Hyperliquid erhält ersten HIP-4 Outcome DEX mit OUT

Hyperliquid hat seinen ersten gemeldeten, von einem Builder bereitgestellten HIP-4 Outcome Exchange erhalten, nachdem OUT die Bereitstellung über das genehmigungsfreie Marktframework des Netzwerks abgeschlossen hat. Zusammenfassung

• OUT ist der erste gemeldete Outcome DEX, der über das HIP-4-Framework von Hyperliquid bereitgestellt wurde.
• Bereitsteller können YES/NO-Märkte mithilfe von Vorlagen erstellen, die von den Validierern von Hyperliquid genehmigt wurden.
• HIP-4-Verträge sind vollständig besichert und arbeiten ohne Hebel, Finanzierungszahlungen oder Liquidationen.
• Die aktuelle Entwicklerdokumentation von Hyperliquid listet genehmigungsfreie Bereitstelleraktionen als verfügbar im Testnetz auf.

Der Block-Explorer von Hyperliquid zeigt, dass eine erfolgreiche On-Chain-Transaktion den Outcome DEX unter dem Namen OUT über das HIP-4-Bereitstellungsframework registriert hat.

Die Transaktion bestätigt die Bereitstellung von OUT, zeigt jedoch nicht, ob seine Märkte für den Live-Handel geöffnet wurden. Zum Zeitpunkt des Schreibens war keine separate Ankündigung oder verifizierbare Website verfügbar, die seine Märkte, Liquidität oder Handelsaktivitäten detailliert.

Hyperliquids HIP-4-Framework ermöglicht es Entwicklern, Märkte zu erstellen

Laut der Entwicklerdokumentation von Hyperliquid ermöglicht HIP-4 genehmigten Bereitstellern, Outcome-Märkte zu erstellen, ohne für jeden einzelnen Vertrag die Genehmigung der Validierer einholen zu müssen. Jeder Markt muss jedoch weiterhin einer Vorlage folgen, die vom Validierer-Set zuvor genehmigt wurde.

Vorlagen definieren die grundlegende Form eines Vertrags, seine verfügbaren Ergebnisse und wie er abgerechnet wird. Sobald die Validierer eine Vorlage genehmigen, kann ein Bereitsteller dieselbe Struktur verwenden, um separate Märkte zu schaffen, die seinen Bedingungen entsprechen.

Eine YES/NO-Vorlage ermöglicht es Händlern, zwischen zwei möglichen Ergebnissen zu wählen. Mehrfachergebnisvorlagen können Fragen mit mehreren möglichen Antworten abdecken, obwohl die Hauptdokumentation von Hyperliquid zu HIP-4 besagt, dass die Unterstützung für mehrere Ergebnisse nicht in der ursprünglichen Mainnet-Version enthalten war und schrittweise eingeführt wird.

Hyperliquids Bereitstellerseite, aktualisiert am 13. August, listet Funktionen zum Aktivieren eines DEX, Auswählen von Vorlagen, Festlegen einer Bereitstellergebührenskala und Erstellen von Märkten auf. Die Dokumentation kennzeichnet derzeit die Aktionen der HIP-4-Bereitsteller als nur im Testnetz verfügbar, was bedeutet, dass die Bereitstellung von OUT noch nicht als bestätigter genehmigungsfreier Mainnet-Start beschrieben werden sollte, ohne zusätzliche Beweise.

Wie crypto.news zuvor im Juli berichtete, war der genehmigungsfreie Bereitstellungsplan von Hyperliquid geplant, um im Testnetz zu beginnen, bevor er das Mainnet erreicht. Der Vorschlag erforderte von den Marktbetreibern, 500.000 HYPE zu staken, und erlaubte den Validierern, Bereitsteller für falsche oder verspätete Abrechnungen zu bestrafen, gemäß dem Bericht von Juli.

Getrennte Einsätze sind für die Operationen HIP-3 und HIP-4 erforderlich, da eine HYPE-Zuteilung nicht beide Bereitstellungen gleichzeitig unterstützen kann, gemäß dem Framework von Hyperliquid. Bei den aktuellen Preisen kann die Anforderung hohe Einstiegskosten für unabhängige Teams schaffen, die sowohl perpetuelle als auch Outcome-Börsen betreiben möchten.

HIP-4 Outcome-Verträge entfernen Hebel und Liquidationen

Hyperliquid führte HIP-4 im Testnetz im Februar ein, bevor am 2. Mai die ersten Outcome-Verträge im Mainnet aktiviert wurden. Eine Erklärung des HIP-4-Frameworks aus dem Juli beschrieb die Produkte als vollständig besicherte Verträge, die innerhalb eines festen Bereichs bei Ablauf abgerechnet werden.

Im Gegensatz zu perpetualen Futures hängt eine Outcome-Position nicht von geliehenen Mitteln oder wiederkehrenden Zahlungen zwischen Long- und Short-Händlern ab. HIP-4 hat keinen Finanzierungszins, während vollständig finanzierte Positionen den Liquidationsprozess entfernen, der verwendet wird, um gehebelte Trades zu schließen, wenn die Sicherheiten unter die Wartungsanforderungen fallen.

Für einen binären Markt wird ein YES-Token auf 1 abgerechnet, wenn das angegebene Ereignis eintritt, und auf 0, wenn dies nicht der Fall ist. Die NO-Seite erhält das gegenteilige Ergebnis. Ein Händler, der YES zu 0,60 kauft, kann 0,40 pro Vertrag verdienen, wenn das Ereignis eintritt, während der Kaufpreis den maximal möglichen Verlust darstellt.

