Perspectivas del ETF IWM: rebote de las small caps, posicionamiento del fondo y riesgo crediticio

El ETF iShares Russell 2000 (IWM) sigue el índice Russell 2000, centrado en empresas más pequeñas. IWM cotizó recientemente cerca de 282$, alrededor de 7,5% por debajo de un máximo reciente cercano a 305$, mientras que acumula una subida aproximada del 15,5% en lo que va de año. Un informe de empleo mejor de lo esperado, publicado el 06/11, mostró la creación de 165,000 puestos de trabajo, frente a una estimación de 65,000, y una tasa de desempleo del 4,1%. Los resultados electorales también llevaron a los inversores a reevaluar posibles cambios en las políticas fiscales, regulatorias y de infraestructuras, lo que contribuyó al rebote de las acciones de pequeña capitalización durante las dos sesiones siguientes.

El posicionamiento del fondo cambió drásticamente durante la volatilidad: las posiciones aumentaron alrededor de 500 M$ el 05/11 y luego disminuyeron aproximadamente 1.020 M$ el 06/11. La negociación de opciones siguió siendo cautelosa: las opciones put representaron aproximadamente el 71,9% de las primas y la ratio put/call alcanzó 1.65. Esto apunta a que se mantiene la cobertura frente a los riesgos crediticios y de endeudamiento. El rebote y los cambios en el posicionamiento no significan que los riesgos de mercado hayan desaparecido.

Las empresas más pequeñas suelen depender en mayor medida del crédito bancario y de la refinanciación, por lo que IWM es sensible a los costes de endeudamiento y a los tipos de interés. Los datos de inflación, los rendimientos de los bonos y las decisiones de los bancos centrales pueden influir en las expectativas sobre los beneficios de las pequeñas empresas y sus condiciones de financiación. Los inversores pueden seguir las posiciones de IWM, el sentimiento en el mercado de opciones y las condiciones crediticias. Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.