Los ingresos de Sky Protocol superan a los de Ethena en aproximadamente 19 veces

Sky y Ethena generaron ingresos por tarifas similares en el último año, con Sky alcanzando aproximadamente 413 millones de dólares y Ethena alrededor de 362 millones de dólares. Sin embargo, la diferencia en los ingresos del protocolo es notable: Sky generó alrededor de 240 millones de dólares, mientras que Ethena solo aproximadamente 12.4 millones de dólares. Esta discrepancia se debe a sus modelos de negocio; Sky obtiene ganancias de las tarifas de los prestatarios y de los rendimientos de las garantías en stablecoins, manteniendo la mayor parte de sus ingresos a nivel de protocolo. Por otro lado, Ethena obtiene ganancias de las garantías de cobertura, y la mayor parte de sus ingresos se destina a los tenedores de sUSDe, lo que la hace más susceptible a las fluctuaciones cuando las tasas de capital disminuyen. En el último mes, el TVL de Ethena disminuyó un 16%, mientras que el TVL de Sky creció un 0.5%. Aunque ambos generaron cientos de millones en tarifas, Sky capturó más valor del protocolo.

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