Ocho velas verdes de BTC alcanzan los 76 000 dólares, ¿cuál es la lógica detrás de superar al oro en medio de la batalla?

Título del artículo original: "BTC registra ocho velas verdes consecutivas, toca los 76 000 dólares: ¿cuál es la lógica detrás de superar al oro en medio de la guerra?"

Autor del artículo original: ChandlerZ, Foresight News

El Bitcoin alcanzó los 76.000 dólares durante las operaciones intradía del 16 de marzo, estableciendo un nuevo máximo en seis semanas después de ocho velas diarias verdes consecutivas con una ganancia de casi el 4% en 24 horas. Este nivel de precio se está acercando a un área clave de resistencia que se ha mantenido desde finales de enero. Desde el estallido del conflicto entre Estados Unidos e Irán el 28 de febrero, el Bitcoin ha subido casi un 20%, mientras que el oro ha experimentado una caída del 3% y el S&P 500 ha bajado alrededor de un 2%. El rendimiento relativo del Bitcoin ha superado al de casi todos los activos convencionales.

En términos de datos de liquidación, según Coinglass, los contratos de interés abierto global vieron $610 millones en liquidaciones en las últimas 24 horas, con $485 millones en liquidaciones a corto. Los datos de Alternative.me muestran que el sentimiento del mercado ha pasado de "miedo extremo" a "miedo", con el índice de miedo y codicia de las criptomonedas de hoy subiendo a 28 (ayer estaba en 23, indicando "miedo extremo").

El 16 de marzo, los tres principales índices cerraron al alza. El Dow Jones Industrial Average subió 387.94 puntos para cerrar en 46,946 puntos, una ganancia del 0.83%; el S&P 500 subió un 1.01% a 6,699 puntos; y el Nasdaq subió un 1.22% para cerrar en 22,374 puntos. La mejora en el sentimiento del mercado se debió principalmente a un enfriamiento de los riesgos geopolíticos. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, declaró en CNBC que Estados Unidos está permitiendo que los petroleros iraníes pasen por el Estrecho de Ormuz, marcando la primera vez que un petrolero pasa desde el inicio del conflicto.

Los futuros del petróleo WTI se negociaron en un rango de $92.93 a $94.17 por barril, mientras que el crudo Brent abrió a $105.26 por barril. Anteriormente, había preocupaciones de que un bloqueo del Estrecho de Ormuz podría interrumpir alrededor del 20% de los envíos globales de petróleo, causando que los precios del petróleo se dispararan a un máximo de tres años. A medida que aumentaron las expectativas de una calma de la situación, se frenó el impulso al alza en los precios del petróleo.

Presionado por un dólar estadounidense que se fortalece, el oro al contado cayó a alrededor de $5,010 por onza, retrocediendo desde sus máximos recientes. La plata siguió el ajuste en el sector de los metales preciosos. La divergencia entre el oro y Bitcoin merece la pena destacarse, ya que ambos se han comprado como activos refugio desde el inicio del conflicto, pero el rendimiento de Bitcoin ha comenzado a eclipsar al del oro.

Tres lógicas que impulsan el aumento de Bitcoin

Primero, la reducción del riesgo geopolítico libera el apetito por el riesgo. La crisis del Estrecho de Ormuz fue la variable más restrictiva en el mercado durante las últimas tres semanas. El aumento de los precios del petróleo implica un aumento de las expectativas de inflación, lo que es muy desfavorable para los activos sensibles a la liquidez. Con señales de que el estrecho se reabre, el mercado ha comenzado a reajustar los precios.

En segundo lugar, Bitcoin está desempeñando el papel de un activo refugio no en dólares. Durante esta ronda de conflicto entre Estados Unidos e Irán, Bitcoin no cayó al unísono con el mercado de valores, sino que se fortaleció en contra de la tendencia. Un informe de la revista Fortune señaló que, desde el inicio de la guerra, Bitcoin ha superado a todos los activos refugio convencionales, como el oro y las acciones. Esto contrasta con el rendimiento de Bitcoin durante las primeras etapas de la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, lo que indica un cambio en la percepción del mercado sobre las propiedades de Bitcoin.

