26 predicciones de Galaxy para el próximo año: Bitcoin alcanzará un nuevo máximo histórico y el volumen de transacciones de stablecoin superará al sistema ACH

Título original: 26 predicciones sobre criptomonedas, Bitcoin, DeFi e IA para 2026

Fuente original: Galaxy Research

Traducción original: Deep Tide Techflow

Introducción

De forma algo decepcionante, Bitcoin parece encaminado a cerrar 2025 en un nivel de precio similar al del inicio del año.

Durante los primeros diez meses, el mercado de criptomonedas experimentó un auténtico mercado alcista. Las reformas regulatorias avanzaron, los ETF siguieron atrayendo entradas de capital y la actividad on-chain también aumentó. Bitcoin (BTC) alcanzó un máximo histórico el 6 de octubre, llegando a los 126.080 dólares.

Sin embargo, la euforia del mercado no logró consolidar una ruptura, ya que las rotaciones, el ajuste de precios y las reajustes definieron este periodo. Una combinación de decepciones macroeconómicas, cambios en las narrativas de inversión, liquidaciones de apalancamiento y ventas masivas de ballena crearon desequilibrios en el mercado. Las caídas de precios y la pérdida de confianza llevaron a que, en diciembre, BTC retrocediera a poco más de 90.000 dólares, a pesar de que el camino no fue lineal.

Aunque 2025 pueda concluir con una tendencia bajista, el año fue testigo de una adopción institucional real y sentó las bases para la siguiente fase en 2026. Esperamos que las stablecoin superen a las redes de pago tradicionales, que la tokenización de activos emerja en los mercados de capital y colateral convencionales, y que las cadenas Layer 1 (L1) de nivel empresarial pasen de fases piloto a la liquidación real. Además, anticipamos que las cadenas públicas repensarán sus mecanismos de captura de valor, que DeFi y los mercados de predicción seguirán expandiéndose, y que los pagos impulsados por IA finalmente se materializarán on-chain.

A continuación, presentamos las 26 predicciones de Galaxy Research para el mercado cripto de 2026, junto con una revisión de las predicciones del año pasado.

Predicciones para 2026

Precio de Bitcoin

Para finales de 2027, el precio de Bitcoin alcanzará los 250.000 dólares.

El mercado de 2026 es demasiado caótico para predecirlo con precisión, pero aún existe la posibilidad de que Bitcoin alcance un nuevo máximo histórico en 2026. Actualmente, el mercado de opciones indica que para finales de junio de 2026, es igual de probable que Bitcoin llegue a 70.000 o 130.000 dólares, mientras que alcanzar los 50.000 o 250.000 dólares para finales de 2026 es igualmente posible. Estos amplios rangos de precios reflejan la incertidumbre del mercado a corto plazo. En el momento de escribir este artículo, el mercado cripto en su totalidad ha estado profundamente inmerso en un mercado bajista, y Bitcoin aún no ha restablecido su impulso alcista. Hasta que el precio de Bitcoin no recupere el rango de 100.000 a 105.000 dólares, creemos que todavía existe riesgo de caída a corto plazo. Otros factores en los mercados financieros más amplios también aumentan la incertidumbre, como el ritmo de despliegue del gasto de capital en IA, las condiciones de la política monetaria y las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. en noviembre.

Durante el último año, hemos observado un descenso estructural en los niveles de volatilidad a largo plazo de Bitcoin, debido en parte a la introducción de estrategias de opcionalidad entre activos y generación de rendimiento de Bitcoin a mayor escala. Cabe destacar que la curva de volatilidad de Bitcoin ahora valora la volatilidad implícita de las opciones put por encima de las opciones call, una dinámica que no existía hace seis meses. En otras palabras, estamos pasando del sesgo típico de los mercados emergentes orientados al crecimiento a un mercado más cercano a los activos macro tradicionales.

Es probable que esta tendencia de maduración persista, independientemente de si Bitcoin retrocede más hacia la media móvil de 200 semanas, a medida que la madurez de la clase de activos y la adopción institucional sigan aumentando. 2026 podría ser un año poco brillante para Bitcoin, con un precio de cierre de año en 70.000 o 150.000 dólares, pero nuestra convicción sobre las perspectivas alcistas (a largo plazo) de Bitcoin solo se fortalece. Con un mayor acceso institucional, políticas monetarias relajadas y un mercado que demanda activos de refugio seguros fuera del dólar, Bitcoin está preparado para imitar al oro en los próximos dos años, siendo ampliamente adoptado como una herramienta de cobertura contra la devaluación de la moneda.

— Alex Thorn

Layer-1 y Layer-2

La capitalización de mercado total del capital de Internet de Solana aumentará a 2.000 millones de dólares (actualmente alrededor de 750 millones).

La economía on-chain de Solana está madurando gradualmente, manifestando un cambio desde actividades impulsadas por meme coin hacia plataformas exitosas que lanzan modelos de negocio orientados a ingresos reales. Esta transformación se ve favorecida por la mejora en la estructura de mercado de Solana y la creciente demanda de tokens con valor intrínseco. Con inversores más inclinados a apoyar negocios on-chain sostenibles en lugar de ciclos de memes fugaces, el mercado de capital de Internet servirá como piedra angular de la actividad económica de Solana.

— Lucas Tcheyan

Al menos una blockchain Layer-1 de propósito general integrará una aplicación generadora de ingresos que contribuya directamente al valor de su token nativo.

