El regreso del largo fin de semana en Wall Street: la especulación sobre la IA entra en la "segunda mitad", estas tres grandes limitaciones esconden grandes oportunidades

Autor: Lluvia en Sueño Profundo

6 de julio Actualizaciones

El largo fin de semana en Wall Street ha terminado, así que echemos un vistazo a lo que viene.

Me centraré en tres cosas principales.

1. Resultados de TSMC

Si los resultados de TSMC confirman que la capacidad de CoWoS está aumentando gradualmente, prestaré especial atención a $AMKR. AMKR firmó un acuerdo de colaboración de 10 años con TSMC el 16 de junio, donde TSMC comprará servicios avanzados de empaquetado y pruebas a AMKR, y la colaboración se llevará a cabo en Arizona.

Además, si en los resultados y la llamada de ganancias de TSMC se mencionan expresiones como "CoWoS/el empaquetado avanzado sigue siendo un cuello de botella para los chips de IA", "la capacidad de empaquetado avanzado sigue expandiéndose, la demanda de los clientes se extiende hasta 2027/2028", "la capacidad de la planta de Arizona, el ecosistema de empaquetado en EE. UU. y la importancia de los socios están aumentando", AMKR, como socio de empaquetado/pruebas avanzadas en EE. UU., obtendrá una narrativa muy favorable.

Cabe mencionar que hoy DIGITIMES de Taiwán informó que, debido a la dependencia de Qatar y la interrupción en el estrecho de Ormuz, los fabricantes de chips de Taiwán enfrentan un impacto en el suministro de helio. Esta es una señal de alerta.

2. FUD de NVIDIA

Esto ya ha sido comentado por otros. En resumen, la demanda sigue ahí, pero debido a su enfoque agresivo, su ruta de suministro se ha vuelto menos fluida. Si NVIDIA cambia de Kyber a Oberon Rubin Racks, es probable que haya más sistemas, lo que aumentará la demanda de arquitecturas de refrigeración líquida de alto consumo. Esto, a su vez, beneficia a empresas como VRT/AEIS.

3. Electricidad

El acceso a la red eléctrica se ha convertido en uno de los cuellos de botella clave para la expansión de los centros de datos de IA (junto con el catalizador de El Niño). Esto tiene algo que ver con VRT, así que lo mencionaré brevemente (aunque VRT no se encarga de la electricidad).

Las opciones son básicamente dos: expansión de la red eléctrica ($XLU) o generación de electricidad propia ($BE pilas de combustible, turbinas de gas). La empresa china Jerry Holdings ya ha comenzado a subir, ya que se dedica a turbinas de gas modificadas para aviación, y las acciones de pilas de combustible $BE también han subido en el premercado. $XLU no tiene mucha elasticidad, así que no me interesa mucho. En cuanto a las turbinas de gas, el concepto relacionado con $GEV es demasiado alto para mí, tengo un poco de miedo a las alturas. Ahora estoy considerando comprar $NRG.

El mayor cambio en NRG es que ha adquirido los activos de LS Power: 13GW de generación de electricidad a gas + plataforma de planta virtual comercial/industrial CPower, lo que llevará su capacidad total de generación a aproximadamente 25GW. Estos activos son principalmente generación de gas de arranque rápido, ubicados en el noreste y Texas, justo en la región donde los centros de datos, la red eléctrica están tensos y el valor de la capacidad está aumentando.

En resumen, NRG tiene la capacidad de proporcionar soluciones de suministro eléctrico más confiables a grandes clientes de carga, gracias a sus activos de generación, electricidad minorista, VPP/respuesta a la demanda y valor de capacidad, y ganar contratos de electricidad y una prima de flexibilidad de capacidad.

Algunas actualizaciones de información:

1. Intel

Intel ha confirmado que los problemas de rendimiento de su proceso avanzado de 18A han sido resueltos, alcanzando condiciones sostenibles para la producción a gran escala. Actualmente, dos fábricas están encargadas de la producción, con una capacidad mensual total de más de 30,000 obleas.

Esto es positivo para $INTC.

2. Almacenamiento

Se espera que el precio promedio de HBM se dispare de 1.26 dólares en el primer trimestre de 2026 a 3.25 dólares en el cuarto trimestre de 2027, un aumento significativo. Se espera que el precio de DRAM no HBM también continúe aumentando, ya que la demanda estructural parece no haber alcanzado su punto máximo.

El almacenamiento es rey, aprovechemos las oportunidades que la caída de las acciones de almacenamiento nos brinda.

3. MLCC

Impulsados por la aceleración de la actualización de plataformas de servidores de inteligencia artificial y el aumento de la producción de chips ASIC personalizados, hasta finales de junio de 2026, los principales proveedores de MLCC, Murata Manufacturing, Samsung Electro-Mechanics y Taiyo Yuden, han alcanzado ratios de pedidos de 1.30, 1.31 y 1.25 respectivamente. La relación de pedidos pendientes de Murata ha alcanzado 1.27, superando el pico de 2018, lo que indica que los pedidos pendientes se están acumulando rápidamente y el riesgo de escasez de suministro está aumentando.

Anteriormente, escuché a un experto de la cadena de suministro decir que la escasez de MLCC podría durar alrededor de un año y medio.

Además, pondré los chips ASIC personalizados en mi lista de seguimiento, ya que se espera que el aumento significativo en la demanda de chips ASIC personalizados (actualmente no hay datos que lo verifiquen, pero la narrativa ya ha comenzado a contar esta historia) impulse la narrativa y el rendimiento de $AVGO $MRVL (segunda fase) y $ARM (tercera fase, que aún no ha llegado a la etapa de narrativa de cuellos de botella).

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