Un préstamo no revelado que pone al descubierto los vínculos entre el secretario de Comercio de EE. UU. y Tether

Título original: Mientras Lutnick vendía Cantor a sus hijos, Tether les concedió un préstamo

Autores originales: David Kocieniewski, Anthony Cormier, Todd Gillespie, Bloomberg

Traducción original: Chopper, Noticias Foresight

El pasado mes de octubre, EE. UU. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, vendió su participación multimillonaria en Cantor Fitzgerald a un fondo fiduciario en beneficio de sus cuatro hijos. La empresa de servicios financieros, que él había dirigido durante más de tres décadas, llegó a ese acuerdo para cumplir con las normas éticas federales.

Casi al mismo tiempo, uno de los fondos fiduciarios tomó una medida inusual. El «Dynasty Trust A», en beneficio de sus cuatro hijos, solicitó un préstamo por un importe no revelado al emisor de stablecoins Tether. Gracias a una inversión prevista para 2024, Tether ha contribuido a que los activos de Cantor Fitzgerald alcancen nuevas cotas, mientras que sus accionistas mayoritarios extranjeros también abogan por una normativa estadounidense más favorable en materia de criptomonedas.

Los portavoces de Cantor Fitzgerald y los hijos de Lutnick se negaron a comentar el importe del préstamo o si los fondos se utilizaron para financiar algún aspecto de la venta de activos. Sin embargo, el portavoz Stan Neve afirmó que la adquisición se financió «a través de diversas fuentes de financiación, múltiples empresas y múltiples fondos fiduciarios a tipos y precios de mercado», de conformidad con el acuerdo federal de ética firmado por Howard Lutnick. Los medios de comunicación no habían informado anteriormente sobre este préstamo.

En febrero de 2026, un cojín con el logotipo de Tether en la plataforma de intercambio Bithumb de Seúl

Un documento de préstamo presentado en Nueva York el 7 de octubre indica que el préstamo está garantizado por «todos los activos» que posee el fideicomiso, incluidos los activos que se puedan adquirir posteriormente. Un directivo de Cantor familiarizado con la operación señaló que el préstamo está garantizado específicamente por un bono convertible que otorga a Cantor el derecho a adquirir una participación del 5 % en Tether.

Según una información reciente facilitada por esta empresa de servicios financieros, los activos de Dynasty Trust A incluyen más de la mitad del capital social de Cantor Fitzgerald. Sin embargo, Neve afirmó que, a través de otra entidad gestora independiente, el control de la empresa «está totalmente en manos de la siguiente generación de la familia Lutnick y nunca se ha pignorado».

Al vender sus activos, Lutnick cumplió los requisitos de la normativa federal destinada a que los funcionarios de los candidatos presidenciales eliminen posibles conflictos de intereses. Sin embargo, los expertos que han examinado los documentos pertinentes de la operación afirman que, si este préstamo ayudó a Lutnick a vender acciones al fideicomiso de los hijos, se estaría infringiendo la intención original de los requisitos federales de desinversión.

«En teoría, esta operación debería haber eliminado el conflicto de intereses, pero, en realidad, ha creado uno nuevo», afirmó Kathleen Clark, profesora de Derecho de la Universidad de Washington en San Luis y antigua asesora de ética del Distrito de Columbia. Afirmó que, si el préstamo de Tether ayudó a Lutnick a llevar a cabo esta operación «que, en última instancia, beneficia tanto a él como a sus hijos», entonces su familia le debe un favor a Tether. Esto también suscita más inquietudes sobre la posibilidad de que Howard Lutnick utilice su cargo público para beneficiar a Tether y a sus hijos, en lugar de velar por el interés público.

Un directivo de Cantor Fitzgerald, conocedor del asunto, discrepó de la opinión de Clark y afirmó que este préstamo no alteraría la «ya sólida alianza económica y estratégica» entre Tether y la empresa. Un portavoz de Tether no respondió a nuestra solicitud de comentarios.

UN ESTADOUNIDENSE El portavoz del Departamento de Comercio no respondió a una serie de preguntas, pero envió un comunicado: «El ministro Lutnick ha cumplido plenamente los términos de su acuerdo ético, incluidos todos los requisitos de desinversión y recusación, y seguirá cumpliéndolos».

