Dezentrale Handelsplattformen erreichen 13,6 % Marktanteil und schüren Debatten über DeFi-Grenzen

Im DeFi-Markt wurde sowohl das Wachstum von kontrollierten Strukturen für Institutionen als auch von offenen Handelsinfrastrukturen festgestellt. Der Marktanteil von Spot- und unbefristeten Futures an dezentralen Börsen (DEX) ist gestiegen, während gleichzeitig die Erfassung von Einnahmen und die autorisierte Zugangsstruktur an Bedeutung gewinnen.

AMB Crypto berichtete, dass DeFi ursprünglich aus offenen und genehmigungsfreien Netzwerken hervorgegangen ist, aber im tatsächlichen Markt Aspekte wie die Zuordnung von Gebühren, interne Liquidität und den Aufbau eigener Ökosysteme in den Vordergrund rücken. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) warnte in ihrem jährlichen Wirtschaftsbericht 2026, dass private, autorisierte Netzwerke zwar regulatorischen und governance-technischen Anforderungen genügen könnten, jedoch "eingezäunte Gärten" schaffen könnten, die Wettbewerb und Innovation schwächen.

Es ist jedoch schwierig zu behaupten, dass die offene Struktur verdrängt wurde. CoinGecko stellte in seinem Bericht über CEX- und DEX-Handel im Jahr 2026 fest, dass der Marktanteil von Spot-DEX von 6,9 % am 6. Januar 2024 auf 13,6 % im Januar 2026 gestiegen ist. Der Marktanteil von unbefristeten Futures DEX hat sich im gleichen Zeitraum von 2,0 % auf 10,2 % erhöht.

Im Bericht wurden PancakeSwap (CAKE), Uniswap (UNI) und Hyperliquid (HYPE) als Teil der führenden Börsen aufgeführt. Während zentralisierte Börsen weiterhin eine große Handelsbasis haben, haben On-Chain-Börsen sowohl im Spot- als auch im Derivatehandel an Präsenz gewonnen.

Der Kern der Debatte liegt im Konflikt zwischen "Offenheit" und "Monetarisierung". DeFi hat sich als Finanzinfrastruktur präsentiert, die für jedermann zugänglich ist, aber in der tatsächlichen Umsetzung sind die Sicherstellung von Liquidität, die Verteilung von Gebühren, das Sicherheitsmanagement und das Onboarding von Nutzern zu wichtigen Herausforderungen geworden. Der Grund, warum Protokolle ihre eigenen Produkte und Tresore sowie interne Liquidität bündeln, liegt in dieser Struktur.

Aave (AAVE) ist ein offenes Kreditprotokoll, hat jedoch gleichzeitig einen Weg aufgezeigt, um Markenprodukte mit einem dezentralen autonomen Organisations (DAO) Tresor zu verbinden. Aave Labs erklärte in einem Governance-Vorschlag, dass die Gebühren für Aave-Markenprodukte direkt in den Aave DAO-Tresor fließen sollen. Da dieser Vorschlag ein Dokument ist, das durch ein Governance-Verfahren geht, müssen die Umsetzungsbedingungen und -bereiche separat überprüft werden.

Die Größe von Aave zeigt, dass auch offene Protokolle wirtschaftlich tragfähig sein können. Aave Labs berichtete in einer Überprüfung von 2025, dass die Einlagen von Aave zeitweise 75 Milliarden USD (ca. 103,65 Billionen KRW) erreichten und zum Jahresende 55 Milliarden USD (ca. 76,1 Billionen KRW) betrugen. Der gesamte DeFi TVL-Anteil von Aave stieg von 17 % auf 29 %, während der Umsatzanteil im Kreditbereich bei 43,2 % lag.

Hyperliquid ist ein weiteres Beispiel. Die offiziellen Dokumente von Hyperliquid erklären, dass die Gebühren an die HLP, den Unterstützungsfonds und die Verteilungsmitglieder der Community fließen. Der Unterstützungsfonds wandelt Handelsgebühren in Hyperliquid um, und die Hyperliquid im Fonds werden verbrannt.