A medida que más proyectos repiensan cómo las L1 capturan y sostienen el valor, las blockchains evolucionarán hacia funcionalidades diseñadas con mayor propósito. La exitosa integración de un modelo de ingresos en su plataforma de trading de contratos perpetuos por parte de Hyperliquid, junto con la tendencia de que la captura de valor económico se desplace de la capa de protocolo a la capa de aplicación (es decir, la "teoría de la aplicación gorda"), está remodelando las expectativas para una cadena de capa base neutral. Las cadenas están empezando a explorar si integrar cierta infraestructura generadora de ingresos directamente en el protocolo para fortalecer la tokenomics. El fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, pidió recientemente una DeFi de bajo riesgo y económicamente significativa para mostrar el valor de ETH, subrayando aún más las presiones que enfrentan las L1. MegaEth planea lanzar una stablecoin nativa que devuelva ingresos a los validadores, mientras que la L1 centrada en IA de Ambient pretende internalizar las tarifas de razonamiento. Estos ejemplos sugieren que las blockchains están cada vez más dispuestas a controlar y monetizar aplicaciones críticas. En 2026, podría haber una L1 importante que integre formalmente una aplicación generadora de ingresos en la capa de protocolo, dirigiendo sus beneficios económicos directamente hacia el token nativo.

——Lucas Tcheyan

La propuesta de reducción de inflación de Solana de 2026 no será aprobada, y la propuesta existente, SIMD-0411, será retirada.

La tasa de inflación de Solana ha sido un punto de controversia en la comunidad durante el último año. A pesar de la introducción de una nueva propuesta de reducción de la inflación (SIMD-0411) en noviembre de 2025, no se ha alcanzado un consenso sobre la solución óptima. En cambio, se ha formado gradualmente el punto de vista de que el problema de la inflación ha distraído la atención de prioridades más críticas, como la implementación de ajustes en la microestructura de mercado de Solana. Además, los cambios en la política de inflación de SOL podrían afectar su percepción de mercado como reserva de valor neutral y activo monetario.

——Lucas Tcheyan

La L1 de nivel empresarial pasará de la etapa piloto a una verdadera infraestructura de liquidación.

Al menos un banco, proveedor de la nube o plataforma de comercio electrónico de la lista Fortune 500 lanzará una blockchain L1 de nivel empresarial con marca propia en 2026, liquidando más de 1.000 millones de dólares en actividad económica real mientras opera un puente de grado de producción hacia DeFi pública. Las cadenas empresariales anteriores eran en su mayoría experimentos internos o ejercicios de marketing, y la próxima ola de cadenas empresariales estará más cerca de cadenas fundacionales específicas para aplicaciones diseñadas para verticales concretos. La capa de validación será gestionada por emisores regulados y licencias bancarias, mientras que la cadena pública se utilizará para liquidez, colateral y descubrimiento de precios. Esto resaltará aún más la diferencia entre una L1 pública neutral y una L1 de nivel empresarial que integra funciones de emisión, liquidación y distribución.

——Christopher Rosa

La proporción de ingresos de la capa de aplicación frente a los ingresos de la capa de red se duplicará en 2026.

A medida que las transacciones, DeFi, los crypto wallet y las aplicaciones de consumo emergentes sigan dominando la generación de tarifas on-chain, la captura de valor se está desplazando de la red subyacente a la capa de aplicación. Al mismo tiempo, las redes están reduciendo estructuralmente el MEV (Miner Extractable Value) y buscando la compresión de tarifas en L1 y L2, reduciendo la base de ingresos de la capa de infraestructura. Esto acelerará la captura de valor en la capa de aplicación, permitiendo que la "teoría de la aplicación gorda" siga superando a la "teoría del protocolo gordo".

——Lucas Tcheyan

Stablecoin y tokenización de activos

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) proporcionará algún tipo de exención para el uso de valores tokenizados en DeFi.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. proporcionará una exención que permita el desarrollo de mercados de valores tokenizados on-chain. Esto podría tomar la forma de una "carta de no acción" o una nueva "exención de innovación", un concepto que el presidente de la SEC, Paul Atkins, ha mencionado varias veces. Esto permitirá que valores on-chain legítimos y no empaquetados entren en el mercado DeFi, no solo utilizando tecnología blockchain para actividades de mercado de capitales de back-office como se ha visto en las recientes "cartas de no acción" de DTCC. Se espera que el proceso formal de elaboración de normas comience en la segunda mitad de 2026, estableciendo reglas para que corredores, distribuidores, plataformas de trading y otros participantes del mercado tradicional utilicen criptomonedas o valores tokenizados.

— Alex Thorn

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. enfrentará demandas de participantes del mercado tradicional o grupos de la industria sobre el plan de "exención de innovación".

Ya sean firmas de trading, infraestructura de mercado o grupos de presión, ciertas partes de las finanzas tradicionales o la banca desafiarán a las agencias reguladoras que otorguen exenciones a aplicaciones DeFi o firmas cripto, argumentando que no han logrado crear reglas integrales para gobernar la expansión de los valores tokenizados.

— Alex Thorn

El volumen de transacciones de stablecoin superará al sistema ACH.

En comparación con los sistemas de pago tradicionales, las stablecoin tienen velocidades de circulación significativamente más rápidas. Hemos visto que la oferta de stablecoin sigue creciendo a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 30%-40%, con volúmenes de transacciones aumentando en consecuencia. El volumen de transacciones de stablecoin ya ha superado al de las principales redes de tarjetas de crédito como Visa, procesando actualmente alrededor de la mitad del volumen de transacciones del sistema Automated Clearing House (ACH). Con la definición de la Ley GENIUS finalizada a principios de 2026, es posible que veamos a las stablecoin crecer más rápido que su tasa de crecimiento promedio histórica a medida que las stablecoin existentes sigan creciendo y nuevos participantes compitan por esta cuota de mercado en expansión.

