Wall Street setzt auf Kryptowährungen, verändert jedoch den Markt: Welche Vermögenswerte institutionelles Interesse wecken

Die institutionelle Akzeptanz von Kryptowährungen schreitet in rasantem Tempo voran, doch das Phänomen führt nicht zu dem allgemeinen Boom, den der Markt seit Jahren erwartet. Während Wall Street, große Banken und Fonds Blockchain und digitale Vermögenswerte in ihre Geschäfte integrieren, verliert die Einzelhandelsliquidität an Stärke und zwingt die wichtigsten Plattformen der Branche, ihre Geschäftsmodelle zu überdenken.

Der Trend führt zu einer Transformation des Ökosystems: weniger Spekulation über eine Vielzahl von Token und eine stärkere Konzentration des Kapitals auf Bitcoin, Stablecoins, tokenisierte reale Vermögenswerte (RWA) und eine kleine Gruppe von Kryptowährungen mit spezifischen Anwendungen.

Eines der Unternehmen, das sich an das neue Szenario anpassen möchte, ist Bitget. Gracy Chen, CEO der nach Handelsvolumen sechstgrößten Handelsplattform laut CoinMarketCap, erklärte, dass institutionelle Kunden zunehmend die Möglichkeit verlangen, Aktien, Rohstoffe und Kryptowährungen von einem einzigen Ort aus zu handeln und außerdem Aktien als Sicherheiten zu verwenden.

Hinter der Diversifizierung steht jedoch auch eine Besorgnis über das traditionelle Geschäft der Krypto-Plattformen. "Es ist jetzt fast ein Jahr her, dass die Liquidität nicht zurückgekehrt ist, und ich sehe nicht, dass sie es tun wird", sagte Chen. Daher erklärte sie, dass das Unternehmen nicht mehr nur gegen andere Krypto-Plattformen konkurrieren will, sondern auch gegen Finanzunternehmen, die mehrere Vermögensklassen anbieten.

Die Paradoxie besteht darin, dass der Wandel in einem der Momente der größten institutionellen Akzeptanz digitaler Vermögenswerte stattfindet. Banken integrieren Finanzanlagen in Blockchains, institutionelle Handelsplätze gewinnen an Bedeutung und das regulatorische Umfeld hat sich günstiger entwickelt.

Gleichzeitig hat der traditionelle Kryptowährungsmarkt mit Schwierigkeiten zu kämpfen. Drei Plattformen, darunter BitMEX, schlossen während des nördlichen Sommers, und die Liquidität der Altcoins fiel stark. Für Chen beginnt die Situation, Ähnlichkeiten mit 2022 aufzuweisen, einem Jahr, das von einer Reihe von Krisen und dem Zusammenbruch von FTX geprägt war.

"Im Jahr 2026 scheint es wirklich, als wären wir im Jahr 2022", sagte die Führungskraft und warnte, dass "das Schlimmste von 2026 vielleicht noch nicht gekommen ist".

Das Szenario beginnt, eine der Hauptannahmen in Frage zu stellen, die mit der Institutionalisierung des Marktes verbunden sind: dass der Eintritt von Wall Street notwendigerweise eine allgemeine Erhöhung des Geldes und der Liquidität für alle Kryptowährungen zur Folge haben würde.

Im Gegenteil, die großen Finanzakteure scheinen einen anderen Markt aufzubauen, der stärker auf bestimmte Vermögenswerte konzentriert ist und sich auf Zahlungen, Sicherheiten und die Tokenisierung realer Vermögenswerte ausrichtet, anstatt auf die allgemeine Spekulation, die frühere Zyklen prägte.

Eines der Segmente, das einen bedeutenden Teil dieses Wachstums erfassen könnte, sind die tokenisierten Aktien, also digitale Darstellungen traditioneller Finanzanlagen, die über Blockchain-Infrastruktur gehandelt werden können.

Die Daten von Wintermute ermöglichen es, den institutionellen Fortschritt zu dimensionieren. Institutionelle Gegenparteien machten im ersten Halbjahr 2026 72% ihres außerbörslichen Handelsvolumens aus, der höchste bisher verzeichnete Anteil.

Es gibt jedoch einen wichtigen Unterschied zwischen dem Verhalten der großen Akteure und dem der Einzelanleger. Die Anzahl der von institutionellen Kunden gehandelten Token stieg nur um 24% zwischen dem ersten Halbjahr 2024 und dem gleichen Zeitraum 2026, während bei den Einzelkunden der Anstieg 76% erreichte.

"Die Institutionen sind viel selektiver", erklärte Jasper De Maere, OTC-Händler von Wintermute. Er stellte fest, dass große Akteure dazu tendieren, sich auf eine kleine Gruppe von Kryptowährungen zu konzentrieren, die sie für in der Lage halten, Zugang zu konkreten technologischen Innovationen zu bieten.

Daher wird die größere institutionelle Präsenz nicht notwendigerweise allen Kryptowährungen gleichmäßig zugutekommen. "Es wird sich nicht um eine steigende Flut handeln, die alle Boote hebt, wie wir es in früheren Zyklen gesehen haben. Einige wenige Kryptowährungen werden außergewöhnliche Leistungen erbringen, und dann wird es eine große Gruppe von Nachzüglern geben", prognostizierte De Maere.

Die Institutionalisierung verändert auch eine weitere historische Eigenschaft des Marktes: die hohe Volatilität. Laut Daten von Glassnode fiel die annualisierte Volatilität von Bitcoin auf ein Jahr zu Beginn des Augusts auf 42%, im Vergleich zu 48% ein Jahr zuvor und 69% im Jahr 2022.

Die Stabilisierung könnte für institutionelle Anleger attraktiv sein, verringert jedoch einen der Anreize, die historisch Einzelanleger zu Kryptowährungen geführt haben: die Möglichkeit, in sehr kurzen Zeiträumen hohe Renditen zu erzielen. Ein Teil dieser Anleger begann, sich in Märkte mit ausgeprägteren Bewegungen und neuen spekulativen Erzählungen zu bewegen, darunter solche, die mit Künstlicher Intelligenz und Vorhersagemärkten verbunden sind. Die Institutionen hingegen zeigen eine diszipliniertere Verwaltung des Kapitals und bleiben während kürzerer Zeiträume bestimmten Markterzählungen ausgesetzt.

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