Bitcoin o oro: El duelo de los valores refugio vuelve a cobrar fuerza

El tira y afloja de los valores refugio vuelve a estar a favor del bitcoin. Un BTC ahora se intercambia por un poco más de 18 onzas de oro, su nivel más alto desde enero. Ambos activos están avanzando en dólares, pero la criptomoneda avanza actualmente más rápido que el metal precioso. Este repunte se produce mientras las preocupaciones sobre las finanzas públicas y el valor de las monedas alimentan simultáneamente la demanda de oro y bitcoin. Sin embargo, sigue siendo modesto en términos históricos: el BTC todavía vale dos veces menos oro que en su pico de diciembre de 2024.

Puntos clave {#h-puntos-clave}

• La relación BTC/oro ha alcanzado aproximadamente 18,17 onzas por bitcoin, su mejor nivel desde enero.
• El bitcoin se sitúa alrededor de 81,000 dólares y el oro cerca de 4,480 dólares la onza.
• La deuda federal estadounidense ha superado los 40 billones de dólares, mientras que el déficit debería alcanzar el 5,8 % del PIB en 2026.
• La relación BTC/oro sigue siendo aproximadamente un 56 % inferior a su récord de diciembre de 2024, cerca de 40,9 onzas.

La relación BTC/oro supera nuevamente las 18 onzas

El indicador se calcula dividiendo el precio de un bitcoin por el de una onza troy de oro, que equivale a aproximadamente 31,1 gramos. Con un BTC cerca de 81,000 dólares y un metal amarillo alrededor de 4,480 dólares, la relación se sitúa ligeramente por encima de 18.

Según los datos de TradingView, ha alcanzado precisamente 18,17, su nivel más alto desde enero. En otras palabras, un bitcoin teóricamente permite comprar un poco más de 18 onzas de oro, excluyendo tarifas y diferencias de precios entre los mercados.

Este progreso no significa que el oro esté retrocediendo. El metal precioso sigue operando a niveles altos, pero el bitcoin avanza momentáneamente más rápido. Por lo tanto, ambos activos pueden subir simultáneamente en dólares mientras su relación de fuerza evoluciona.

Sin embargo, la comparación sigue siendo desfavorable para el BTC a largo plazo. En diciembre de 2024, cuando el bitcoin superaba los 106,000 dólares y el oro se situaba alrededor de 2,650 dólares, la relación alcanzó un récord cercano a 40,9 onzas. A su nivel actual, sigue siendo aproximadamente un 56 % inferior a este pico y debería avanzar alrededor del 125 % para volver a alcanzarlo.

La deuda respalda la narrativa común del oro y el bitcoin

El oro y el bitcoin se asocian regularmente con el debasement trade, o apuesta sobre la devaluación monetaria. Esta estrategia consiste en priorizar activos cuya oferta no depende directamente de las decisiones de un gobierno o un banco central, por temor a que la inflación o la creación de dinero reduzcan el valor de las divisas.

El bitcoin tiene una oferta limitada a 21 millones de unidades. El oro, por su parte, es un activo físico difícil de producir rápidamente. Estas características explican su uso como instrumentos de diversificación, aunque el bitcoin sigue siendo mucho más volátil y sensible a los movimientos de los mercados de riesgo.

Las finanzas públicas estadounidenses alimentan estas preocupaciones. La deuda federal superó los 40 billones de dólares en agosto de 2026. La Oficina de Presupuesto del Congreso también prevé un déficit de 1.9 billones este año, lo que representa el 5.8 % del PIB, con pagos netos de intereses que representan aproximadamente el 3.3 % del PIB.

La demanda institucional apoya simultáneamente a ambos activos. Según el World Gold Council, los bancos centrales han comprado más de 1,000 toneladas de oro al año entre 2022 y 2024, y luego 863 toneladas en 2025. Las empresas que cotizan en bolsa poseen, por su parte, alrededor de 1.2 millones de bitcoins, de los cuales más de 845,000 pertenecen a Strategy.

El próximo umbral simbólico se sitúa en 20 onzas por bitcoin. Un aumento de aproximadamente el 10 % del BTC frente al oro sería suficiente para alcanzarlo. Por lo tanto, el paso por encima de 18 marca un ajuste relativo, pero aún no una revancha completa de << el oro digital >> sobre el metal físico.

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