El precio del oro vuelve a superar 4.000 $: la Fed, el riesgo de Irán y la próxima prueba

El precio del oro vuelve a superar 4.000 $. El oro al contado cotizaba en torno a 4.062 $ la onza a última hora del 27 de oct. de 2026. La semana pasada llegó a caer brevemente por debajo de menor que 4000 $ por primera vez desde julio.

El rebote es frágil. El oro se sitúa aproximadamente un 27% por debajo del máximo histórico de alrededor de 5.590 $ alcanzado el 28 de ene. La Reserva Federal está en un ciclo de subidas de tipos. Según las informaciones, un plan de EE. UU. para posibles ataques contra Irán está impulsando al alza el petróleo y, en este mercado, eso ha perjudicado al oro más de lo que lo ha beneficiado.

Este artículo explica por qué el oro cayó por debajo de 4.000 $, por qué el riesgo de guerra no está actuando como viento de cola, qué podrían cambiar la decisión de la Fed y los datos del PCE, y en qué se diferencian los tokens de oro y los futuros de WEEX para los traders.

Por qué el oro cayó por debajo de 4.000 $ y rebotó

La caída se produjo durante una venta generalizada el 22 de oct. El Nasdaq perdió 2,6% por la preocupación en torno a la IA y el oro cayó alrededor de 116 $ en una sola sesión.

Los analistas describieron la venta como impulsada por la necesidad de liquidez. Cuando las acciones caen rápidamente, los inversores venden lo que pueden vender fácilmente, y el oro suele ser de los primeros activos en venderse para cubrir llamadas de margen en otros mercados. El oro tocó aproximadamente 3.975 $–3.987 $ el 23 de oct., su nivel más bajo desde mediados de julio. A esa fecha, acumulaba una caída del 7,4% en el año.

El rebote se produjo cuando el petróleo retrocedió y las compras de los hogares chinos ofrecieron apoyo. Los bancos centrales también siguieron comprando:

• unas 79 toneladas en agosto, según Goldman Sachs;
• unas 63 toneladas en septiembre, según datos provisionales del Consejo Mundial del Oro, la cifra más alta desde 11/2024.

Esta demanda oficial constante es la principal razón por la que Morgan Stanley considera que 4.000 $ es un suelo.

Por qué el riesgo de Irán no impulsa el oro esta vez

El 28 de oct., The Wall Street Journal informó de que EE. UU. había pedido a sus aliados del Golfo que se preparasen para una posible campaña «breve e intensa» contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato del 3 de nov. En la mayoría de los ciclos, un titular así impulsa al alza el oro.

En este ciclo, la dinámica es distinta. Esta es la secuencia:

1. El crudo Brent ya ronda 115 $.
2. El encarecimiento del petróleo repercute directamente en la inflación de EE. UU. El IPC de septiembre fue del 3,7% interanual.
3. Una inflación más alta aumenta las probabilidades de que la Fed siga subiendo los tipos.
4. Unos tipos más altos elevan el coste de mantener oro, que no genera rendimiento.

En resumen, la escalada impulsa el petróleo al alza, el petróleo eleva las expectativas de tipos y estas expectativas hacen caer el oro.

El aspecto más importante para los traders de oro es vigilar el petróleo y las expectativas del mercado sobre los tipos de la Fed en diciembre, no los titulares en sí. Un ataque que dispare el precio del petróleo podría ser bajista para el oro a corto plazo, aunque se trate de un acontecimiento clásico de «refugio seguro».

Qué significan la Fed y el PCE para el oro esta semana

La decisión de la Fed se conocerá el 28 de oct. a las 14:00, hora del Este. El rango objetivo actual es 3,75%–4,00%, tras la subida de septiembre, y el mercado espera que se mantenga sin cambios. Para el oro, la clave está en cómo plantee el presidente Kevin Warsh el mes de diciembre, para el que los futuros reflejaban aproximadamente una probabilidad del 72%–73% de otra subida.

Los datos de inflación del PCE de septiembre se publicarán el 29 de oct.

Estos resultados probablemente beneficiarían al oro:

• mantener los tipos sin cambios con un tono más moderado;
• que el PCE subyacente se sitúe en 0,3% o menos en el mes;
• un dólar más débil (el índice del dólar rondaba los 102.3 el 27 de oct.).

Estos factores probablemente lo perjudicarían:

• una señal clara de que una subida en diciembre sigue siendo posible;
• un dato del PCE elevado.

