Más de 100 altcoins cotizadas en los exchanges surcoreanos Kobit y Coinone registraron un volumen de negociación nulo durante 24 horas a las 14:00 del día 8, según datos de los exchanges citados en el informe, lo que pone de manifiesto una marcada brecha de liquidez frente a competidores locales más grandes.

El informe indicó que más de 80 de los más de 190 activos virtuales disponibles en Kobit no tuvieron volumen de negociación en 24 horas, mientras que alrededor de 130 de los 360 activos de Coinone tampoco registraron operaciones durante el mismo período. Excluyendo las cotizaciones coincidentes entre ambos exchanges, el número de altcoins sin actividad de negociación superó las 100.

En cambio, los mercados en wones de Upbit y Bithumb, según el informe, no tenían altcoins con volumen de negociación nulo en el momento de la comparación. Ese contraste apunta a una escasez de liquidez más grave en Kobit y Coinone, especialmente en los tokens más pequeños que dependen de una actividad continua en el libro de órdenes para mantener actualizados los precios cotizados.

El informe también señaló que los tokens sin operaciones permanecían en el precio de su última transacción, creando diferencias de precio entre exchanges de hasta el 19,8 %. En un ejemplo, una altcoin registró un volumen de negociación de 24 horas de 428,34 millones de wones en Upbit, pero de solo 5.000 wones en Kobit. En estas condiciones, incluso órdenes pequeñas pueden mover los precios de forma brusca, mientras que el deslizamiento puede aumentar a medida que disminuyen las posturas de compra y venta disponibles.

Participantes del sector citaron la falta de liquidez como un problema central y afirmaron que la estructura del mercado dificulta que los exchanges participen directamente en las operaciones, lo que contribuye a una menor rotación. Kobit y Coinone han eliminado las comisiones de negociación para todos los activos desde finales del mes pasado, pero el informe indicó que esta medida parece haber tenido un efecto limitado a la hora de reactivar la actividad de las altcoins.

Por qué importa

Esto importa menos como titular sobre altcoins individuales que como señal de la calidad del mercado de un exchange. Las cotizaciones sin volumen plantean preocupaciones prácticas sobre la formación de precios, la ejecución de órdenes y si los precios mostrados siguen reflejando niveles negociables. Para los usuarios, esto puede convertir un mercado cotizado en uno técnicamente abierto, pero funcionalmente difícil de acceder.

El episodio también pone de relieve que la liquidez del mercado criptográfico de Corea del Sur puede estar concentrándose en plataformas más grandes, dejando a los exchanges pequeños con menor profundidad en activos de larga cola. Si este patrón continúa, podría afectar a la forma en que los operadores evalúan el riesgo de cada plataforma, cómo los exchanges gestionan las cotizaciones marginales y cómo los reguladores y los participantes del mercado consideran la protección de los inversores en tokens con poca negociación.