Arthur Hayes, el regreso de capital japonés y la deuda de IA presentan variables de liquidez

Se ha pronosticado que la posible reestructuración de la asignación de activos del fondo de pensiones público japonés y el desequilibrio en el capital de inversión en inteligencia artificial (IA) podrían cambiar el flujo de liquidez global. Arthur Hayes, director de inversiones de Maelstrom, explicó la conexión entre el regreso de capital japonés y la política de liquidez de la Reserva Federal de EE. UU. Presentó el tipo de cambio euro-yen (EUR/JPY) como un indicador adelantado que muestra la velocidad de expansión de la liquidez en dólares, y previó que si el gobierno japonés y los inversores institucionales reducen los activos en el extranjero y aumentan los activos en yenes, podría haber un fortalecimiento del yen y una debilidad del dólar. El Ministerio de Finanzas de Japón declaró que la cartera básica del GPIF podría ser verificada y modificada según los cambios en el entorno del mercado. Actualmente, la asignación básica de activos es del 25% en bonos nacionales, 25% en bonos extranjeros, 25% en acciones nacionales y 25% en acciones extranjeras. El GPIF celebró una reunión extraordinaria del comité de gestión en agosto, pero no hubo anuncios oficiales sobre la venta de activos en el extranjero o la expansión de activos nacionales. Hayes también sugirió que si la venta de activos en el extranjero por parte de instituciones japonesas alivia la presión sobre los bonos del Tesoro de EE. UU. y el mercado de bonos europeos, podría haber una posibilidad de que EE. UU. suministre liquidez en dólares. En cuanto a la industria de IA, señaló que el problema no es la tasa de crecimiento, sino la estructura de financiamiento, y mencionó que la nueva liquidez podría trasladarse a Bitcoin (BTC), oro, Ethereum (ETH) y otros. Describió a Ethereum como una de las principales posiciones de gran tamaño de Maelstrom.

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