— Thad Pinakiewicz

Las stablecoin que colaboren con las Finanzas Tradicionales (TradFi) acelerarán la integración.

A pesar de la introducción de muchas stablecoin en los Estados Unidos para 2025, el mercado lucha por apoyar una plétora de opciones ampliamente adoptadas. Los consumidores y comerciantes no utilizarán múltiples dólares digitales simultáneamente; tenderán a elegir una o dos stablecoin con la mayor aceptación. Hemos visto esta tendencia de integración por parte de grandes instituciones: nueve bancos importantes (incluidos Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG Bank, DBS Group y UBS Group) están explorando planes para lanzar stablecoin basadas en monedas del G7; PayPal y Paxos se han unido para lanzar PYUSD, combinando una red de pago global con un emisor regulado.

Estos casos indican que el éxito depende de la escala de distribución, es decir, la capacidad de incorporar bancos, procesadores de pagos y plataformas empresariales. Se espera que más emisores de stablecoin colaboren o consoliden sistemas en el futuro para competir por una cuota de mercado significativa.

— Jianing Wu

Un banco o corredor importante aceptará acciones tokenizadas como colateral.

Hasta ahora, las acciones tokenizadas permanecen en los márgenes, confinadas a experimentos DeFi y blockchains privadas pilotadas por grandes bancos. Sin embargo, los proveedores de infraestructura central en las finanzas tradicionales están acelerando ahora su cambio a sistemas basados en blockchain, con un creciente apoyo regulatorio. En el próximo año, podríamos ver a un banco o corredor importante comenzar a aceptar acciones tokenizadas como depósitos on-chain, considerándolas activos totalmente equivalentes a los valores tradicionales.

— Thad Pinakiewicz

Una red de pago con tarjeta aprovechará una blockchain pública.

Al menos una de las tres principales redes globales de pago con tarjeta liquidará más del 10% de su volumen de transacciones transfronterizas a través de una stablecoin de cadena pública en 2026, aunque es poco probable que la mayoría de los usuarios finales interactúen con interfaces de criptomonedas. Los emisores y adquirentes seguirán mostrando saldos y pasivos en formatos tradicionales, pero en segundo plano, una parte de la liquidación neta entre entidades regionales se realizará utilizando dólares tokenizados para reducir los tiempos de finalidad de liquidación, los requisitos de prefinanciación y los riesgos de la banca corresponsal. Este desarrollo posicionará a las stablecoin como una infraestructura financiera central de las redes de pago existentes.

— Christopher Rosa

DEFI

Los exchanges descentralizados (DEX) representarán más del 25% del volumen trading spot para finales de 2026.

Si bien los exchange de criptomonedas centralizados (CEX) todavía dominan la liquidez y son responsables de la incorporación de nuevos usuarios, algunos cambios estructurales están impulsando que cada vez más actividad de trading spot se mueva on-chain. Las dos ventajas más obvias de los DEX son la ausencia de requisitos KYC (Conozca a su Cliente) para el acceso y una estructura de tarifas más rentable, características que son cada vez más atractivas para los usuarios y creadores de mercado que buscan menor fricción y mayor componibilidad. Actualmente, el volumen de trading spot en DEX representa alrededor del 15%-17% del total, con el porcentaje específico dependiendo de la fuente de datos.

——Will Owens

Una tesorería DAO gobernada por el modelo de gobernanza Futarchy está lista para superar los 500 millones de dólares.

Basándonos en nuestra predicción de hace un año de que la futarquía como mecanismo de gobernanza vería una adopción más amplia, ahora vemos que ha demostrado suficiente eficacia en aplicaciones prácticas para que las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) comiencen a utilizarla como el único sistema de toma de decisiones para la asignación de capital y la dirección estratégica. Por lo tanto, anticipamos que para finales de 2026, el total de activos mantenidos en tesorerías DAO gobernadas por el modelo de futarquía superará los 500 millones de dólares. Actualmente, aproximadamente 47 millones de dólares de activos de tesorería DAO están totalmente gobernados por el modelo de futarquía. Anticipamos que este crecimiento provendrá principalmente de DAO de futarquía recién establecidas, con alguna contribución del crecimiento de la tesorería de las DAO de futarquía existentes.

——Zack Pokorny

El total value locked en préstamos colateralizados con cripto superará los 90.000 millones de dólares en la instantánea trimestral.

Siguiendo el impulso de 2025, se espera que el volumen total de préstamos colateralizados con cripto tanto en finanzas descentralizadas (DeFi) como en finanzas centralizadas (CeFi) siga creciendo en 2026. El dominio on-chain (es decir, la participación de los préstamos emitidos a través de plataformas descentralizadas) seguirá aumentando a medida que los participantes institucionales dependan cada vez más de los protocolos DeFi para las actividades de préstamo.

——Zack Pokorny

La volatilidad de las tasas de interés de las stablecoin se mantendrá moderada, con costos de préstamo DeFi que no superarán el 10%.

Con el crecimiento de la participación institucional en los préstamos on-chain, anticipamos que una liquidez más profunda y un capital más estable y de movimiento más lento reducirán significativamente las fluctuaciones de las tasas de interés. Al mismo tiempo, el arbitraje de tasas de interés on-chain y off-chain se vuelve más fácil, y el acceso a DeFi se vuelve más desafiante. Se espera que las tasas off-chain disminuyan aún más en 2026, manteniendo bajas las tasas de préstamo on-chain, lo que convierte a las tasas off-chain en un piso importante incluso en un mercado alcista.

