Unternehmen mit halbjährlicher oder häufiger Dividende haben niedrigeren Beta als Unternehmen mit jährlicher Dividende

Eine Studie hat ergeben, dass koreanische börsennotierte Unternehmen, die häufiger Dividenden ausschütten, ein niedrigeres systematisches Risiko, gemessen am Beta, aufweisen. Unternehmen, die halbjährlich oder häufiger Dividenden zahlen, zeigen in verschiedenen Analysemodellen konsistent niedrigere Betawerte als Unternehmen mit jährlicher Dividende. Das Korea Financial Research Institute veröffentlichte einen Bericht, der 1640 nicht-finanzielle börsennotierte Unternehmen im KOSPI und KOSDAQ von 2010 bis 2024 analysierte. Der Bericht überprüfte die Hypothese, dass ein Anstieg der Dividendenhäufigkeit mit einem Rückgang des Betas verbunden sein könnte, unter Verwendung von OLS-Panelregression, Differenz-in-Differenzen-Methode und Propensity Score Matching. Ein zentrales Ergebnis war, dass das Beta von Unternehmen mit halbjährlicher oder häufiger Dividende niedriger war als das von Unternehmen mit jährlicher Dividende, was sowohl im KOSPI als auch im KOSDAQ bestätigt wurde. Insbesondere im KOSDAQ wurde eine Tendenz beobachtet, dass Unternehmen mit vierteljährlicher Dividende ein noch niedrigeres Beta aufweisen. Allerdings ist der Anteil der vierteljährlichen Dividendenproben mit nur 0,6 % sehr gering, sodass dieses Ergebnis als "vorläufiger Beweis" interpretiert werden sollte. Auch nach Kontrolle der Dividendenrendite blieb die negative Assoziation zwischen Dividendenhäufigkeit und Beta bestehen, was darauf hindeutet, dass die Dividendenhäufigkeit als unabhängige Unternehmenspolitik-Variable wirken kann. Der Bericht schlägt vor, dass die Schaffung eines institutionellen Umfelds zur Unterstützung der Verbreitung von halbjährlichen und vierteljährlichen Dividenden als politisches Instrument dienen könnte. Es wurde jedoch betont, dass die Beziehung zwischen Dividendenhäufigkeit und systematischem Risiko nicht als kausal angesehen werden kann und weitere Überprüfungen erforderlich sind.

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