CryptoQuant prevé ganancias más moderadas para este ciclo de Bitcoin

Según Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, el ciclo alcista del bitcoin multiplicaría su precio entre tres y cinco veces, en comparación con más de diez durante algunas fases históricas. Esta previsión se basa en una volatilidad menos extrema y una importante presencia institucional, pero no representa un objetivo de precio garantizado.

En breve

• Ki Young Ju anticipa un ciclo alcista de Bitcoin menos explosivo, con un rendimiento potencial de 3 a 5 veces.
• Un punto de partida de 58000 dólares situaría el bitcoin entre 174000 y 290000 dólares, sin constituir un objetivo oficial.
• El aumento de la capitalización y la llegada de institucionales podrían reducir la volatilidad en comparación con ciclos anteriores.
• Los datos on-chain respaldan la idea de un mercado más maduro, con correcciones potencialmente menos profundas.
• Estos indicadores no garantizan ninguna trayectoria de precios, y el escenario dependerá, entre otras cosas, de los flujos y los tenedores a largo plazo.

CryptoQuant prevé un ciclo alcista menos explosivo

El 22 de septiembre, Ki Young Ju realizó una presentación sobre un escenario en el que la progresión del bitcoin permanecería por debajo de las explosiones observadas durante sus primeros ciclos.

Así que subrayó:
"Espero de este ciclo alcista un rendimiento de 3 a 5 veces, en lugar de un nuevo aumento parabólico de más de 10 veces."

El director de CryptoQuant cree que la expansión del mercado disminuye la influencia de los capitales especulativos. Cuando la valoración del bitcoin era más baja, entradas limitadas eran suficientes para desencadenar fuertes aumentos. Luego, las salidas provocaban correcciones que podían alcanzar el 80%.

Su escenario se basa en cuatro evoluciones esenciales:

• El precio podría multiplicarse por tres a cinco durante el ciclo;
• El próximo mercado bajista podría provocar una corrección menos profunda;
• Los inversores institucionales limitarían ciertos movimientos especulativos;
• Una capitalización más alta podría reducir el efecto de cada nuevo flujo.

Tal progresión implica un compromiso. El bitcoin podría ofrecer menos aumentos parabólicos, sin embargo, también estaría menos expuesto a los colapsos observados durante los ciclos anteriores. Ki Young Ju considera esta estabilidad como un factor capaz de atraer más capital a largo plazo.

El punto bajo a 58000 dólares cambia el cálculo

Esta publicación de Ki Young Ju no indica de manera explícita el precio a partir del cual su múltiplo debe aplicarse. Así, sería engañoso multiplicar directamente el precio actual, cercano a 86000 dólares, por tres o cinco.

A finales de junio, el bitcoin había tocado un punto bajo cercano a 58000 dólares. Tomando este nivel como el inicio de un nuevo ciclo, una multiplicación por tres podría dar cerca de 174000 dólares. Una multiplicación por cinco debería conducir a 290000 dólares. Este rango representa una simple traducción matemática del escenario, y no un objetivo fijado de manera oficial por CryptoQuant.

Un precio de 174000 dólares podría superar en cerca del 38% el récord de 126080 dólares alcanzado en octubre de 2025. El bitcoin ya ha acumulado aproximadamente un 49% desde su punto bajo de junio. Parte del rendimiento previsto ya se habría concretado si esta fecha sirviera efectivamente de referencia.

Por otra parte, un precio multiplicado por tres equivale a un aumento del 200 % y no del 300 %. De igual manera, una multiplicación por cinco constituye un aumento del 400 %. Tal distinción evita sobreestimar el alcance de la previsión.

La volatilidad del bitcoin disminuye progresivamente

Este análisis de Ki Young Ju se alinea con una tendencia documentada por Fidelity Digital Assets. Así, en un estudio publicado en 2024, la empresa observó un retroceso progresivo de la volatilidad del bitcoin a medida que su capitalización aumentaba. Lógicamente, capitales idénticos producen menos efecto cuando entran en un mercado cada vez más profundo.

Sin embargo, el tamaño del mercado no lo explica todo. Un nuevo análisis de Glassnode atribuye aproximadamente el 19 % de las fluctuaciones de la volatilidad corregida por tendencia a la oferta mantenida por los inversores a largo plazo. Esta oferta ilíquida justificaría cerca del 12 % frente al 3 % solo para la capitalización.

Cuando muchos bitcoins permanecen inmovilizados en carteras a largo plazo, el volumen disponible para transacciones se reduce. Esta situación puede estabilizar el precio cuando la oferta y la demanda permanecen equilibradas. También puede amplificar los movimientos si la demanda aumenta bruscamente o si antiguos tenedores comienzan a vender nuevamente.

Los indicadores on-chain no garantizan el aumento

Ki Young Ju también basa su escenario en el índice de ganancias y pérdidas de CryptoQuant. Su media móvil a 365 días muestra picos más bajos que durante ciclos anteriores, pero también puntos bajos más resistentes. El ratio MVRV se habría mantenido por encima de uno, incluso durante la reciente corrección. Así, los tenedores habían mantenido colectivamente un valor de mercado superior a su costo de adquisición estimado.

La capitalización realizada también avanza, lo que CryptoQuant interpreta como la llegada de nuevos capitales. Por lo tanto, las ventas de las grandes direcciones históricas habrían disminuido, mientras que muchos actores importantes de los mercados de futuros habrían formado posiciones alcistas cerca del punto bajo.

Estos indicadores apoyan la hipótesis de un ciclo más maduro, sin embargo, no validan una trayectoria inmediata hacia los 174,000 o 290,000 dólares. La media anual del índice de rentabilidad sigue por debajo de cero y continuaba disminuyendo. La evolución de los flujos institucionales, de la volatilidad y de las ventas de los tenedores a largo plazo podrá determinar si el escenario de CryptoQuant se confirma.