Aún no se conoce el importe del préstamo concedido al fideicomiso por Tether, y tampoco se ha revelado el precio al que los hijos de Lutnick adquirieron las acciones de su padre. Sin embargo, en su calidad de director ejecutivo y presidente, Lutnick posee la gran mayoría del capital social de la empresa. Tras la inversión realizada en Tether en 2024, la valoración de la empresa se disparó en miles de millones de dólares.

La actividad principal de Tether consiste en emitir una moneda estable denominada USDT, que es una moneda digital vinculada al dólar; sus titulares pueden realizar transacciones instantáneas y con comisiones reducidas al margen del sistema bancario tradicional. Por cada USDT emitido, se supone que Tether debe mantener activos de reserva de alta calidad y gran liquidez como respaldo. El año pasado, Tether reveló que el volumen de sus reservas ascendía a 192 000 millones de dólares; desde 2021, Cantor ha estado obteniendo comisiones por la gestión de estos fondos. Los beneficios de Tether son extremadamente elevados; según se informa, el año pasado alcanzaron los 10 000 millones de dólares, con un margen de beneficio de hasta el 99 %.

El éxito de esta empresa de monedas estables también ha venido acompañado de polémica. En 2021, las autoridades reguladoras estadounidenses acusaron a Tether y a sus empresas afiliadas de realizar declaraciones engañosas sobre sus reservas en una situación de pérdidas. Posteriormente, estas empresas fueron sancionadas con una multa de aproximadamente 60 millones de dólares, pero no admitieron haber cometido ninguna infracción. Según dos fuentes familiarizadas con el asunto, Tether también era objeto de una investigación por parte de las autoridades estadounidenses. El Departamento de Justicia en 2024, aunque no está claro en qué punto se encuentra la investigación.

Mientras tanto, la administración de Donald Trump relajó las medidas de control sobre las criptomonedas, disolviendo equipos del Departamento de Justicia y de los Estados Unidos. Comisión de Valores y Bolsa, encargada de investigar los delitos relacionados con las criptomonedas. En 2024, un informe de las Naciones Unidas se refirió a Tether como la «herramienta preferida» de las bandas y los blanqueadores de dinero del sudeste asiático. En aquel momento, Tether respondió afirmando que la empresa colabora con las fuerzas del orden de todo el mundo y lleva a cabo un seguimiento exhaustivo y de alta calidad de los tokens que emite.

Antes de su alianza con Cantor en 2021, la mayoría de los bancos estadounidenses habían evitado hacer negocios con Tether. Lutnick afirmó que negoció personalmente la asociación con la empresa y revisó sus cuentas para asegurarse de que poseía todos los activos que afirmaba tener. Durante una audiencia de confirmación en el Senado, afirmó que los directivos de Tether le habían asegurado que cooperarían con las fuerzas del orden y adoptarían una serie de medidas para frenar el blanqueo de capitales.

En abril de 2024, Lutnick participó en las negociaciones de inversión de Cantor Fitzgerald con Tether. Según Bloomberg, esta inversión se materializó en forma de un bono convertible por valor de 6.000 millones de dólares, lo que otorgó a la empresa de servicios financieros una participación del 5 %. El valor contable de esta participación ha aumentado considerablemente y, si Tether alcanza su objetivo de valoración de 500 000 millones de dólares en las recientes negociaciones con posibles inversores, el valor de esta participación podría alcanzar los 25 000 millones de dólares, superando así la suma total del resto de activos de la empresa.

En noviembre de 2024, tras la reelección de Trump, Lutnick ayudó a dirigir su equipo de transición, mientras que Cantor siguió colaborando con Tether para llevar a cabo diversas transacciones. En diciembre de 2024, Cantor negoció un acuerdo para que Tether invirtiera 775 millones de dólares en Rumble Inc., una plataforma de intercambio de vídeos que registraba pérdidas. En abril de 2025, Tether y Cantor, en colaboración con SoftBank Group, anunciaron la creación de la empresa de gestión de activos en bitcoines Twenty One Capital Inc.

Twenty One Capital salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York en diciembre de 2025

En julio de 2025, Trump firmó la Ley GENIUS, una ley histórica para el sector de las monedas estables. La ley incluía varias disposiciones favorables a Tether, como la concesión a la empresa con sede en El Salvador de un período de gracia de tres años antes de tener que cumplir con los requisitos normativos estadounidenses.

El portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, en respuesta a las preguntas sobre la venta de activos de Lutnick y el préstamo a Tether, declaró: «El único interés que guía las decisiones de la Administración Trump es el interés supremo del pueblo estadounidense». «Al alcanzar acuerdos históricos en materia de comercio e inversión, fomentar un entorno competitivo justo y crear oportunidades de empleo para los trabajadores estadounidenses, el secretario Lutnick siempre ha dado prioridad al pueblo estadounidense y a los Estados Unidos».

En febrero de 2025, Lutnick cedió el cargo de presidente y director ejecutivo de Cantor Fitzgerald a su hijo Brandon, de 28 años. Brandon ya había colaborado anteriormente con Tether en Lugano (Suiza) y, recientemente, afirmó haber entablado una «amistad cada vez más estrecha» con el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino.

Como multimillonario de Wall Street, Lutnick se enfrentó a una tarea compleja en lo que respecta a la desinversión de activos. En su declaración patrimonial figuraban más de 800 activos, que iban desde acciones y edificios de apartamentos hasta una empresa de satélites. Un funcionario involucrado en el proceso de divulgación, que pidió permanecer en el anonimato, señaló que Lutnick poseía tantas filiales y empresas conjuntas que incluso los abogados que revisaban su acuerdo de desinversión de activos temían no poder desentrañar el alcance total de sus intereses financieros.

En enero de 2025, Lutnick trató de disipar estas preocupaciones presentando un acuerdo ético en el que se comprometía a deshacerse de sus participaciones accionariales y a dimitir de los cargos directivos que ocupaba en sus empresas. Dado que algunas transacciones requieren una autorización reglamentaria, lo que podría llevar bastante tiempo, Lutnick declaró que, a menos que se le concediera una exención ética, no «participaría de forma personal y significativa en ningún asunto concreto que pudiera beneficiar a las entidades específicas de las que se había desprendido».

En julio de 2025, EE. UU. El presidente Donald Trump muestra una copia de la Ley GENIUS en Washington

Al principio de su mandato, Lutnick se incorporó al grupo asesor sobre política de criptomonedas y, posteriormente, en mayo, aceptó fijar los precios de sus activos, renunciando así a cualquier revalorización futura. El 8 de julio, recibió una exención ética limitada que le permitía participar en debates «estratégicos y de ejecución de alto nivel» sobre cuestiones que pudieran tener un «impacto mínimo» en las empresas que había vendido, pero se le prohibió intervenir en asuntos que afectaran directamente a dichas entidades. En octubre completó la venta de los activos de Cantor.

Lutnick es uno de los más de una docena de miembros del Grupo de Trabajo Presidencial sobre el Mercado de Activos Digitales, que celebró más de mil reuniones con representantes del sector a finales del invierno pasado y durante la primavera. El 30 de julio, el grupo publicó un informe de 160 páginas en el que se describen los planes del Gobierno al respecto. Los tres compañeros de Lutnick en el Departamento de Comercio participaron en la redacción del documento.

Entre las recomendaciones del grupo se encuentra «impulsar el desarrollo y el crecimiento de las monedas estables», siendo Tether la que ostenta aproximadamente dos tercios de la cuota de mercado de este instrumento financiero. El informe señalaba: «Los responsables políticos deberían fomentar la adopción de monedas estables para reforzar el dominio del dólar en la era digital». El grupo elogió la «Ley GENIUS», y tanto Cantor Fitzgerald como Tether presionaron enérgicamente a favor del proyecto de ley.

Antes de su audiencia de confirmación, se le preguntó a Lutnick por su relación con Tether, a lo que respondió que «cumpliría fielmente con sus obligaciones de conformidad con las leyes y normativas gubernamentales aplicables en materia de ética».

El 19 de mayo, Cantor Fitzgerald y sus filiales anunciaron que habían llegado a un acuerdo para vender la mayor parte de su negocio a los hijos de Lutnick, lo que supone un paso hacia el «legado de la próxima generación» de la empresa.

La venta de activos se completó el 6 de octubre. Lutnick recompró participaciones en las filiales de Cantor Fitzgerald que cotizan en bolsa (la empresa inmobiliaria comercial Newmark Group Inc. y la sociedad de valores BCG Group Inc.) a Cantor y a las dos empresas mencionadas, por un valor total de más de 3.500 millones de dólares.

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