Los puntos clave son:

(1) El capital institucional ha aportado estabilidad y sostenibilidad al mercado DeFi;

(2) Un entorno de tasas de interés off-chain en declive conducirá a tasas on-chain por debajo de los niveles típicos de los períodos expansivos.

— Zack Pokorny

La capitalización de mercado total de los Privacy Tokens superará los 100.000 millones de dólares para finales de 2026.

En el cuarto trimestre de 2025, los Privacy Tokens ganaron una atención significativa del mercado, con inversores depositando más fondos on-chain, cambiando el enfoque hacia la privacidad on-chain. Entre los tres principales Privacy Tokens, Zcash vio un aumento de alrededor del 800% en el trimestre, Railgun subió alrededor del 204% y Monero experimentó un aumento más moderado del 53%. Los primeros desarrolladores de Bitcoin, incluido el fundador seudónimo Satoshi Nakamoto, habían explorado hacer que las transacciones fueran más privadas o totalmente anónimas, pero la tecnología de conocimiento cero práctica no estaba ampliamente disponible o lista para su despliegue en ese momento.

A medida que más fondos residen on-chain, los usuarios, especialmente las instituciones, están empezando a cuestionar si realmente quieren que sus saldos de activos cripto sean visibles públicamente. Ya sea que prevalezca un diseño totalmente privado o enfoques basados en mezcladores, anticipamos que la capitalización de mercado total de los Privacy Tokens superará los 100.000 millones de dólares para finales de 2026, con la valoración actual de CoinMarketCap en alrededor de 630.000 millones de dólares.

— Christopher Rosa

El volumen trading semanal de Polymarket superará constantemente los 1.500 millones de dólares para 2026.

Los mercados de predicción se han convertido en una de las categorías de más rápido crecimiento en el espacio cripto, y el volumen trading nominal semanal de Polymarket se acerca a los 1.000 millones de dólares. Anticipamos que esta cifra superará constantemente los 1.500 millones de dólares para 2026, beneficiándose de nuevas capas de eficiencia de capital que mejoran la liquidez, mientras que los flujos de órdenes impulsados por IA aumentan la frecuencia de trading. Las capacidades de distribución de Polymarket también están mejorando continuamente, acelerando las entradas de fondos.

— Will Owens

TradFi

Más de 50 ETF de Altcoin spot y 50 ETF de criptomonedas adicionales (excluyendo productos de un solo token spot) se lanzarán en los Estados Unidos.

Con la aprobación de los Estándares Generales de Listado por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), esperamos que el ritmo de lanzamiento de los ETF de criptomonedas spot se acelere en 2026. Para 2025, ya había más de 15 ETF spot para Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin y Chainlink. Anticipamos que los activos principales restantes seguirán su ejemplo con solicitudes de ETF spot. Además de los productos de un solo activo, también esperamos ver la introducción de ETF de criptomonedas multiactivos y ETF de criptomonedas apalancados. Con más de 100 solicitudes en curso, esperamos que 2026 vea una afluencia continua de nuevos productos.

— Jianing Wu

Se proyecta que la entrada neta de los ETF de criptomonedas spot de EE. UU. supere los 50.000 millones de dólares.

Para 2025, los ETF de criptomonedas spot de EE. UU. habían atraído 23.000 millones de dólares en entradas netas. Con la profundización de la adopción institucional, anticipamos que este número crecerá rápidamente en 2026. A medida que las firmas de servicios financieros levanten las restricciones sobre los productos cripto recomendados por asesores y las principales plataformas que alguna vez fueron cautelosas con las criptomonedas (como Vanguard Group) se unan a los fondos cripto, la entrada en Bitcoin y Ethereum superará los niveles de 2025 y entrará en las carteras de más inversores. Además, el lanzamiento de numerosos nuevos ETF de criptomonedas, especialmente productos cripto spot, desbloqueará la demanda reprimida e impulsará entradas adicionales durante la distribución inicial.

— Jianing Wu

Una plataforma de asignación de activos importante incluirá Bitcoin en su cartera modelo estándar.

Tres de las cuatro principales firmas de servicios financieros (Wells Fargo, Morgan Stanley y Bank of America) han levantado las restricciones sobre el Bitcoin recomendado por asesores y han respaldado asignaciones del 1%-4%. El siguiente paso es listar los productos de Bitcoin en sus listas recomendadas e incorporarlos en la cobertura de investigación formal, elevando significativamente su visibilidad entre los clientes. El objetivo final es incluir Bitcoin en las carteras modelo, que generalmente requieren mayores activos bajo gestión (AUM) y liquidez continua, pero esperamos que los fondos de Bitcoin cumplan con estos umbrales y entren en las carteras modelo con un peso estratégico del 1%-2%.

— Jianing Wu

Más de 15 empresas cripto saldrán a bolsa o mejorarán sus listados en los EE. UU.

Para 2025, 10 empresas relacionadas con las criptomonedas (incluida Galaxy) salieron a bolsa con éxito o mejoraron sus listados en los EE. UU. Desde 2018, más de 290 empresas de criptomonedas y blockchain han completado recaudaciones de fondos privadas de más de 50 millones de dólares. Con condiciones regulatorias relajadas, creemos que muchas empresas están ahora preparadas para buscar listados en los EE. UU. para acceder a los mercados de capitales estadounidenses. Entre los candidatos más probables, esperamos que CoinShares (si no cotiza en 2025), BitGo (ya solicitado), Chainalysis y FalconX avancen hacia el listado o la mejora de sus listados en 2026.

