La probabilidad de aumento de tasas sube del 37% al 67% en una semana; presidente de la Reserva Federal de Nueva York: el aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo refleja la solidez de la economía

Los precios del petróleo se mantienen por encima de los 90 dólares, sumado a la tensión geopolítica entre EE. UU. e Irán, lo que intensifica las preocupaciones sobre la inflación y refuerza la expectativa de que la Reserva Federal necesita seguir endureciendo la política monetaria. Williams afirmó que el aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo se debe a la solidez de la economía y enfatizó que se necesita más información para tomar decisiones, lo que ha enfriado ligeramente las expectativas del mercado sobre un aumento de tasas. Los datos de empleo no agrícola del viernes y el IPC del 11 de septiembre serán variables clave, y el discurso del gobernador de la Reserva Federal, Waller, el jueves también será muy seguido.

Las apuestas del mercado sobre un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal este mes han aumentado drásticamente en una semana, pero las declaraciones de un alto funcionario de la Reserva Federal han proporcionado un margen de alivio al tenso mercado de bonos.

Según la herramienta FedWatch del grupo CME, las expectativas del mercado de que la Reserva Federal aumente las tasas en 25 puntos básicos este mes han aumentado drásticamente del 37% de hace una semana a aproximadamente el 67%, un aumento de casi 30 puntos porcentuales.

Este cambio en las expectativas refleja el juicio del mercado sobre la persistente presión inflacionaria y los datos económicos en general fuertes. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, habló el miércoles y tuvo un efecto de enfriamiento en las expectativas de aumento de tasas, lo que llevó a una ligera caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro el jueves, proporcionando un respiro temporal al mercado de bonos.

Sin embargo, desde una perspectiva general, la presión que enfrentan los inversores en bonos no se ha aliviado sustancialmente. Los precios del petróleo siguen por encima de los 90 dólares por barril, y la creciente tensión geopolítica entre EE. UU. e Irán ha intensificado las preocupaciones sobre la inflación, lo que sigue destacando la necesidad de que el banco central mantenga una postura restrictiva.

Aumento repentino de la probabilidad de aumento de tasas: inflación y riesgos geopolíticos impulsan conjuntamente

La probabilidad de un aumento de tasas este mes ha saltado del 37% al 67% en solo una semana, impulsada por múltiples factores. Los precios del petróleo se mantienen por encima de los 90 dólares por barril, y la escalada de la tensión entre EE. UU. e Irán ha presionado aún más los precios de la energía, lo que ha intensificado las preocupaciones sobre la inflación y ha reforzado la expectativa de que la Reserva Federal necesita seguir endureciendo la política monetaria.

Al mismo tiempo, los datos económicos clave que se publicarán pronto mantienen al mercado en alta alerta. Los datos de empleo de ADP publicados el miércoles fueron inferiores a lo esperado, pero el mercado está más atento al informe de empleo no agrícola de EE. UU. que se publicará el viernes, así como al índice de precios al consumidor (IPC) del 11 de septiembre.

Estos dos datos influirán directamente en el juicio sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal y son variables clave para determinar si las expectativas de aumento de tasas pueden reforzarse aún más.

Las declaraciones de Williams el miércoles proporcionaron cierto apoyo marginal al sentimiento del mercado. Él indicó que el aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo refleja la solidez de los fundamentos económicos, y no simplemente un descontrol de las expectativas de inflación, y enfatizó que se necesita ver más datos antes de tomar decisiones sobre tasas.

Los analistas creen que esta declaración fue interpretada por el mercado como que la Reserva Federal no está apresurada por fijar un camino de aumento de tasas, lo que proporciona cierto espacio para corregir las expectativas de aumento de tasas que estaban sobrevaloradas anteriormente.

Sin embargo, las declaraciones de Williams solo han tenido un efecto de alivio marginal y no han cambiado fundamentalmente las expectativas predominantes del mercado sobre un aumento de tasas. El siguiente funcionario de la Reserva Federal a seguir es el gobernador Waller, quien hablará el jueves. Waller había indicado en julio que podría ser necesario un aumento adicional de tasas en el corto plazo, y su declaración más reciente podría tener un nuevo impacto en las expectativas del mercado.

Además, es importante señalar que los precios del petróleo se mantienen altos, las expectativas de inflación son bastante rígidas y la probabilidad de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal sigue siendo alta, lo que significa que la incertidumbre que enfrentan los inversores en bonos sigue siendo significativa.

Después de las declaraciones de Waller, los datos no agrícolas del viernes y el posterior informe del IPC serán una importante piedra de toque para evaluar si las expectativas actuales de aumento de tasas son sostenibles, y en gran medida determinarán la dirección del mercado de bonos en la próxima fase.

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