Guía para la minería DeFi: 5 proyectos potenciales a seguir

Autor: Rightsideonly

Compilado por: AIdidiaoJP, Foresight News

Nota: Este artículo es solo una observación de proyectos e información, muchos de los proyectos mencionados están en etapas tempranas y tienen alta incertidumbre. Se recomienda a los lectores que evalúen de manera independiente y tengan en cuenta los riesgos.

Esta semana hablé sobre los proyectos que seguí y conocí durante la conferencia. Algunos de ellos aún están en fase de desarrollo anónimo y están esperando actualizaciones del equipo. A continuación, cinco proyectos que estoy siguiendo activamente: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx y Boros. Para aclarar, no tengo intereses relacionados, solo creo que Boros es realmente genial.

Mezzanine: Descomponiendo activos únicos o estrategias de rendimiento en múltiples niveles

Mezzanine construye una bóveda estructurada en torno a un activo único o una estrategia de rendimiento única, y luego descompone la bóveda en diferentes niveles.

Los activos subordinados asumen primero las pérdidas y también reciben una mayor proporción de las ganancias; la prioridad está después del colchón, con menores rendimientos. También se puede optar por establecer un nivel intermedio (Mezzanine tranche), cuyo período de retiro suele ser más largo.

Cada bóveda tiene un token base no generador de intereses, que ocupa la posición de superprioridad y asume las pérdidas al final. Los depósitos se convierten primero en este token base antes de entrar en un nivel específico, y este paso es completado automáticamente por la aplicación.

Mezzanine aún no está en línea, pero la primera bóveda ya está completamente documentada, y las estrategias ya están funcionando en otros lugares: Hastra Optimizer Vault. Los usuarios depositan USDC o wYLDS en Ethereum, y la estrategia convierte los fondos en Hastra PRIME y AUTO, luego circula a través de Morpho y Kamino; Aave, Exponent y Pendle están listados como posibles lugares de uso.

El fondo de reserva es de 50,000 dólares, financiado por el administrador de activos, y hay un mes de ganancias de la bóveda en una cuenta de custodia. En términos de seguridad, el proyecto ha sido auditado por Sherlock y ChainSecurity, y ha sido verificado formalmente por Certora; los socios listados en el sitio web incluyen Pendle, Kamino, Upshift y RedStone.

La proporción de reparto entre la prioridad y la subordinación aún no se ha publicado. El documento indica que cuando la página de la bóveda esté abierta, mostrará la proporción de recompensas base y prima de riesgo; estaré atento a las actualizaciones posteriores.

INFINIT: Bóveda de trading gestionada, con un rendimiento anualizado de aproximadamente 32%

INFINIT opera una bóveda de trading gestionada, ejecutando operaciones en Hyperliquid. Los gestores de estrategias externas son responsables de la operación y deben invertir su propio capital como primera pérdida. La primera bóveda es APEX MultiStrategy de APEX Quants, que comenzó a operar el 30 de julio y actualmente está cumpliendo con las expectativas.

Esta bóveda se basa en un depósito de 506,100 dólares en USDC, con un aumento del 7.18% en 82 días; hasta el 20 de octubre, según el cálculo anualizado de la aplicación, es del 31.94% APR.

La bóveda realiza operaciones largas y cortas en Hyperliquid, cubriendo activos criptográficos, acciones, materias primas e índices, utilizando el estado del mercado para decidir cuándo operar; si no hay activos que superen el umbral de puntuación, se mantiene en efectivo.

Las pruebas retrospectivas muestran un rendimiento anualizado del 163% en una ventana de 84 días, con una máxima caída del 10.5%. El rendimiento real del 31.94% es inferior a la estimación conservadora del 40% al 90% proporcionada por el gestor, pero está muy por encima de la mayoría de los rendimientos de minería DeFi, lo que hace que la próxima bóveda sea prometedora.

El token IN distribuirá parte de las tarifas de ejecución a los stakers, que se utilizarán para desbloquear funciones de la aplicación y otorgar derechos de voto en la gobernanza. La Bóveda 1 se redimirá el 28 de octubre, y la ventana de depósitos para la Bóveda 2 está programada del 28 de octubre al 11 de noviembre. Hasta la redacción de este artículo, la Bóveda 1 tiene 8 días de negociación restantes, y la estrategia ha sido validada en la práctica.

IRIS: Superponiendo préstamos a tasa fija y a plazo fijo en el mercado de préstamos existente

IRIS superpone préstamos a tasa fija y a plazo fijo sobre el mercado de préstamos existente. No crea un mercado de tasas de interés por separado, sino que se basa en Morpho Blue y Aave V3, por lo que no necesita iniciar liquidez desde cero.