——Jianing Wu

Más de cinco empresas de Tesorería de Activos Digitales (DAT) se verán obligadas a vender activos, ser adquiridas o cerrar por completo.

Para el segundo trimestre de 2025, las empresas de Tesorería de Activos Digitales (DAT) experimentaron una ola de frenesí de establecimiento. A partir de octubre, sus múltiplos de Valor Activo Neto (mNAV) de mercado comenzaron a comprimirse. Al momento de escribir este artículo, el mNAV promedio de trading para DAT de Bitcoin, Ethereum y Solana está por debajo de 1. En el frenesí inicial, muchas empresas que operaban en diferentes líneas de negocio se transformaron rápidamente en DAT para aprovechar las condiciones de financiación del mercado. La siguiente fase diferenciará a las DAT con persistencia de aquellas empresas que carecen de una estrategia coherente o capacidad de gestión de activos. Para tener éxito en 2026, las DAT necesitan tener una estructura de capital sólida, mecanismos innovadores de gestión de liquidez y generación de ingresos, y fuertes sinergias con los protocolos relevantes (si no se han establecido ya). Las ventajas de escala (como las tenencias de Bitcoin a gran escala de Strategy) o las ventajas geográficas (como Metaplanet en Japón) pueden aportar competitividad adicional. Sin embargo, muchas DAT que se apresuraron a entrar en el mercado al principio did no participaron en una planificación estratégica suficiente. Estas DAT lucharán por mantener el mNAV, potencialmente siendo obligadas a vender activos, ser adquiridas por actores más grandes o incluso cerrar por completo en el peor de los casos.

——Jianing Wu

Política

Algunos demócratas se centrarán en el problema de la "exclusión bancaria" y abrazarán gradualmente la criptomoneda como solución.

Aunque este escenario es menos probable, vale la pena señalar: para finales de noviembre de 2025, la Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) bajo el Departamento del Tesoro de EE. UU. instó a las instituciones financieras a "estar vigilantes sobre la actividad sospechosa relacionada con transferencias de fondos transfronterizas que involucran a inmigrantes ilegales". Si bien la alerta enfatizó principalmente riesgos como la trata de personas y el tráfico de drogas, también mencionó que las Empresas de Servicios Monetarios (MSB) están obligadas a presentar Informes de Actividad Sospechosa (SAR), incluidas las transferencias de fondos transfronterizas relacionadas con ingresos laborales ilícitos. Esto puede cubrir las remesas enviadas por inmigrantes indocumentados (como fontaneros, trabajadores agrícolas o camareros), quienes, a pesar de trabajar en violación de la ley federal, siguen siendo parte de los grupos de inmigrantes con los que simpatizan los votantes de izquierda.

Esta alerta siguió a las Órdenes de Orientación Geográfica (GTO) anteriores de la FinCEN, que requerían que las MSB informaran automáticamente sobre las transacciones en efectivo en condados fronterizos designados, con un umbral tan bajo como 1.000 dólares (mucho más bajo que el umbral legal de 10.000 dólares para los Informes de Transacciones en Efectivo). Estas medidas ampliaron el rango de comportamientos financieros cotidianos que podrían activar la notificación federal, aumentando la probabilidad de que los inmigrantes y los trabajadores de bajos ingresos enfrenten congelaciones de fondos, rechazos de servicios u otras formas de exclusión financiera. Estas circunstancias pueden hacer que algunos partidarios demócratas de los inmigrantes sean más comprensivos con el problema de la "exclusión bancaria" (un tema abordado principalmente por el ala derecha en los últimos años) y más dispuestos a aceptar redes financieras sin permiso y resistentes a la censura.

Por el contrario, los partidarios republicanos del populismo, la banca y el estado de derecho pueden comenzar a desilusionarse con la criptomoneda por las mismas razones, a pesar de que la administración Trump y los innovadores del partido han defendido durante mucho tiempo la industria. Los esfuerzos continuos de los reguladores bancarios federales para modernizar la Ley de Secreto Bancario y mejorar el cumplimiento contra el lavado de dinero solo atraerán más atención a las compensaciones inherentes entre los objetivos de política de inclusión financiera y la reducción del crimen, señalando que diferentes facciones políticas pueden priorizar estas compensaciones de manera diferente. Si este realineamiento político llega a suceder, demostraría que la blockchain no tiene una alineación política fija. Su diseño sin permiso significa que la aceptación o el rechazo de las personas no se basa en la ideología, sino en cómo afecta las prioridades políticas de diferentes grupos en diferentes épocas.

—Marc Hochstein

Los EE. UU. lanzarán una investigación federal sobre el uso de información privilegiada o el amaño de partidos relacionado con los mercados de predicción.

Con las agencias reguladoras de EE. UU. relajando las restricciones sobre los mercados de predicción on-chain, su volumen de trading y el interés abierto se han disparado. Al mismo tiempo, han surgido varios escándalos, incluidas acusaciones de personas con información privilegiada que utilizan información privada para adelantarse al mercado y agencias federales que lanzan investigaciones relámpago sobre sindicatos de amaño de partidos en las principales ligas deportivas. Como los traders pueden participar bajo seudónimo, evitando las plataformas de apuestas KYC, las personas con información privilegiada ahora se sienten más tentadas a explotar información privilegiada o manipular el mercado. Por lo tanto, podemos ver investigaciones provocadas por movimientos de precios anormales en los mercados de predicción on-chain, en lugar del monitoreo rutinario visto en las plataformas de apuestas deportivas reguladas tradicionales.

