Análisis de Benjamin Cowen sobre la situación actual de Bitcoin: ¡la probabilidad de un nuevo mínimo es mayor!

Benjamin Cowen, un analista reconocido del mercado de criptomonedas, sigue considerando que el mínimo del ciclo de Bitcoin podría no haberse formado aún. En sus análisis más recientes, estima que la probabilidad de registrar un mínimo en el futuro es de aproximadamente el 65%, pero al mismo tiempo enfatiza que un conjunto de indicadores también apoya un escenario alcista, y que el cruce de Bitcoin por un nivel clave podría cambiar su perspectiva.

Según informa Mihan Blockchain, Cowen en su nuevo video analítico titulado <<Bitcoin: Bull Case Vs. Bear Case>> ha examinado una serie de indicadores on-chain, técnicos, cíclicos y del estado del mercado, y ha intentado comparar el peso de las evidencias a favor de los toros y los osos sin depender de una narrativa específica. La conclusión de este análisis muestra que, en este momento, la balanza se inclina ligeramente a favor del escenario bajista, aunque la distancia entre los dos escenarios no es tan grande.

Cowen aún considera que la probabilidad de un nuevo mínimo es mayor

Cowen ha declarado en una entrevista que, en su opinión, la probabilidad de que el mínimo del ciclo de Bitcoin aún esté por llegar es de aproximadamente el 65%. Él considera que el precio realizado de Bitcoin en el rango de 53,000 dólares es uno de los niveles más importantes para evaluar este escenario. Según él, los mínimos de los mercados bajistas anteriores se han formado finalmente por debajo de este nivel, aunque el tiempo para alcanzar el mínimo ha variado en cada ciclo.

Él comentó al respecto:

Probablemente hay un 65% de probabilidad de que el mínimo se forme en el futuro y un 35% de probabilidad de que ya lo hayamos superado.

También ha proporcionado un criterio temporal para cambiar esta perspectiva. Según Cowen, si Bitcoin pasa el mes de octubre sin registrar un mínimo más bajo, es probable que la balanza se incline hacia el escenario alcista.

Esta perspectiva es coherente con los informes anteriores de Cowen. En julio, también mencionó la posibilidad de que se forme un mínimo en el cuarto trimestre del año y consideró que la recuperación sostenida por encima de la media móvil de 50 semanas es uno de los signos importantes que debilitan el escenario bajista.

¿Por qué algunos indicadores siguen siendo bajistas?

En el nuevo video, Cowen examina una serie de indicadores on-chain que aún no han mostrado las señales típicas de formación de un mínimo final. Por ejemplo, el índice Puell Multiple aún no ha alcanzado el rango que se ha observado en los mínimos de ciclos anteriores. Además, el MVRV Z-Score aún no ha caído por debajo de cero como muchos de los mínimos anteriores, y Bitcoin no ha tenido una caída suficiente para superar el precio realizado y el precio de equilibrio (Balance Price).

Desde la perspectiva de Cowen, esto es muy importante; ya que en los ciclos bajistas anteriores, el mercado suele experimentar una especie de limpieza más amplia en los indicadores on-chain antes de alcanzar el mínimo final. La baja actividad de las ballenas y la falta de un aumento significativo en el volumen de transacciones cerca del mínimo también son otros factores que han sido considerados en este video a favor del escenario bajista.

Sin embargo, no todos los indicadores están en contra de los compradores. El RSI semanal y mensual se encuentran en niveles que son similares a los mínimos anteriores, y la formación de un mínimo más alto en el RSI semanal podría ser una señal de mejora en el momentum. Por otro lado, la acumulación y estabilización del comportamiento de los holders a largo plazo también se ha evaluado a favor del escenario alcista.

En general, Cowen concluye que la ventaja de los osos es ligeramente mayor, pero evalúa que la diferencia entre los dos escenarios es limitada. Por esta razón, en lugar de depender de un solo indicador, enfatiza la combinación de múltiples señales y el cambio en el comportamiento del mercado en las semanas y meses venideros.

