¡Gran noticia! Sky Protocol se acerca a unos ingresos anuales de 419 millones de dólares gracias a la demanda de USDS que impulsa las ganancias de DeFi.

📌 Resumen en 3 líneas

• Se dice que los ingresos anuales de Sky Protocol están cerca de los 419 millones de dólares (aproximadamente 65 mil millones de yenes).

• Esta cifra puede variar, pero es una prueba de que el protocolo está generando ingresos de manera sólida.

• La demanda de USDS (una stablecoin) y la inversión en activos del mundo real (RWA) son las principales fuentes de ingresos.

¿Cómo gana dinero Sky Protocol?

Según el panel de gobernanza (una pantalla que muestra el estado del sistema), los ingresos brutos anuales de Sky Protocol están cerca de los 419 millones de dólares (aproximadamente 65 mil millones de yenes). Esto se convierte en una razón más para que los inversores de DeFi presten atención no solo al precio del token, sino también al "valor intrínseco del protocolo" (fundamentales).

Por supuesto, esta cifra puede fluctuar, así que no se puede considerar como un resultado anual fijo. Si cambian las tasas de interés, los depósitos o las actividades del protocolo, la cifra cambiará rápidamente. Sin embargo, es una información muy significativa para entender de un vistazo la estructura de ingresos del ecosistema Sky.

Los ingresos de Sky están vinculados a un sistema más grande, el sistema Maker/Sky. En concreto, están relacionados con la demanda de USDS (la stablecoin emitida por Sky), los movimientos de préstamos y la exposición a "activos del mundo real" (RWA, que se refiere a la incorporación de activos físicos como bienes raíces o bonos del gobierno en la blockchain).

La razón por la que esta cifra es importante es simple. Los protocolos de DeFi se están evaluando cada vez más en función de si realmente pueden "generar ingresos de manera estable y repetida".

El mundo de DeFi también está prestando atención a si realmente están "generando ganancias".

En el mundo de las criptomonedas hasta ahora, la evaluación de los protocolos ha estado muy influenciada por la narrativa (historias como "¡hay un futuro así!"). Nuevas hojas de ruta (planes de desarrollo futuros), áreas populares, listados en grandes intercambios y el entusiasmo general del mercado han hecho que los precios de los tokens (criptomonedas) se disparen. Esto todavía sucede, pero los inversores están comenzando a hacer preguntas más "normales" como si fueran un "negocio común".

"¿Este protocolo realmente genera ingresos?" "¿De dónde provienen esos ingresos?" "¿Son ingresos sostenibles?" "¿Quién se beneficia?" "¿Cuánto se ve afectado por las tasas de interés, incentivos y ciclos del mercado?".

Sky está justo en el centro de esta discusión. Está conectado a uno de los sistemas de stablecoin que ha estado funcionando en DeFi desde hace bastante tiempo. Los ingresos de Sky no son solo números superficiales (métricas de vanidad). Reflejan la demanda de productos de stablecoin, las actividades de préstamos y la exposición del sistema a "activos generadores de rendimiento".

Por eso, el número de 419 millones de dólares en el panel es digno de atención. Esto indica que hay actividades económicas significativas detrás del protocolo, no solo una historia de "la gobernanza es complicada" o "la especulación del token está en auge".

La importancia de la demanda de USDS

USDS es el núcleo del ecosistema Sky. Las stablecoins son uno de los casos de uso más fuertes dentro de las criptomonedas. ¿Por qué? Porque proporcionan liquidez en dólares en la blockchain. Los traders las utilizan para liquidaciones, y los protocolos de DeFi las utilizan como colateral o liquidez. Algunos usuarios del mercado las utilizan como un sustituto del dólar digital.

Si la demanda de USDS crece, el sistema Sky puede beneficiarse a través de productos de préstamos, ahorros y estructuras colaterales. Sin embargo, la competencia por la demanda de stablecoins es feroz. USDT, USDC, DAI, USDS, PYUSD y nuevas stablecoins están compitiendo por la liquidez. Los usuarios comparan "fiabilidad", "rendimiento", "integración con otros servicios", "si se pueden canjear" y "facilidad de uso de la red".

En otras palabras, Sky no puede descansar solo en sus logros pasados. Necesita productos atractivos y una gestión de riesgos confiable. El crecimiento de los ingresos es bueno, pero los usuarios deben creer que "este sistema es seguro y eficiente, así que está bien depositar y gestionar su dinero". Por lo tanto, estos números de ingresos son solo "una señal" y no la historia completa.

¿Los activos del mundo real (RWA) todavía son un tema debatible?

La imagen completa de los ingresos de Sky también está conectada a los activos del mundo real (RWA). Los RWA se han convertido en un elemento muy importante en la conversación sobre los ingresos de DeFi. Esto se debe a que los activos tokenizados (que se han convertido en valores digitales en la blockchain) o las fuentes de rendimiento fuera de la cadena están vinculados a ingresos provenientes de bonos del gobierno, productos de crédito y otros activos financieros convencionales. Esto podría hacer que los ingresos de DeFi sean más estables en lugar de depender solo de tarifas de transacción o préstamos especulativos.

Sin embargo, entrar en el RWA también plantea nuevos problemas. "¿Quién posee esos activos?" "¿Qué tipo de marco legal hay detrás?" "¿Qué pasa si la contraparte quiebra?" "¿Qué tan transparentes son los activos de reserva?" "¿Qué tan rápido se pueden liquidar los activos?" "¿Cómo gestiona la gobernanza los riesgos?" son algunas de las preguntas que surgen.

Maker y Sky han estado superando estos problemas durante años. La cifra de ingresos anuales muestra el "buen lado" del enfoque de incorporar RWA. Sin embargo, a largo plazo, si "será algo que se pueda usar continuamente" dependerá de cuán bien el protocolo pueda gestionar los riesgos subyacentes.

Un punto importante a tener en cuenta es que los ingresos anuales calculados no son lo mismo que "ingresos garantizados". El panel puede mostrar cifras como "si seguimos a este ritmo, esto es lo que obtendremos anualmente", pero ese ritmo puede cambiar rápidamente. Las tasas de interés pueden bajar, los depósitos pueden ser retirados, la demanda de préstamos puede debilitarse y la gobernanza puede cambiar. Si el mercado se agita, el comportamiento de los usuarios también cambiará.

Por lo tanto, los inversores deben manejar con cuidado esta cifra de 419 millones de dólares. Es útil porque muestra la capacidad de generación de ingresos del sistema actual, pero no es una promesa de que "Sky generará los mismos ingresos en los próximos 12 meses". Sin embargo, esa "dirección" es importante.

El mercado de criptomonedas se ha acostumbrado a evaluar los protocolos en función de ingresos, tarifas, depósitos, estructuras de balance y demanda de usuarios. Sky es uno de esos protocolos donde dicho análisis tiene mucho sentido. Para DeFi, esto es un "signo de madurez".

En la próxima etapa del mercado, los protocolos que no solo estén "siendo utilizados", sino que también puedan demostrar "una economía sólida (una estructura de ingresos sostenible)" podrían ser recompensados. El ritmo actual de ingresos de Sky le otorga una posición fuerte en esa discusión. Sin embargo, esto depende de mantener la demanda y gestionar los riesgos, incluso si la situación cambia.