—Thad Pinakiewicz

IA

Los pagos basados en el estándar x402 representarán el 30% del volumen de transacciones diarias de Base Chain y el 5% del volumen de transacciones sin voto de Solana, marcando una adopción generalizada de las interacciones proxy on-chain.

Con la creciente sofisticación de los proxies de IA, la adopción continua de stablecoin y las mejoras en las herramientas para desarrolladores, el x402 y otros estándares de pago basados en proxy impulsarán una mayor parte de la actividad on-chain. A medida que los proxies de IA participan de forma autónoma en transacciones a través de diversos servicios, los primitivos de pago estandarizados se convertirán en una parte central de la capa de ejecución.

Base y Solana han surgido como blockchains líderes en este espacio: Base se beneficia del papel significativo de Coinbase en la creación y promoción del estándar x402, mientras que Solana destaca por su gran comunidad de desarrolladores y base de usuarios. Además, anticipamos que con el desarrollo de modelos de negocio impulsados por proxy, las blockchains emergentes centradas en pagos como Tempo y Arc también experimentarán un rápido crecimiento.

——Lucas Tcheyan

Revisión de 2025: Los altibajos de Bitcoin y el mercado cripto

Para finales de 2024, el optimismo por el futuro de Bitcoin y la criptomoneda abundaba. La nueva administración presidencial se comprometió a poner fin a la "regulación al estilo de ejecución" de la administración Biden, mientras que el presidente entrante Trump prometió hacer de EE. UU. la "Capital Cripto del Mundo". A solo un mes de la toma de posesión presidencial, ir en largo en Bitcoin se convirtió en el trading más popular a nivel mundial.

El 31 de diciembre de 2024, publicamos 23 predicciones para 2025, esperando una mayor amplitud de mercado y expansión narrativa en el año venidero. Algunas de estas predicciones fueron acertadas, mientras que otras no dieron en el blanco. Para muchas predicciones, la dirección de nuestro equipo fue correcta pero no del todo precisa. Desde el resurgimiento del reparto de ingresos on-chain hasta la expansión de los casos de uso de stablecoin y la adopción institucional constante, las principales tendencias que identificamos siguen evolucionando.

En las siguientes secciones, revisaremos nuestras 23 predicciones para 2025 y evaluaremos su precisión. Si hay un tema de 2025 que subestimamos, es el aumento de las Empresas de Tesorería de Activos Digitales (DAT). Aunque esta moda fue efímera en el verano de 2025, su impacto es innegable. Nos mantenemos con un alto estándar al revisar nuestros aciertos y errores y proporcionamos comentarios cuando corresponde.

Bitcoin

❌ Bitcoin romperá por encima de los 150.000 dólares en la primera mitad de 2025 y probará o superará los 185.000 dólares en el cuarto trimestre.

Resultado: Bitcoin no logró romper por encima de los 150.000 dólares, pero estableció un nuevo máximo de 126.000 dólares. Para noviembre, habíamos revisado nuestro objetivo de fin de año a 125.000 dólares. Al momento de escribir este artículo, Bitcoin cotiza entre 80.000 y 90.000 dólares, lo que parece poco probable que alcance nuestro objetivo actualizado de fin de año para 2025.

——Alex Thorn

❌ En 2025, los activos totales bajo gestión (AUM) de los ETP spot de Bitcoin de EE. UU. superarán los 250.000 millones de dólares.

Resultado: Al 12 de noviembre, el AUM alcanzó los 141.000 millones de dólares, frente a los 105.000 millones de dólares del 1 de enero, pero no alcanzó el objetivo previsto.

— Alex Thorn

❌ Para 2025, Bitcoin volverá a ser uno de los activos con mejor rendimiento del mundo sobre una base ajustada al riesgo.

Resultado: En la primera mitad de 2025, esta predicción fue precisa. Al 14 de julio, Bitcoin tenía un ratio de Sharpe en lo que va de año de 0,87, superando al índice S&P 500, Nvidia, Microsoft y otros. Sin embargo, se espera que Bitcoin termine el año con un ratio de Sharpe negativo, sin lograr ser uno de los activos con mejor rendimiento del año.

— Alex Thorn

✅ Al menos una plataforma de gestión de patrimonio de primer nivel anunciará la recomendación de una asignación del 2% o superior a Bitcoin.

Resultado: Morgan Stanley, una de las cuatro grandes firmas de servicios financieros, eliminó la restricción sobre los asesores que asignan Bitcoin a cualquier cuenta. En la misma semana, Morgan Stanley publicó un informe sugiriendo una asignación máxima del 4% a Bitcoin en las carteras. Además, el Digital Assets Council of Financial Professionals, dirigido por Ric Edelman, emitió un informe recomendando asignaciones del 10%-40% a Bitcoin. El fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, también sugirió asignar el 15% de los activos a Bitcoin y oro. — Alex Thorn

❌ Cinco empresas del Nasdaq 100 y cinco fondos soberanos o naciones anunciarán la adición de Bitcoin a sus balances.

Resultado: Actualmente, solo tres empresas del índice Nasdaq 100 poseen Bitcoin. Sin embargo, aproximadamente 180 empresas a nivel mundial poseen o han anunciado planes para comprar criptomonedas para sus balances, involucrando a más de 10 tokens diferentes. Más de cinco países han invertido en Bitcoin a través de reservas oficiales o fondos soberanos, incluidos Bután, El Salvador, Kazajistán, la República Checa y Luxemburgo. La tendencia de Tesorería de Activos Digitales (DAT) es uno de los impulsores institucionales clave de las compras de criptomonedas en 2025, especialmente en el segundo trimestre.

— Jianing Wu

❌ Los desarrolladores de Bitcoin alcanzarán un consenso sobre la próxima actualización del protocolo en 2025.

