La capitalización del mercado mundial de criptomonedas se redujo casi a un tercio en un año

La capitalización del mercado mundial de criptomonedas se redujo en 12 meses de 4,15 billones a 2,75 billones de dólares, y las inversiones en criptoactivos resultaron ser significativamente más débiles en comparación con las inversiones en oro y acciones. Ante la caída de los precios, el Banco Central de Rusia está preparando una regulación adicional del mercado, formando registros de participantes de confianza y esperando la aparición de nuevas leyes sobre inversiones en criptomonedas.

Según las estimaciones del Instituto Gaidar, en el último año las criptomonedas en general han generado pérdidas para los inversores. Bitcoin, por ejemplo, ha disminuido un 27% en comparación con octubre del año pasado. En el mercado hubo algunas excepciones: algunos activos digitales mostraron altos rendimientos. Sin embargo, no cambiaron la imagen general: el valor total del mercado de criptomonedas mundial ha caído significativamente.

Por qué las criptomonedas han perdido valor

Los expertos vinculan la caída de los precios a varios factores. Entre ellos se encuentran el aumento de las expectativas inflacionarias, las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. y el encarecimiento del dinero prestado. Las altas tasas de interés en EE. UU. aumentaron el costo de financiamiento y presionaron sobre los activos de riesgo, que incluyen criptomonedas, señalan Andrey Zubarev y Gennady Shcherbakov del Instituto Gaidar.

Una señal negativa adicional para el mercado fue la situación en torno al proyecto de ley estadounidense Digital Asset Market Clarity Act, conocido como Clarity Act. El Senado de EE. UU. bloqueó este proyecto clave de regulación del sector de criptomonedas.

Un episodio separado de la caída de Bitcoin en los últimos meses estuvo relacionado con las acciones de la empresa Strategy, el mayor tenedor público de esta criptomoneda. A principios de junio, la empresa vendió Bitcoin por 2,5 millones de dólares para pagar dividendos sobre acciones preferentes. La suma de la transacción fue pequeña, pero el mercado la percibió dolorosamente: antes de esto, Strategy había estado acumulando Bitcoin durante años y no había reducido sus reservas.

Europa endurece las reglas para los intercambios de criptomonedas

En la Unión Europea, el período de transición para la regulación de MiCA - Mercados en Criptoactivos - finalizó en julio de 2026. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) advirtió que los intercambios sin licencia deben dejar de atender a clientes de la UE, dándoles previamente la oportunidad de retirar sus fondos.

Para la fecha establecida, Binance, el mayor intercambio de criptomonedas del mundo, no había obtenido la licencia. Tras la implementación de las nuevas reglas, las plataformas europeas comenzaron a verificar más estrictamente el origen de las transferencias. Los servicios analíticos rastrean el movimiento de monedas en la cadena de bloques pública y marcan las direcciones relacionadas con sanciones.

Cómo cambian las reglas para las criptomonedas en Rusia

En Rusia, desde el 1 de septiembre, está en vigor la ley federal "Sobre criptomonedas y derechos digitales". Esta ley prevé la compra y almacenamiento de criptomonedas a través de intermediarios regulados, incluidos los intercambios de criptomonedas y los depositarios digitales. Sin embargo, la adopción de la ley y el lanzamiento real de la infraestructura son etapas diferentes: según datos del 21 de septiembre, aún no había depositarios digitales y bolsas de criptomonedas abiertas al público en el país.

Sin embargo, los bancos estatales y el regulador ya están probando el funcionamiento de nuevos mecanismos. VTB informó sobre las primeras transacciones con criptomonedas para clientes - personas jurídicas con liquidación a través de un depositario digital. El banco está incluido en el registro de depositarios digitales del Banco de Rusia, y el 6 de octubre realizó una operación piloto en la infraestructura rusa. Según VTB, la prueba confirmó la preparación de los sistemas y procesos para el comercio, la contabilidad y el almacenamiento de activos digitales antes del lanzamiento del servicio para un público más amplio.

La directora del depositario de VTB, Olga Kim, informó que los pagos se realizaron a través de cuentas digitales del depositario digital creado sobre la base del depositario de VTB, y el acceso a la cadena de bloques se organizó a través de un depositario digital superior. Para el mercado, tales operaciones muestran cómo el esquema con intermediarios del registro del Banco Central puede funcionar en la práctica.

El Banco Central forma registros y prepara la concesión de licencias

El Banco de Rusia ha anunciado la inclusión de las primeras cinco organizaciones en el registro de depositarios digitales. Otras cuatro organizaciones han sido añadidas al registro de participantes que realizan el intercambio de monedas digitales. Los intercambios de criptomonedas en este modelo pueden comprar y vender monedas digitales en su propio nombre y por su cuenta fuera de las operaciones organizadas.

Tras su inclusión en los registros, las empresas están obligadas a cumplir con las reglas de realización y contabilización de transacciones con monedas digitales y derechos digitales. Hasta el 1 de septiembre de 2027, deben alinear sus actividades con los requisitos de la legislación sobre monedas digitales y derechos digitales.

Los participantes del mercado señalan que el Banco Central está cerrando efectivamente la posibilidad de transferencias anónimas de criptomonedas en la infraestructura regulada. Los depositarios digitales deben rechazar las transacciones si no cuentan con datos completos sobre el remitente y el destinatario. En ausencia de información, los fondos no se acreditan y la operación se bloquea. Para transferencias de hasta 60,000 rublos, se requiere un conjunto básico de datos, mientras que para montos más grandes se necesita un paquete ampliado, que incluye el número de identificación fiscal (INN) y la fecha de nacimiento.

El primer vicepresidente del Banco Central, Vladimir Chistyukhin, declaró que el regulador espera la aprobación de una legislación que describa todo el marco de inversiones en criptomonedas para 2026. Según él, las discusiones preliminares han tomado suficiente tiempo, y ahora es necesario llegar a un consenso final y pasar a la siguiente etapa.

<<Nos gustaría mucho que la legislación que describe toda la inversión en criptomonedas se aprobara en 2026. Al mismo tiempo, también comenzarían a funcionar los procesos de licencias, para que a finales de 2026, tal vez, ya aparecieran las primeras empresas con las licencias correspondientes>>, dijo Vladimir Chistyukhin.

La posición del Banco Central es que las transacciones con criptoactivos deben realizarse a través de intermediarios financieros que hayan obtenido licencias especiales. Dentro de dicho sistema, son posibles diferentes modelos: debe haber espacio tanto para corredores como para la infraestructura contable y análogos de las criptobolsas.

Chistyukhin también señaló que después de 2026, los participantes del mercado deben recibir al menos un año para prepararse y "blanquear" las estructuras que actualmente operan con criptoactivos. Luego, ya en 2027, deben entrar en vigor los cambios en la legislación penal, el Código Administrativo y el Código Penal, que establecen la responsabilidad por el tráfico ilegal de criptoactivos.