En tercer lugar, las estructuras de opciones están creando un efecto imán a $75,000. El analista de criptomonedas Murphy señaló que cerca de $74,000, hay aproximadamente $180 millones en exposición a Gamma larga para opciones que expiran el 20 de marzo. El comportamiento de cobertura de los creadores de mercado suprimirá la volatilidad, lo que hará que el precio tienda a oscilar en ese rango, formando objetivamente resistencia.

Sin embargo, después del 20 de marzo, ha surgido un cambio significativo en la estructura para la próxima fecha importante de expiración el 27 de marzo. El precio de ejercicio de $75,000 ha acumulado un Interés Abierto de 9,685 BTC para las Opciones de Compra, con solo 2,711 BTC para las Opciones de Venta, lo que muestra una ventaja absoluta de las Opciones de Compra. Más importante aún, del 28 de febrero al 14 de marzo, la Prima Net de las Opciones de Compra a este precio de ejercicio ha aumentado rápidamente de $5.8 millones a $19.8 millones, cuando Bitcoin aún estaba en el rango de $66,000 a $68,000, lo que indica que los fondos se estaban posicionando para un potencial alcista en niveles más bajos.

Al observar la Exposición al Riesgo Gamma, hay una estructura de Gamma Corta de aproximadamente -$2.56 mil millones cerca de $75,000. En un entorno de Gamma Corta, cuanto más cerca esté el precio del precio de ejercicio, más rápido cambiará el Delta de los creadores de mercado, lo que obliga a una cobertura continua en la dirección del precio, comprando en la tendencia alcista, creando un típico "Efecto Imán Gamma".

Hay una exposición de Gamma Larga de $420 millones a $80,000, donde la dirección de la cobertura de los creadores de mercado cambia, suprimiendo la volatilidad y formando una fuerte resistencia. Alrededor de $65,000 a $67,000, hay $390 millones en Long Gamma que proporcionan un colchón, pero el OI en esta área es significativamente más débil que en $75,000 y $80,000, lo que lo clasifica como una zona de amortiguación en lugar de un fuerte soporte.

El FOMC emerge como la variable de mayor incertidumbre

La reunión de política monetaria de la Fed esta semana está en un punto muerto, posiblemente la prueba de presión más directa para Bitcoin a corto plazo. Los datos de CME FedWatch muestran que el mercado espera una probabilidad de más del 99% de mantener la tasa de interés sin cambios (3.50%-3.75%).

Históricamente, Bitcoin ha experimentado una caída de precios después de 7 de cada 8 reuniones del FOMC en 2025, con una disminución promedio del 14%. Solo hubo un breve aumento de precios después de una reunión. En enero de 2026, mientras la Fed mantenía el tipo de interés como se esperaba, el Bitcoin se desplomó desde los 90.400 dólares, rompiendo por debajo de los 60.000 dólares antes de recuperarse finalmente.

Sin embargo, el entorno político actual es más complicado que antes. El crudo Brent superó los 100 dólares por barril, reavivando las presiones inflacionistas; la nómina no agrícola de febrero se debilitó inesperadamente, ejerciendo presión sobre las perspectivas del mercado laboral. Las señales contradictorias de los dos objetivos principales han limitado drásticamente el espacio de la política monetaria.

Para el presidente de la Fed, Powell, esta será la penúltima reunión antes del final de su mandato en mayo. El próximo ajuste de la tasa de interés puede tener que esperar hasta que Kevin Warsh, el presidente de la Fed nominado por Trump, asuma formalmente la Fed. También hay una presión política única ya que un juez federal rechazó la citación del Departamento de Justicia a la Fed la semana pasada, pero los fiscales han anunciado una apelación, lo que podría interrumpir el proceso de confirmación del nominado de Trump, Kevin Warsh. El mandato de Powell termina en mayo, pero según documentos judiciales, ha declarado que "no puede renunciar mientras haya una investigación penal pendiente".

Para Bitcoin, si Powell puede infundir confianza en la tendencia inflacionaria durante la conferencia de prensa o insinuar una ventana de reducción de tasas más adelante este año, sería el escenario más alcista. Sin embargo, si él reitera una postura beligerante o utiliza un lenguaje ambiguo bajo presión política, el riesgo a la baja a corto plazo también aumentará significativamente.

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