Resultado: No solo no lograron alcanzar un consenso sobre la próxima actualización del protocolo, sino que hubo una disputa interna dentro del ecosistema de desarrolladores de Bitcoin sobre cómo manejar las transacciones no monetarias. En octubre de 2025, el software Bitcoin Core más utilizado lanzó su versión 30, ampliando polémicamente el límite del campo OP_RETURN.

Esta extensión del campo de datos tenía como objetivo dirigir las transacciones de datos arbitrarios más disruptivas a una ubicación en la blockchain con un daño mínimo, pero este movimiento provocó una oposición significativa dentro de la comunidad de Bitcoin. A finales de octubre, un desarrollador anónimo publicó una nueva Propuesta de Mejora de Bitcoin (BIP) sugiriendo un "soft fork temporal" para "combatir las transacciones de spam". Aunque esta propuesta perdió impulso gradualmente en los meses siguientes, el debate en torno a este tema agotó esencialmente los esfuerzos de los desarrolladores para alcanzar un consenso sobre actualizaciones más prospectivas. Si bien propuestas como OP_CAT y OP_CTV todavía atrajeron atención en 2025, los problemas de gobernanza no resueltos impidieron que los desarrolladores llegaran a un acuerdo sobre la próxima gran actualización del protocolo para diciembre.

——Will Owens

✅ Entre las 20 principales empresas de minería de Bitcoin que cotizan en bolsa por capitalización de mercado, más de la mitad anunciará un cambio o establecerá asociaciones con firmas de computación a hiperescala, inteligencia artificial (IA) o computación de alto rendimiento (HPC).

Resultado: Las principales empresas mineras están haciendo una transición amplia a un modelo de minería híbrido de IA/HPC para monetizar de manera más flexible sus inversiones en infraestructura. Entre las 20 principales empresas de minería de Bitcoin que cotizan en bolsa por capitalización de mercado, 18 han anunciado planes para pivotar hacia un enfoque de IA/HPC como parte de la diversificación del negocio. Las dos empresas que no han anunciado una transición son American Bitcoin (ABTC) y Neptune Digital Assets Corp (NDA.V).

——Thad Pinakiewicz

❌ El ecosistema DeFi de Bitcoin, refiriéndose a la cantidad de BTC bloqueada en contratos inteligentes DeFi y protocolos de staking, casi se duplicará en 2025.

Resultado: La cantidad de Bitcoin bloqueada en DeFi en 2025 solo aumentó alrededor del 30% (de 134.987 BTC el 31 de diciembre de 2024 a 174.224 BTC el 3 de diciembre de 2025). Este crecimiento provino principalmente de las actividades de préstamo, con Aave V3 Core agregando 21.977 BTC envueltos durante todo el año, y Morpho agregando 29.917 BTC envueltos. Sin embargo, los protocolos de staking de Bitcoin como categoría significativa experimentaron salidas de capital, perdiendo más de 13.000 BTC envueltos.

——Zack Pokorny

ETH

❌ El token nativo de Ethereum, ETH, superará los 5500 dólares en 2025.

Resultado: El token nativo de Ethereum, ETH, alcanzó brevemente un nuevo máximo histórico en septiembre de 2025, pero no logró romper los 5000 dólares. Los analistas creen que el aumento de precios de abril al otoño de 2025 fue impulsado principalmente por empresas de tesorería como Bitminer. Sin embargo, a medida que la actividad de estas empresas de tesorería disminuyó, el precio de ETH también cayó y ha luchado por mantenerse por encima de los 3000 dólares desde octubre.

——Alex Thorn

❌ La tasa de staking de Ethereum superará el 50% en 2025.

Resultado: En 2025, la tasa de staking de Ethereum alcanzó un máximo de alrededor del 29,7%, frente al 28,3% a principios de año. En los últimos meses, el staking de ETH se ha visto limitado debido al unstaking de la oferta circulante y al reajuste clave del validador, interrumpiendo tanto las salidas como las entradas a la cola.

——Zack Pokorny

❌ La relación ETH/BTC caerá por debajo de 0,03 en 2025, superando también los 0,045.

Resultado: Esta predicción fue casi precisa. La relación ETH/BTC cayó a un mínimo de 0,01765 el 22 de abril, cumpliendo nuestra predicción de límite inferior; luego alcanzó un máximo de 0,04324 el 24 de agosto, pero no alcanzó el límite superior de 0,045. A pesar de los rebotes en la relación ETH/BTC, se espera que termine el año más baja sobre una base interanual.

——Alex Thorn

❌ La actividad económica general de Layer 2 (L2) superará a Alt-L1 en 2025.

Resultado: Esta predicción no se materializó. Tanto en la red como en la capa de aplicación, Layer 2 tuvo un rendimiento inferior al de las principales cadenas Alt-L1. Solana consolidó su posición como la cadena de especulación minorista de facto, continuando capturando la mayor parte del volumen de transacciones y los ingresos por tarifas de toda la industria. Mientras tanto, Hyperliquid surgió como la plataforma dominante para el trading de contratos perpetuos, con su plataforma sola superando los ingresos totales por aplicación de todo el ecosistema Layer 2. Aunque Base fue la única cadena Layer 2 que se acercó al atractivo de nivel Alt-L1 (ocupando casi el 70% de los ingresos por aplicación de Layer 2 en 2025), su crecimiento no fue suficiente para superar la gravedad económica de Solana y Hyperliquid.