Media móvil de 50 semanas; el nivel más importante para Cowen

Una de las partes más importantes del análisis de Cowen es el comportamiento de Bitcoin en relación con la media móvil de 50 semanas. En un tuit que publicó hace dos días, también enfatizó que la caída del precio de Bitcoin después de la formación de un <> no es necesariamente un signo del inicio de un nuevo mercado bajista.

Cowen escribió al respecto:

La caída de Bitcoin después de los cruces dorados es algo normal. Lo que es más importante es el regreso del precio después de que esta caída haya terminado.

Para explicar esto, se refirió a los ciclos de 2019 y 2023. Según Cowen, en ambos períodos, Bitcoin enfrentó una caída de precio cerca del cruce dorado, pero luego pudo registrar un máximo más alto, confirmando así el final del mercado bajista. En contraste, en los años 2014 y 2015, Bitcoin no pudo recuperar el máximo anterior después de la caída tras el cruce dorado y registró un máximo más bajo, continuando así el mercado bajista.

Desde su perspectiva, si Bitcoin puede crear un nuevo máximo tras la caída actual, este movimiento probablemente estará acompañado por el cierre de la vela semanal por encima de la media móvil de 50 semanas; un nivel que Kavan considera uno de los indicadores adecuados para detectar el final del mercado bajista.

En este sentido, escribió:

Si se forma un máximo más bajo y el precio vuelve a cruzar por debajo de la media móvil de 50 semanas, esto será una señal de que el mínimo del cuarto trimestre está en camino según lo planeado.

En términos simples, Kavan cree que la reacción de Bitcoin tras la caída actual es más importante que la caída misma. Si el precio vuelve a ganar fuerza, crea un máximo más alto y se consolida por encima de la media de 50 semanas, el escenario alcista ganará más credibilidad; sin embargo, un nuevo fracaso en superar esta media podría aumentar la probabilidad de registrar un nuevo mínimo en el cuarto trimestre.

¿Qué dicen los indicadores sociales y las condiciones macroeconómicas?

Kavan también ha analizado el estado del interés público en Bitcoin en su nuevo video. Algunos indicadores de actividad social muestran señales de mejora y, en este sentido, hay similitudes con el año 2019. Sin embargo, datos como las búsquedas en Google y las visitas a Wikipedia siguen siendo débiles y muestran que el interés público en el mercado aún no ha alcanzado los niveles de períodos alcistas anteriores.

Por otro lado, las condiciones de los mercados tradicionales también forman parte del escenario bajista de Kavan. Él menciona el patrón histórico del mercado de valores de EE. UU. en los años intermedios de las elecciones; períodos que en el pasado a veces han estado acompañados de correcciones en el mercado de valores en los meses finales del verano y el cuarto trimestre. Desde su perspectiva, una corrección significativa en las acciones podría, si ocurre, ejercer más presión sobre activos de alto riesgo como Bitcoin.

Kavan también considera que la posibilidad de un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal y el fortalecimiento del dólar son riesgos importantes potenciales para Bitcoin en los próximos meses.

El escenario alcista de Bitcoin aún está sobre la mesa

A pesar de la postura cautelosa de Kavan, su análisis no puede considerarse una predicción definitiva de la caída de Bitcoin. Una parte significativa de los indicadores que ha analizado, incluyendo el estado del RSI, el comportamiento de los holders a largo plazo y algunos métricas de actividad de la red, también son compatibles con el escenario de formación de un mínimo en el mercado.

De hecho, el punto clave del análisis de Kavan es que el mercado aún no ha emitido la señal final. En su reciente tweet, también enfatizó que el próximo movimiento de Bitcoin tras la caída actual podría aclarar más el escenario alcista y bajista.

Él dice al respecto:

Cuando estos datos estén disponibles, probablemente será el último clavo en el ataúd del escenario alcista o bajista.

Por lo tanto, desde la perspectiva de Kavan, dos señales son más importantes que las demás: registrar un máximo más alto y superar de manera sostenible la media móvil de 50 semanas para fortalecer el escenario alcista, y, por el contrario, ser rechazado nuevamente por esta media y registrar un máximo más bajo para reforzar la probabilidad de continuar el mercado bajista. También cree que si Bitcoin supera octubre sin registrar un nuevo mínimo, probablemente dará más peso al escenario alcista.