Die Dokumentation von Hyperliquid beschreibt HIP-4 als ein allgemeines Werkzeug und nicht als ein System, das auf konventionelle Vorhersagefragen beschränkt ist. Seine feste Struktur kann auch gebundene Optionen unterstützen, deren maximale Auszahlung und Verlust bekannt sind, wenn die Position eröffnet wird.

Der Handel erfolgt über HyperCore, die On-Chain-Orderbuch-Engine des Netzwerks. HyperCore betreibt auch die Spot-, Perpetual- und HIP-3-Märkte, die von Buildern bereitgestellt werden, sodass HIP-4-Produkte dieselbe Matching-Infrastruktur und dieselben Ordertypen verwenden können.

Laut der Protokolldokumentation werden keine Gebühren erhoben, wenn eine Ergebnisposition eröffnet wird. Gebühren können anfallen, wenn ein Händler eine Position schließt, verbrennt oder abwickelt, obwohl Hyperliquid während der ersten Testphase die Gebühren für Ergebnismärkte erlassen hat.

Bitcoin- und CPI-Verträge testeten die HIP-4-Abwicklung

Das erste Hauptnetz-HIP-4-Produkt von Hyperliquid war ein wiederkehrender Bitcoin-Binärvertrag. Der Markt wurde jeden Tag um 06:00 UTC gegen den BTC-Markpreis, der über HyperCore veröffentlicht wurde, abgewickelt und bot einen objektiven Datenpunkt, um zu entscheiden, ob die YES- oder NO-Token die Auszahlung erhielten.

Das Netzwerk erweiterte das Produkt später über Krypto-Preise hinaus. Im Mai ermöglichte ein U.S. CPI-Vertrag den Händlern, Positionen zur jährlichen Inflationsrate, die vom Bureau of Labor Statistics gemeldet wurde, einzunehmen.

Der CPI-Markt bot drei mögliche Ergebnisse: unter 4,3 %, genau 4,3 % oder über 4,3 %. Er verwendete USDC als Sicherheiten und sollte von der offiziellen BLS-Veröffentlichung abgerechnet werden, während die frühen Aktivitäten bei etwa 3.000 USD Volumen und 5.000 USD offenen Interessen lagen.

Validator-abgerechnete Märkte deckten anschließend Entscheidungen der Federal Reserve und Sportereignisse ab, so Galaxy Research. Die Forschungsfirma erklärte, dass Validatoren genehmigte Off-Chain-Ergebnisse durch reguläre Netzwerkoperationen veröffentlichen könnten, wodurch die Abhängigkeit von einem separaten Orakel-Anbieter verringert wird.

Galaxy berichtete, dass HIP-4 am 25. Tag ein Volumen von 2,38 Millionen USD in 24-Stunden-Bitcoin-Ergebnissen verzeichnete. Die Gesamtsumme stellte etwa 20 % des kombinierten BTC-Vorhersagemarktvolumens dar, das zwischen Hyperliquid und Polymarket in diesem Zeitraum gemessen wurde, so der Bericht der Firma aus dem Juni.

Die Aktivität nahm später ab, nachdem es einen frühen Anstieg im Zusammenhang mit den Weltmeisterschaftsmärkten gegeben hatte. Daten von Blockworks, die in einem Marktbericht aus dem Juli zitiert wurden, platzierten das offene Interesse von HIP-4 zu diesem Zeitpunkt bei etwa 182.000 USD und die kumulierte nominale Aktivität bei ungefähr 881.000 USD, obwohl die Zahlen einen späteren Snapshot abdeckten und einen anderen Messzeitraum verwendeten.

Zugang für die USA hängt von der Regulierung von Ereignisverträgen ab

Für amerikanische Händler hat OUT nicht denselben regulatorischen Status wie Kalshi, das Ereignisverträge über einen von der Commodity Futures Trading Commission registrierten Designated Contract Market betreibt. Hyperliquid hat nicht bekannt gegeben, dass OUT bei der CFTC registriert ist oder für US-Nutzer verfügbar ist.

Das Hyperliquid Policy Center und Multicoin Capital haben die regulatorische Kluft in einer Einreichung zu den Regeln des Vorhersagemarktes im Juli angesprochen. Die Gruppen forderten die CFTC auf, klare bundesstaatliche Standards für die Überprüfung von Ereignisverträgen zu veröffentlichen und öffentlich zu erklären, warum bestimmte Verträge genehmigt oder abgelehnt werden.

In ihrer Einreichung wurde gesagt, dass die Abwicklungsbedingungen bestimmen sollten, ob ein Vertrag in eingeschränkte Kategorien fällt, die Glücksspiel, Krieg, Attentate oder unrechtmäßige Aktivitäten betreffen. Die Einreichung stellte eine Branchenpolitik-Anfrage dar und gab den HIP-4-Börsen nicht die Erlaubnis, US-Händler zu bedienen.

Staatliche und bundesstaatliche Regulierungsbehörden haben auch darüber gestritten, ob einige Sportereignisverträge als bundesstaatlich regulierte Derivate oder staatlich regulierte Wetten qualifizieren. Kalshi, Crypto.com und Robinhood sahen sich staatlichen Herausforderungen über sportbezogene Produkte gegenüber, selbst wenn die Verträge über bundesstaatlich regulierte Marktstrukturen angeboten wurden.

Hyperliquid-Nutzer in den Vereinigten Staaten können laut einer im August zitierten Einreichung von Hyperliquid Strategies weiterhin nicht auf das Protokoll zugreifen. Das Unternehmen erklärte, dass es sich nicht über einen laufenden Genehmigungsprozess der CFTC für das Netzwerk im Klaren sei und warnte, dass ein Zugang zum regulierten US-Markt nicht garantiert werden könne.

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