Strategy als Indikator für den Markt? Die Zahnräder beginnen sich zu drehen?

Die Dollarreserven und der Cash-Pool belaufen sich auf insgesamt 6,69 Milliarden Liquidität, das Unternehmen behauptet zudem, dass die Nettoverschuldung nahezu null ist.

Verfasser: Blockchain-Ritter

Mit dem Anstieg des Bitcoin-Kurses auf über 80.000 Dollar stieg der Aktienkurs von Strategy in einer Woche um 37%, während das Unternehmen fast 6,7 Milliarden Dollar in bar auf dem Konto hat, jedoch in den letzten zwei Wochen keinen einzigen Bitcoin gekauft hat.

In der vergangenen Woche hat Strategy im Rahmen eines Marktpreis-Emissionsplans 18,26 Millionen Aktien von MSTR verkauft und dabei rund 2 Milliarden Dollar netto eingenommen.

Derzeit hält Strategy etwa 840.000 BTC zu einem durchschnittlichen Kostenpreis von 75.300 Dollar, was bei den aktuellen Bitcoin-Preisen zu einem Buchgewinn von über 3 Milliarden Dollar führt.

Die Dollarreserven und der Cash-Pool belaufen sich auf insgesamt 6,69 Milliarden Liquidität, das Unternehmen behauptet zudem, dass die Nettoverschuldung nahezu null ist.

In den letzten Jahren hat der Markt an Saylors Strategie gewöhnt, bei Rückgängen zu kaufen, aber die Operation dieser Woche war genau das Gegenteil: Es wurden Aktien im Wert von 2 Milliarden Dollar verkauft, ohne dass ein einziger Dollar in Bitcoin geflossen ist.

STRC ist die bevorzugte Aktie von Strategy mit variablen Zinssätzen, die darauf abzielt, in der Nähe eines Nennwerts von 100 Dollar zu handeln. Im Juni, als der Markt am schlechtesten war, fiel STRC einmal auf 71,25 Dollar, was die Fähigkeit des Unternehmens, über Vorzugsaktien Bitcoin zu kaufen, direkt erschütterte.

Um den Preis zu stützen, hat Strategy im Juli zwei Rückkaufautorisierungen von jeweils 1 Milliarde Dollar eingerichtet, die für den Rückkauf von STRC und MSTR-Aktien verwendet werden sollen.

Derzeit verbleiben von der STRC-Rückkaufautorisierung noch 516,6 Millionen Dollar, während das Rückkaufvolumen von 1 Milliarde Dollar für MSTR-Aktien bisher ungenutzt bleibt.

Dieser Reparaturprozess ist entscheidend: Wenn STRC wieder in die Nähe des Nennwerts zurückkehrt, bedeutet das, dass der wichtigste Kanal für die kostengünstige Finanzierung des Bitcoin-Kaufs von Strategy wieder geöffnet wird.

Das Unternehmen hat klar gesagt, dass es keine neuen STRC unter 100 Dollar ausgeben wird, und die zukünftigen Einnahmen aus der Ausgabe über dem Nennwert können für allgemeine Unternehmenszwecke, einschließlich des Kaufs von Bitcoin, verwendet werden.

Mit anderen Worten, sobald STRC die 100-Dollar-Marke überschreitet, kann das Unternehmen Kapital zu niedrigeren Kosten als bei anderen Finanzierungsinstrumenten beschaffen und seine Bitcoin-Bestände weiter ausbauen.

Aber die Wiederherstellung dieses Kanals basiert auf einem kontinuierlichen Anstieg des MSTR-Aktienkurses. MSTR erreichte in der vergangenen Woche einen Höchststand von 126,79 Dollar, was einem Anstieg von etwa 37% entspricht, während Bitcoin im gleichen Zeitraum nur um etwa 22% gestiegen ist.

Ein Aktienkurs, der besser abschneidet als der zugrunde liegende Vermögenswert, klingt nach einer guten Geschichte, aber vergessen Sie nicht, dass dieser Anstieg mit einer massiven Verwässerung des Eigenkapitals einherging; allein in dieser Woche wurden 4,59% des Kapitals neu ausgegeben, während MSTR seit Jahresbeginn insgesamt immer noch etwa 69% unter dem 52-Wochen-Hoch liegt.

Diese Art von Spiel, bei dem man mit dem linken Fuß auf den rechten tritt, hängt von der Unproblematisierung jedes Schrittes ab. Der MSTR-Aktienkurs wird durch den Anstieg von Bitcoin und die eigene Erzählung gestützt, STRC wird durch das Geld, das durch MSTR-Finanzierungen bereitgestellt wird, gestützt, und das endgültige Ziel des gesamten Modells ist die langfristige Wertsteigerung von Bitcoin.

Wenn Bitcoin jedoch wieder fällt, zum Beispiel unter seine Kostenlinie, wird der Buchgewinn zu einem Buchverlust, und die Prämie von MSTR könnte schnell schrumpfen, was STRC erneut unter Druck setzen würde.

Strategy ist auch sehr klug; sie haben sich nicht beeilt, bei über 80.000 Dollar nachzukaufen, sondern haben zuerst STRC auf den Nennwert zurückgeführt und den Cash-Pool erhöht, bevor sie die Nettoverschuldung auf null senkten.

Diese Vorgehensweise ähnelt eher einer Vorbereitung auf das nächste Kauf-Fenster für Bitcoin, wobei sie warten, bis die Finanzierungskanäle vollständig geöffnet sind, bevor sie zuschlagen.

Kurzfristig gesehen, drehen sich die Zahnräder noch, aber die Geschwindigkeit ist im Vergleich zu den letzten Jahren deutlich langsamer geworden, aber auch klüger. Jetzt sieht es so aus, als ob der Verkauf von Bitcoin durch Strategy tatsächlich ein Zeichen für den Boden ist. Wenn sie erneut BTC kaufen, wird das der Beginn eines Bullenmarktes sein?

Dieser Inhalt wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle erwähnten Ereignisse, Prämien, Online-Aktionen oder zugehörige Informationen sollten nicht als Empfehlung, Aufforderung oder Einladung zum Kauf, Verkauf, Handel oder anderweitigem Umgang mit Krypto-Assets betrachtet werden. Krypto-Assets sind sehr volatil und können zu Verlusten führen. Die Verfügbarkeit von WEEX Services, Produkten und zugehörigen Aktionen kann je nach Region unterschiedlich sein. Sie sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Ihre Teilnahme mit geltenden lokalen Gesetzen und Vorschriften übereinstimmt.