Währungszahlung in Won bei 3,4 %, Internationalisierung hängt von der tatsächlichen Nachfrage ab

Die Herausforderung der Internationalisierung des Won besteht darin, über den Aufbau eines Zahlungssystems hinaus einen Grund zu schaffen, warum ausländische Unternehmen und Investoren tatsächlich Won verwenden und halten sollten. Im vergangenen Jahr betrug der Anteil der Währungszahlungen in Won bei den koreanischen Exporten 3,4 % und bei den Importen 6,6 %, was zeigt, dass die Dollar-zentrierte Zahlungsstruktur nach wie vor deutlich ist.

Laut den Daten der Bank von Korea zur Zahlungswährung betrug der Anteil der Währungszahlungen in Won bei den Exporten im vergangenen Jahr 3,4 %, was einem Anstieg um 0,8 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Anteil der Währungszahlungen in Won bei den Importen lag bei 6,6 %. Obwohl der Anteil des Wons gestiegen ist, betrug der Anteil der Dollarzahlungen bei den Exporten 84,2 % und bei den Importen 79,3 %.

Die Internationalisierung einer Währung unterscheidet sich von der Nutzung von mobilen Zahlungen im Ausland. Ein Unternehmen muss einen Anreiz haben, eine bestimmte Währung für die Preisgestaltung zu verwenden und nach der Transaktion diese Währung zu halten oder zu verwalten. Damit der Won als Zahlungsmittel im Ausland verwendet werden kann, sind sowohl eine Zahlungsinfrastruktur als auch Verwendungsmöglichkeiten für Won erforderlich.

Die Internationalisierung des chinesischen Yuan wird oft als Vergleichsmaßstab für die Reform des koreanischen Devisenmarktes herangezogen. Die staatliche Devisenverwaltung Chinas gab am 17. Juli in einer Pressekonferenz bekannt, dass der grenzüberschreitende Zahlungs- und Empfangsbetrag der Banken im ersten Halbjahr dieses Jahres 9,2 Billionen USD (ca. 1.300 Billionen KRW) betrug, was einem Anstieg von 21 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Anteil des Yuan betrug dabei 52,9 %, was 1,3 Prozentpunkte höher ist als im Jahr 2025.

Hinter der Ausweitung der Yuan-Nutzung stehen das Handelsvolumen und die Abwicklungssysteme. China hat den Anteil der Yuan-Zahlungen im Warenhandel im vergangenen Jahr auf etwa 30 % erhöht. Zudem werden die Möglichkeiten für ausländische Finanzinstitute und Unternehmen, Zahlungen und Abwicklungen in Yuan direkt vorzunehmen, erweitert.

Die People's Bank of China hat kürzlich der Deutschen Bank in Frankfurt die Qualifikation als Yuan-Abwicklungsbank erteilt. Dies ist das erste Mal, dass eine nicht-chinesische Bank in Europa als Yuan-Abwicklungsbank bezeichnet wird. Damit haben europäische Finanzinstitute und Unternehmen nun die Möglichkeit, Zahlungen und Abwicklungen in Yuan direkt vorzunehmen.

Ab dem 14. September wird in ganz China ein System zur zentralen Verwaltung grenzüberschreitender Mittel von multinationalen Unternehmen, das Yuan und Fremdwährungen umfasst, eingeführt. Dabei werden die Mittel der Tochtergesellschaften in einem einzigen Pool zusammengeführt, und nur die Differenz zwischen den zu empfangenden und zu zahlenden Beträgen wird abgerechnet. Obwohl die Verwendung von Yuan nicht obligatorisch ist, wird erwartet, dass die Möglichkeit, Yuan und Fremdwährungen auf demselben Konto zu verwalten, die Kosten für die grenzüberschreitende Mittelverwaltung senkt.

Wenn bei grenzüberschreitenden Zahlungen keine Drittwährung verwendet wird, können doppelte Umtauschverfahren und -kosten vermieden werden. Die Möglichkeit, den in China verdienten Yuan für den Kauf lokaler Teile und Rohstoffe wieder zu verwenden, ist ebenfalls ein Anreiz für Unternehmen. Die Wahl der Zahlungsmethode ist näher an der Struktur der Lieferkette und der Mittelverwaltung als an der bloßen Bequemlichkeit des Geldtransfers.

Dieser Trend steht auch im Zusammenhang mit digitalen Zahlungen. In einem früheren Bericht wurde festgestellt, dass das grenzüberschreitende Zahlungsplattform "M Bridge" der Bank von China, die auf digitalen Zentralbankwährungen basiert, ein kumuliertes Transaktionsvolumen von über 600 Milliarden Yuan überschritten hat. "M Bridge" wird nicht als sofortiger Ersatz für den Dollar, sondern als langfristige Infrastruktur zur Erweiterung der Yuan-basierten Handelszahlungskanäle interpretiert.

Auch Südkorea hat mit der Reform des Systems begonnen. Der heimische Devisenmarkt wurde am 6. Juli auf ein 24-Stunden-Handelssystem umgestellt. Teilnehmer des heimischen Devisenmarktes können nun auch nachts Dollar- und Won-Spots handeln, um Positionen, die im Rahmen von Non-Deliverable Forward (NDF) entstanden sind, sofort abzusichern.

Es ist jedoch zu beachten, dass NDF-Transaktionen nur den Wechselkursunterschied in Dollar abwickeln, ohne tatsächlich Won zu tauschen. Nur weil der Devisenmarkt 24 Stunden geöffnet ist, bedeutet das nicht, dass der Won sofort zur Zahlungsmethode im Ausland wird. Es bedarf eines Zahlungssystems, das den tatsächlichen Austausch von Won im Ausland ermöglicht, sowie der notwendigen Liquidität zur Unterstützung.

Die Regierung plant, ausländische Finanzinstitute, die bestimmte Anforderungen erfüllen, als Offshore-Won-Zahlungsinstitute zu registrieren, um ausländischen Kunden Dienstleistungen wie Won-Einlagen, -Darlehen und -Überweisungen anzubieten. Diese Institute werden ein integriertes Won-Konto bei einer inländischen Bank eröffnen und über das Zahlungssystem der Bank von Korea die endgültige Abrechnung vornehmen. Dies ermöglicht es Ausländern, Won über lokale Finanzinstitute zu halten, zu beschaffen und abzuwickeln, ohne direkt ein Konto in Korea zu eröffnen.

Das internationale Zahlungssystem für Won der Bank von Korea soll im September im Testbetrieb starten, mit dem Ziel, im nächsten Jahr regulär in Betrieb zu gehen. Die für die Zahlungen erforderlichen Won werden zunächst von privaten Finanzinstituten bereitgestellt, und es wird auch geprüft, ob im Falle eines Mangels die Bank von Korea oder der Devisenstabilisierungsfonds genutzt werden können. Zudem wird auch an Regelungen gearbeitet, die es Ausländern ermöglichen, den vorübergehend gehaltenen Won in kurzfristigen Finanzprodukten zu investieren und für Sicherheiten in Anleihen zu verwenden.

Die Frage, die das chinesische Beispiel aufwirft, ist klar. Die Internationalisierung des Wons ist kein technisches Problem, das es ermöglicht, Won ins Ausland zu senden, sondern eine Frage der wirtschaftlichen Anreize für die Handelspartner, den Won anstelle des Dollars zu wählen. Das internationale Zahlungssystem für Won wird im September im Testbetrieb zunächst die Funktionsfähigkeit der Zahlungsinfrastruktur überprüfen.

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