Das Beispiel von Hyperliquid zeigt, wie Börsen, Protokolle und Token-Ökonomien innerhalb einer Struktur zusammenarbeiten. Allerdings wurde die in AMB Crypto verwendete Formulierung "99 % Gebühren" in den offiziellen Dokumenten nicht auf die gleiche Weise bestätigt. Daher sollte die Struktur der Gebührenzuweisung im Rahmen der in den offiziellen Dokumenten bestätigten Informationen interpretiert werden.

Polygon (POL) geht über Token-Umwandlung und Interoperabilität vor. Polygon gab bekannt, dass am 3. September 2025 99 % der MATIC im Polygon-Netzwerk nach Polygon migriert wurden. Polygon erläuterte auch die Tokenomics, wonach in den nächsten 10 Jahren 2 % der Emission für Netzwerksicherheit und Community-Entwicklung verwendet werden.

Das Agglayer-Dokument präsentiert integrierte Liquidität, atomare Cross-Chain-Operationen und Kettenhoheit als Kernfunktionen. Dies wird als Design interpretiert, das darauf abzielt, Vermögensbewegungen und Handelsausführungen über mehrere Ketten hinweg zu erweitern, im Gegensatz zu einem Ansatz, der Nutzer und Liquidität innerhalb einer bestimmten Anwendung bündelt.

Der Trend im institutionellen Bereich tendiert zu einer stärker kontrollierten Struktur. DeFiLlama analysierte in seinem DeFi-Bericht von 2025, dass institutionelles DeFi sich von genehmigungsfreien Pools hin zu KYC-basierten Pools, tokenisierten Ertragsplattformen und strukturierten Produkten bewegt hat. Der Bericht stellte fest, dass Aave Arc im Jahr 2025 größtenteils inaktiv war und dass Institutionen an der On-Chain-Kreditmarkt teilnehmen, wenn die Form und Struktur der Sicherheiten mit ihren bestehenden Arbeitsabläufen übereinstimmen.

Dieser Trend steht im Einklang mit der zuvor berichteten Einführung von privaten Blockchains, die speziell für Finanzinstitute entwickelt wurden. Finanzinstitute neigen dazu, Kundendaten, Transaktionsaufzeichnungen und Schlüsselverwaltungsrechte unter ihrer eigenen Kontrolle zu halten, was besser zu autorisierten Netzwerken als zu offenen DeFi-Lösungen passt.

Andererseits bleibt die Nachfrage nach offenen Infrastrukturen bestehen. Wir berichteten zuvor über die Debatte im US-Markt über DeFi-Regulierungen und die Verpflichtung zur Kundenidentifikation. Die regulatorische Debatte dreht sich darum, inwieweit die Zugänglichkeit offener Netzwerke anerkannt wird und welche Verantwortlichkeiten den Betreibern von Protokollen zugewiesen werden.

Letztendlich lässt sich die Veränderung im DeFi nicht auf einen einfachen Übergang zu geschlossenen Strukturen reduzieren. Protokolle versuchen, Gebühren und Liquidität intern zu bündeln, um eine nachhaltige Betriebsstruktur zu schaffen, während Institutionen Wege fordern, die mit regulatorischen und Berichtssystemen übereinstimmen. Gleichzeitig zeigt der Anstieg des DEX-Anteils, dass die Nutzung offener Handelsinfrastrukturen nicht zurückgegangen ist.

Für koreanische Investoren und Nutzer ist die Frage keine einfache technische Wahl. Die Art und Weise, wie die Einnahmen der einzelnen Protokolle, Zugangsrechte und Liquiditätsverbindungen tatsächlich umgesetzt werden, kann die Bewertung des Tokenwerts, das Risiko für die Nutzer und die regulatorische Beurteilung beeinflussen.

Dieser Inhalt wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle erwähnten Ereignisse, Prämien, Online-Aktionen oder zugehörige Informationen sollten nicht als Empfehlung, Aufforderung oder Einladung zum Kauf, Verkauf, Handel oder anderweitigem Umgang mit Krypto-Assets betrachtet werden. Krypto-Assets sind sehr volatil und können zu Verlusten führen. Die Verfügbarkeit von WEEX Services, Produkten und zugehörigen Aktionen kann je nach Region unterschiedlich sein. Sie sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Ihre Teilnahme mit geltenden lokalen Gesetzen und Vorschriften übereinstimmt.