Uniswap lanza Pools Permitidos para comercio en cadena conforme

Uniswap Labs ha lanzado Pools Permitidos en Uniswap v4, añadiendo controles de acceso en cadena para activos regulados que no pueden comerciar libremente entre todas las billeteras.

Resumen

• Los Pools Permitidos verifican listas de permitidos gestionadas por el emisor antes de que se puedan realizar intercambios o acciones de liquidez a través de Uniswap v4.
• Superstate, Securitize y Dowgo ayudaron a construir la infraestructura de comercio conforme para fondos tokenizados, acciones y valores.
• Los pools regulares de Uniswap v4 siguen siendo sin permisos, dando a los desarrolladores una opción separada para activos regulados restringidos.

El estándar de gancho de código abierto permite a los usuarios aprobados intercambiar fondos tokenizados, valores, acciones y otros activos restringidos a través de pools de creadores de mercado automatizados. Uniswap anunció el producto el 23 de julio de 2026, después de trabajar con empresas que emiten y gestionan activos regulados en cadena. Mantiene los controles de cumplimiento del emisor visibles y aplicables en cadena.

Los socios de lanzamiento incluyen a Superstate, Securitize y Dowgo. Cada socio ayudó a dar forma a partes del estándar o sus vínculos de cumplimiento. El lanzamiento no cambia los pools regulares de Uniswap v4. Esos pools siguen siendo sin permisos, mientras que los emisores pueden elegir el formato restringido cuando un activo requiere verificaciones de identidad, reglas de transferencia o controles de elegibilidad de inversores.

Cómo funcionan los Pools Permitidos de Uniswap

Los Pools Permitidos verifican una lista de permitidos gestionada por el emisor antes de cada intercambio. El gancho también verifica la lista antes de que un usuario cree una posición de proveedor de liquidez. Cuando una billetera no tiene aprobación, la transacción no puede continuar. El emisor controla la lista y sus reglas, en lugar de Uniswap o una interfaz pública. Uniswap dijo que las verificaciones se realizan "a nivel de protocolo, no en el frontend", lo que hace que la restricción sea parte del proceso del contrato inteligente del pool.

El diseño utiliza ganchos de Uniswap v4, que permiten a los desarrolladores añadir instrucciones personalizadas a un pool en puntos establecidos de una transacción. También utiliza contabilidad virtual v4 para calcular intercambios mientras los activos regulados permanecen dentro de un contrato permitido. Los comerciantes aprobados aún utilizan un AMM en lugar de un libro de órdenes tradicional. Los proveedores de liquidez suministran los activos, mientras que el código del pool maneja la fijación de precios y la liquidación bajo las reglas de acceso del emisor.

Los socios de lanzamiento conectan activos regulados a AMMs

Superstate se unió como socio de diseño temprano y ayudó a desarrollar el formato para acciones y fondos tokenizados. La empresa emite productos financieros en cadena y opera servicios para fondos tokenizados y acciones de empresas. Su actualización del 23 de julio dijo que el estándar podría conectar acciones tokenizadas elegibles con AMMs, mercados de préstamos y otras aplicaciones financieras aprobadas.

Securitize trabajó con Uniswap Labs antes de que se lanzara el estándar más amplio. Las empresas se centraron en hacer que los activos emitidos a través del Protocolo DS de Securitize fueran compatibles con el comercio en cadena conforme. Dowgo contribuyó con una integración ERC-3643, un estándar de token que admite verificaciones de identidad y controles de transferencia. Uniswap dijo que Dowgo planea usar Pools Permitidos después de recibir la autorización DLT TSS bajo el Régimen Piloto DLT de la Unión Europea. Dowgo dice que su solicitud sigue bajo revisión por parte de la ACPR de Francia.

Los pools regulares de Uniswap v4 siguen siendo sin permisos

El nuevo sistema se aplica solo cuando un emisor o desarrollador despliega un Pool Permitido para un activo seleccionado. No añade una verificación de identidad general a Uniswap v4. Los desarrolladores pueden seguir creando pools estándar sin pedir aprobación a Uniswap Labs, y los usuarios pueden seguir accediendo a esos pools bajo las reglas existentes del protocolo.

Esta división da a los emisores regulados una ruta separada hacia la liquidez de AMM sin convertir el protocolo más amplio en un lugar de comercio cerrado. Uniswap dijo que los desarrolladores pueden elegir cualquiera de los modelos: construir sin permisos en v4 o desplegar un pool restringido para un activo con condiciones de transferencia legales. El emisor sigue siendo responsable de la lista de permitidos y el acceso de los inversores, mientras que el gancho aplica esas decisiones durante los intercambios y acciones de liquidez.

El crecimiento de activos tokenizados aumenta la demanda de controles de cumplimiento

Los Pools Permitidos siguen el lanzamiento de Uniswap en junio de valores tokenizados a través de su aplicación web, billetera y API. Esa actualización anterior dio a los usuarios elegibles acceso a productos basados en blockchain vinculados a empresas como Apple, Nvidia y Tesla. Uniswap advirtió que algunos productos pueden no representar propiedad directa y pueden enfrentar restricciones de KYC, transferencia o geográficas. El nuevo estándar de pool da a los emisores otra forma de hacer cumplir tales reglas directamente en la infraestructura de comercio.

Uniswap citó una estimación de que el mercado de activos tokenizados podría alcanzar los 11 billones de dólares para 2030. Las cifras actuales siguen muy por debajo de esa previsión. Como informó crypto.news, los activos tokenizados del mundo real estaban cerca de 34 mil millones de dólares en mayo de 2026, incluyendo aproximadamente 1.55 mil millones de dólares en acciones tokenizadas. La cobertura relacionada también encontró que los agentes de transferencia a menudo controlan las listas de permitidos de billeteras y los registros de propiedad oficiales detrás de los valores tokenizados.

Los reguladores continúan examinando cómo estos productos protegen la propiedad y los derechos de los accionistas. Como se informó anteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. retrasó una propuesta de exención de acciones tokenizadas después de que las bolsas plantearon preguntas sobre las salvaguardias para los inversores y el mantenimiento de registros. El director ejecutivo de Securitize, Carlos Domingo, dijo que cualquier marco debería "aplicarse a los instrumentos correctos". Los Pools Permitidos abordan el acceso a las transacciones a nivel de contrato inteligente, pero cada emisor aún debe seguir las leyes de valores y las reglas de licencia que se aplican a su producto y mercado.