Las actas de la Reserva Federal y el PMI se presentan, la situación en el estrecho de Ormuz afecta los precios del petróleo y el apetito global por el riesgo

El 17 de agosto, esta semana el mercado recibirá las actas de la reunión de julio de la Reserva Federal, el PMI de agosto y los informes de ganancias. Recientemente, los datos de CPI, PPI y ventas minoristas de EE. UU. han sido débiles, y el mercado ha reducido la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre a aproximadamente el 27%. Goldman Sachs también considera que un aumento en septiembre es "muy poco probable", lo que ha aliviado la presión sobre las tasas de interés a corto plazo. Sin embargo, las actas del FOMC aún deben observarse para entender la actitud de los funcionarios hacia la inflación y los precios de la energía; si las actas emiten señales más duras, las expectativas de tasas podrían volver a revalorizarse.

Por otro lado, si el estrecho de Ormuz puede realmente restaurar el transporte comercial, esto afectará directamente los precios del petróleo y las expectativas de inflación. Según informes, Irán y Omán han avanzado en las rutas de navegación, pero el volumen real de navegación sigue siendo muy inferior a los niveles normales, por lo que actualmente sigue siendo un avance diplomático y no una eliminación del riesgo de suministro. Si la navegación continúa recuperándose, la prima de riesgo del petróleo podría disminuir; por el contrario, si las negociaciones se estancan o los conflictos en el mar aumentan, un nuevo aumento en los precios del petróleo incrementará la inflación global y la presión sobre las tasas de interés.

Al mismo tiempo, el mercado de valores de EE. UU. se mantiene en niveles altos, pero ya se ha observado cierta debilidad en el consumo en EE. UU., y los informes de ganancias de esta semana validarán aún más la resistencia del consumo. Actualmente, la mayor contradicción en el mercado es que las ganancias empresariales siguen siendo fuertes, pero los altos precios del petróleo, la desaceleración del empleo y el costo de vida están comprimiendo la capacidad de gasto de algunos consumidores. Si el consumo se mantiene resistente, la IA y las ganancias empresariales aún pueden sostener la valoración del mercado de valores de EE. UU.; si el consumo empeora aún más, el mercado reevaluará la sostenibilidad de las ganancias empresariales y las altas valoraciones.

En general, el núcleo del mercado esta semana no es una expectativa única de aumento o disminución de tasas, sino si la disminución de la presión de la política monetaria puede compensar la presión del costo de capital generada por los precios de la energía, la financiación fiscal y las tasas de interés a largo plazo. Las actas del FOMC, el PMI, los informes de ventas minoristas y la situación del transporte en Ormuz determinarán conjuntamente la capacidad de los activos de riesgo en un entorno de alta valoración.

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