——Lucas Tcheyan

DeFi

✅ DeFi está entrando en la "Era de los Dividendos", donde las aplicaciones on-chain distribuirán al menos 10.000 millones de dólares en valor nominal a los usuarios y titulares de tokens a través de fondos de tesorería y reparto de ingresos.

Resultado: Para noviembre de 2025, la cantidad distribuida a través de recompras de ingresos de aplicaciones alcanzó al menos 10.420 millones de dólares. Hyperliquid y las aplicaciones basadas en Solana lideraron el camino este año en recompras de tokens. Las actividades de recompra se convirtieron en una narrativa significativa este año, ampliamente aceptada por el mercado, con algunos proyectos incluso siendo rechazados por no apoyar tales actividades. Hasta ahora, las principales aplicaciones han devuelto 8.188 millones de dólares a los usuarios finales. Hyperliquid lidera el grupo en esta área, devolviendo casi 2.500 millones de dólares a través de recompras de tokens.

——Zack Pokorny

✅ La gobernanza on-chain experimentará un renacimiento, con aplicaciones que exploran modelos de gobernanza basados en la futarquía (gobernanza futárquica), y el total de votantes activos aumentará al menos un 20%.

Resultado: En 2025, el uso de modelos de futarquía en la gobernanza DAO aumentó significativamente. Optimism comenzó a experimentar con este concepto, mientras que MetaDAO, basado en Solana, introdujo 15 DAO en un año, incluidas organizaciones prominentes como Jito y Drift. Actualmente, 9 de estas DAO adoptan totalmente el modelo de futarquía para gestionar la toma de decisiones estratégicas y la asignación de capital. La participación en estos mercados de decisión ha crecido exponencialmente, con un mercado de MetaDAO alcanzando un volumen de trading de 1 millón de dólares. Además, 9 de los 10 principales volúmenes de propuestas en MetaDAO ocurrieron este año. Hemos sido testigos de un número creciente de DAO que utilizan la futarquía para la toma de decisiones estratégicas, con algunas DAO lanzándose puramente sobre una base de futarquía. Sin embargo, la gran mayoría de los experimentos de futarquía han tenido lugar en la red Solana y están dirigidos por MetaDAO.

——Zack Pokorny

Banca y Stablecoin

❌ Los cuatro principales bancos de custodia a nivel mundial (BNY Mellon, JPMorgan Chase, State Street, Citigroup) ofrecerán servicios de custodia de activos digitales en 2025.

Resultado: Esta predicción fue casi precisa. El Bank of New York Mellon (BNY Mellon) lanzó su servicio de custodia cripto en 2025. Si bien State Street y Citigroup aún no se han lanzado, anunciaron planes para ofrecer servicios relacionados en 2026. Solo JPMorgan Chase sigue siendo cauteloso, con un ejecutivo diciendo a CNBC en octubre: "La custodia no es algo que esté en el centro de nuestros planes en este momento", pero el gran banco participará en el trading de activos digitales. En resumen, de los cuatro principales bancos de custodia, tres han proporcionado o anunciado planes para proporcionar servicios de custodia cripto.

——Alex Thorn

✅ Habrá al menos 10 stablecoin lanzadas respaldadas por socios de Finanzas Tradicionales (TradFi).

Resultado: Si bien algunas de estas stablecoin no se han lanzado oficialmente, al menos 14 importantes instituciones financieras globales han anunciado planes relacionados. Por ejemplo, en los EE. UU., JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo formaron un consorcio bancario estadounidense que planea lanzar una stablecoin conjunta; también hay firmas de corretaje como Interactive Brokers, y empresas de pago y fintech como Fiserv y Stripe. La ola fuera de los EE. UU. es aún más fuerte, incluyendo Klarna, Sony Bank y una coalición bancaria global de nueve grandes bancos. Además, emisores de stablecoin nativos cripto como Ethena han entrado en la competencia, asociándose con el banco regulado federalmente Anchorage para emitir su stablecoin nativa USDtb.

——Jianing Wu

❌ La total supply de stablecoin en 2025 se duplicará, superando los 400.000 millones de USD.

Resultado: El crecimiento de las stablecoin sigue siendo fuerte, habiendo aumentado un 50% desde principios de año a casi 310.000 millones de USD, pero no alcanzó la tasa de crecimiento proyectada del 100% desde el inicio del año. Con la aprobación de la Ley GENIUS y la formulación de las reglas de implementación relevantes, está surgiendo claridad regulatoria en torno a las stablecoin, por lo que se espera que el crecimiento de las stablecoin siga siendo sólido.

——Thad Pinakiewicz

❌ La larga dominancia del mercado de stablecoin de Tether caerá por debajo del 50% para 2025, enfrentando desafíos de BUIDL de Blackrock, USDe de Ethena y stablecoin que generan intereses como USDC ofrecidas por Coinbase/Circle.

Resultado: Esta narrativa parecía alcanzable a principios de año debido al crecimiento explosivo de USDe y las stablecoin que generan intereses. Sin embargo, a medida que el mercado se desplomó en la segunda mitad del año y la oferta total de stablecoin vio una ligera disminución, Tether continuó manteniendo su posición como el principal emisor de stablecoin en el mercado cripto. Al momento de escribir este artículo, Tether tenía casi el 70% de la oferta del mercado. Tether se ha preparado para lanzar una nueva stablecoin, USAT, compatible con la "Ley GENIUS", para complementar su token insignia USDT, pero parece no haber realineado su cartera de colateral para cumplir con la construcción regulatoria propuesta por EE. UU. El USDC de Circle sigue siendo un competidor clave de Tether, con su cuota de mercado aumentando del 24% de la oferta total al 28% durante el año.

—Thad Pinakiewicz

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