Escenarios para el precio del oro: ¿3.900 $ o 4.100 $ a continuación?

Los niveles que aparecen a continuación proceden de analistas identificados y de la evolución reciente de los precios. Son marcos de referencia, no previsiones.

• Si se mantiene por encima de 4.000 $: La primera resistencia se sitúa cerca de 4.050 $ y, después, de 4.100 $. Una subida por encima de 4.100 $ indicaría que la caída de la semana pasada por debajo de 4.000 $ fue una liquidación provocada por la falta de liquidez, y no un cambio de tendencia. Global X espera un rebote en forma de V si se reduce la presión de los tipos y se debilita el dólar.
• Si vuelve a perder 4.000 $: Global X considera que 3.900 $ será la próxima prueba clave. Bank of America ya había señalado un posible mínimo cerca de 3.750 $ en este ciclo, aunque seguía previendo un promedio de 4.000 $ para el cuarto trimestre.

En la práctica, un segundo cierre por debajo de 4.000 $ en la semana posterior al primero debilitaría el argumento del «suelo» más que cualquier titular aislado.

Operar con oro en WEEX: XAUT y PAXG frente a los futuros perpetuos

Los traders de criptomonedas pueden obtener exposición al oro sin salir de USDT.

• XAUT/USDT al contado: XAUT es Tether Gold, un token respaldado 1:1 por una onza troy de oro fino, según la página del contrato de WEEX.
• PAXG/USDT al contado: PAXG es Paxos Gold, también respaldado por oro físico.

Mantener cualquiera de estos tokens significa tener un derecho sobre el oro sin apalancamiento. También implica asumir las condiciones de custodia y canje del emisor, y el token puede cotizar ligeramente por encima o por debajo del precio real del oro.

El contrato de futuros perpetuos XAUT/USDT incorpora apalancamiento. Esta semana, eso importa más de lo habitual para el oro. El oro acaba de moverse alrededor de 116 $ en un día. Un movimiento así se acerca al 3% y elimina aproximadamente el 30% del margen de una posición con apalancamiento de 10x.

Los mercados de tokens también siguen operando durante los fines de semana, cuando el principal mercado de futuros del oro está cerrado. Si la noticia sobre Irán se produce durante el fin de semana, el precio del token absorberá el impacto con menos liquidez.

Qué deberían vigilar a continuación los traders de oro

Que el oro vuelva a superar 4.000 $ es un repunte de alivio dentro de un mercado que sigue condicionado por los tipos. Hay tres fechas más importantes que los titulares geopolíticos:

• 28 de oct.: la decisión de la Fed.
• 29 de oct.: los datos de inflación del PCE.
• 3 de nov.: las elecciones de mitad de mandato en EE. UU., tras las cuales, según las informaciones, sería posible un ataque contra Irán.

Hasta que disminuyan las probabilidades de una subida en diciembre, es probable que los repuntes del oro sigan encontrando ventas cerca de 4.100 $. Puedes seguir la evolución del oro a través de XAUT y PAXG en WEEX, con un apalancamiento ajustado a movimientos de 100 $ al día.

Preguntas frecuentes

1. ¿Por qué cayó el oro por debajo de 4.000 $?

Una venta masiva de acciones tecnológicas el 22 de oct. desencadenó ventas motivadas por la necesidad de efectivo, incluidas llamadas de margen, que hicieron caer el oro hasta aproximadamente 3.975 $–3.987 $ el 23 de oct. Fue su primera caída por debajo de 4.000 $ desde julio.

2. ¿Por qué el riesgo de una guerra con Irán no impulsa ahora el oro al alza?

La escalada impulsa el petróleo y, con el Brent cerca de 115 $, eleva la inflación y las probabilidades de otra subida de la Fed. Unos tipos más altos encarecen mantener oro, lo que contrarresta su atractivo como refugio seguro.

3. ¿Cuál fue el máximo histórico del oro?

Alrededor de 5.590 $ la onza en operaciones intradía, el 28 de ene. de 2026. A un precio cercano a 4.060 $, el oro está aproximadamente un 27% por debajo de ese máximo.

4. ¿Cuál es la diferencia entre XAUT y los futuros del oro?

XAUT es un token respaldado por oro físico, por lo que tienes un derecho sobre el propio oro sin apalancamiento. Los futuros perpetuos son contratos apalancados que conllevan pagos de financiación y riesgo de liquidación.