QCP Capital: La venta de monedas de Strategy y la presión macroeconómica hicieron caer Bitcoin más de 11% esta semana

Según el último informe de mercado de QCP Capital, Bitcoin cayó aproximadamente 11,6% esta semana y sigue bajo presión. El sentimiento del mercado se vio afectado por la inusual noticia de que Strategy vendió 32 BTC, aunque la venta fue de apenas $2,5M, lo que casi no tuvo un impacto sustancial en sus tenencias de más de 840.000 monedas. Sin embargo, esto rompió la expectativa de larga data del mercado de que Strategy "nunca vendería monedas", lo que debilitó la confianza de algunos inversionistas.

A nivel macroeconómico, la situación tampoco es favorable. La escalada de la situación en Oriente Medio y el estancamiento de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán impulsaron los precios del petróleo al alza, y volvió a cobrar relevancia la prima de riesgo en el estrecho de Ormuz. Mientras tanto, los datos sobre vacantes laborales en Estados Unidos fueron mejores de lo esperado, lo que redujo las apuestas del mercado a un recorte de tasas a corto plazo por parte de la Reserva Federal y reforzó la expectativa de "tasas más altas por más tiempo". El mercado de opciones muestra un aumento significativo del sentimiento defensivo. La volatilidad implícita at-the-money (ATM IV) a 30 días subió hasta aproximadamente 41,4%, con un aumento semanal de unos 7 puntos de volatilidad. El indicador de risk reversal sigue inclinado a la baja, mientras que una curva de rendimiento invertida a corto plazo refleja una fuerte demanda de protección frente a caídas en el mercado.

QCP considera que el mercado actual no atraviesa una venta de pánico, sino que está reevaluando los riesgos a la baja. La débil demanda spot, el alza de los precios del petróleo, el aumento de las tasas de interés reales y la incertidumbre macroeconómica están presionando en conjunto el desempeño de los activos de riesgo. Mientras tanto, las acciones vinculadas con la IA y las grandes empresas tecnológicas siguen atrayendo importantes entradas de capital, desviando aún más el apetito por el riesgo del mercado cripto. QCP señala que, si BTC no logra recuperar terreno en el rango de $67.000 a $68.000, el rebote podría seguir enfrentando una presión vendedora considerable. En el mercado actual hay más inclinación a comprar protección frente a caídas que a aumentar activamente la exposición al riesgo, mientras los inversionistas esperan una dirección más clara del entorno macroeconómico entre las opciones de un "aterrizaje suave" y de "alta inflación, tasas de interés elevadas y baja liquidez".

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