El mecanismo es aproximadamente el siguiente: el creador de mercado (solver) firma una cotización fuera de la cadena, que el prestatario acepta, bloqueando la tasa de interés del préstamo hasta el vencimiento, mientras que el lugar subyacente sigue recibiendo una tasa variable. El solver paga un margen que cubre la brecha entre la tasa fija y la variable, ganando el diferencial más los ingresos de la garantía, menos la tarifa del protocolo.

Cada préstamo se coloca en un "pod" desechable (cápsula aislada), donde la garantía y la deuda están aisladas por separado, sin mezclarse con otros préstamos; las posiciones pueden refinanciarse entre plataformas en la lista blanca.

IRIS actualmente no ha publicado TVL, volumen de préstamos o tokens emitidos. Hay mucho por hacer, pero si se ejecuta correctamente, puede abrir un nuevo camino para los préstamos a plazo fijo sin la necesidad de crear nuevos grupos de liquidez.

RISEx: DEX de contratos perpetuos completamente en cadena

RISEx es un DEX de contratos perpetuos, con un libro de órdenes completamente ejecutado en la EVM de RISE. RISE opera en Optimistic Rollup L2. Aquí no hay motor de emparejamiento fuera de la cadena; los pedidos, el emparejamiento y la liquidación son estados en cadena, y otros contratos pueden leer y comerciar en la misma transacción.

Actualmente se están rastreando 43 mercados perpetuos, con contratos no liquidados por aproximadamente 39 millones de dólares, lo que sigue siendo un proyecto nuevo. Las principales criptomonedas tienen un apalancamiento de hasta 25 veces, utilizando USDC como garantía.

RISE ha recaudado 8 millones de dólares, de los cuales 4 millones provienen de Galaxy Ventures en junio de 2025; los inversores de la ronda semilla incluyen a Vitalik Buterin y Stani Kulechov.

RISEx aún no tiene token. La cadena RISE y RISEx se autodenominan "un equipo, una visión, un token". La red principal aún tiene acceso restringido, y se requiere una invitación o recomendación de la lista de espera para ingresar.

Boros: Creando mercados para diversas tasas de interés, comenzando con tasas de financiación perpetuas

Boros se centra en crear infraestructura para abordar la ineficiencia del mercado, creando mercados para diversas tasas de interés. Actualmente, se centra en las tasas de financiación perpetuas: los usuarios pueden operar con apalancamiento para comprar o vender Yield Unit, convirtiendo la tasa de financiación variable en una APR implícita fija.

El 15 de octubre, Boros lanzó un mercado de diferenciales: ETH y BTC, con un subyacente que es la tasa de financiación de Hyperliquid menos la tasa de financiación de Gate. Una posición sigue el diferencial entre dos lugares; al lanzarse, la cotización corta era de aproximadamente 25% a 35% de APR fija.

¿Cómo ganan ambas partes? Vendiendo el diferencial corto y utilizando contratos perpetuos en ambos lugares para cubrir, es delta neutral, ganando una APR implícita fija de aproximadamente 25% a 35%. Comprar el diferencial significa recibir el diferencial real en cada liquidación, siempre que el diferencial real sea superior a la tasa fija que pagas.

Los arbitrajistas que continúan vendiendo en corto presionarán la tasa fija hacia abajo; los compradores a largo plazo comprarán a precios más bajos. Las operaciones de ambas partes se crean mutuamente ventajas, lo que aumenta el volumen de transacciones.

Los usuarios también pueden ejecutar operaciones de tasa fija a través de la terminal CrossEx. Esta es una aplicación gratuita y de código abierto que se ejecuta en su propia máquina. Escaneará todos los mercados de Boros, comparando con los contratos perpetuos de Gate CrossEx, calculando el rendimiento anual neto después de tarifas y deslizamientos; una vez seleccionado el mercado, primero bloquea el extremo de tasa fija de Boros y luego cubre el extremo de contrato perpetuo en el orden correcto. La interfaz mostrará la APR fija bloqueada, el margen, si sigue siendo delta neutral y el rendimiento esperado al vencimiento.

Esto suena como una estrategia de mesa de operaciones, pero no es solo para mesas de operaciones. El usuario @gabavineb publicó que después de 25 días comprando el diferencial, una posición de 9.19 ETH ganó 1.96 ETH, aproximadamente un 21%, y también escribió los pasos de la operación.

Si deseas entender antes de que el capital entre en juego, Boros Academy explica los mecanismos y estrategias comunes: especulación de tasas de interés, cobertura de costos de capital y arbitraje delta neutral. Dedica una tarde a ver la Academia y prueba con una pequeña posición, es suficiente para entender.