El dilema del crecimiento de Base: todo se hizo bien, sin embargo, los usuarios aún se van

Autor original: Thejaswini M A

Traducción original: Chopper, Foresight News

Hace unos días, leí sobre un concepto en la filosofía japonesa: basho. Una traducción aproximada es "lugar", pero el filósofo Nishida Kitarō le otorgó un significado que va mucho más allá de una ubicación geográfica; se asemeja a una situación: un campo donde todas las cosas pueden convertirse en sí mismas. En otras palabras, las personas no aparecen en un lugar por casualidad, sino que son moldeadas por el lugar en el que se encuentran. Hoy, utilizaré esta teoría para interpretar Base.

El mes pasado, su número de direcciones activas cayó a un mínimo de 18 meses. Reflexionando sobre este fenómeno, me di cuenta de que Base solo ha construido una ubicación, pero nunca ha creado las condiciones para que las cosas crezcan y tomen forma.

Cuando Coinbase lanzó Base en 2023, la comunidad nativa de criptomonedas rara vez generó un tipo de fe. Todos creían que finalmente podría resolver el problema más antiguo de Ethereum: infraestructura en todas partes pero sin usuarios reales. Y con Coinbase teniendo 100 millones de usuarios y capacidades de distribución inigualables, esta era una ventaja única. Una vez que se abrió la puerta, los usuarios ya estaban esperando afuera.

Por un tiempo, esta confianza parecía validada. La tasa de crecimiento de Base superó a todas las Layer 2 anteriores. Para octubre de 2025, su tvl-7532">valor total bloqueado (TVL) alcanzó los 5.6 mil millones de dólares, y sus ingresos por tarifas no tenían comparación en todo el espacio L2. Así, en septiembre de 2025, Base confirmó la emisión de tokens, aparentemente anunciando un experimento inevitablemente exitoso. Sí, un lugar se estaba transformando en un basho.

Entonces, los usuarios se fueron.

Mirar los datos es más intuitivo: Las direcciones activas de Base regresaron al nivel de julio de 2024. La expectativa de emisión de tokens satisfizo perfectamente las necesidades de la multitud del airdrop: recoger la última recompensa y luego irse.

La apuesta de Base por la economía de creadores en 2025 tampoco tuvo éxito. Su núcleo es el protocolo Zora, que se basa en tokenizar contenido. Para finales de año, Base había emitido 6.52 millones de tokens de creadores y contenido a través de Zora, de los cuales solo 17,800 permanecieron continuamente activos durante todo el año, representando el 0.3%. El 99.7% restante pasó desapercibido.

Las direcciones activas diarias de Base alcanzaron un pico de 1.72 millones en junio de 2025. Para marzo de 2026, solo quedaban 458,000, una sorprendente caída del 73% desde el pico. Después de que Armstrong anunció en septiembre de 2025 que Base estaba considerando emitir tokens, las direcciones activas disminuyeron en un 54% en solo seis meses, lo que indica que los fondos especulativos habían salido por completo.

El sociólogo Ray Oldenburg estudió una vez qué hace que las personas regresen a un lugar repetidamente sin considerar la compensación. Lo llamó el tercer lugar, como bares, barberías y plazas. No son espacios de producción eficientes, pero proporcionan una razón para regresar que no está relacionada con incentivos. El núcleo es que el deseo de regresar no puede ser fabricado artificialmente; solo puede crecer de manera natural a partir de las posibilidades que un lugar ofrece a largo plazo. El propósito de diseñar lugares en la industria de las criptomonedas es extraer usuarios, sin embargo, se preguntan por qué nadie se queda.

Este es un lugar sin un basho: las personas pasan, toman lo que necesitan y luego se van, ya que irse no incurre en ningún costo. No hay identidad formada aquí, no hay capacidad establecida que no pueda ser replicada en otro lugar dentro de tres semanas, y nada hace que irse se sienta como una pérdida. ¿Hay una relación única en esta cadena? Nunca hemos construido cosas con esta mentalidad, ¿verdad?

No se puede construir un basho con incentivos financieros. Los incentivos ciertamente pueden atraer a las personas, pero no pueden hacer que las personas quieran quedarse. El deseo de quedarse debe surgir de las posibilidades que un lugar nutre a largo plazo. Nishida Kitarō se refirió a esto como "lógica del lugar", que describe cómo los campos relacionales moldean las cosas que emergen dentro de ellos. La industria de las criptomonedas diseñó un campo para la extracción y, en última instancia, se sorprendió al descubrir que solo nació la extracción.

Brian Armstrong declaró públicamente que la Base App ahora se enfoca en convertirse en una versión de trading de custodia propia de Coinbase.

La visión que una vez se aspiró a crear un apego social y permitir que los usuarios construyeran identidades dignas de proteger en la cadena ha desaparecido. A partir de los datos, esta es una decisión racional, pero también reconoce que esta visión nunca se formó realmente. Base tiene una ubicación; ahora solo se enfoca en servir a los usuarios pasados porque eso es todo lo que puede ofrecer.

Una Cadena, Una Ruta

Base es el epítome más prominente de todo el modelo L2.

Desde junio de 2025, la tasa de uso de L2 pequeños y medianos ha disminuido en general un 61%. La mayoría de las cadenas fuera de las tres principales se han convertido en cadenas zombis: lo suficientemente activas para no cerrar, pero demasiado silenciosas para ser significativas. La proporción diaria activa de L2 a L1 ha caído de 15 veces a mediados de 2024 a ahora 10-11 veces. La mayoría de los nuevos L2 ven colapsar su uso directamente después de que termina el ciclo de incentivos. Todo el ecosistema L2 se está enfriando, no solo Base.

La hoja de ruta centrada en rollups fue una vez una teoría sobre la adopción de usuarios: reducir los costos de participación → afluencia de usuarios → formación de ecosistemas → crecimiento compuesto. La Fundación Ethereum publicó un documento de visión de 38 páginas este año que describe la dirección futura de Ethereum. Sin embargo, la actividad del L2 más grande ha tocado fondo y ha dejado el OP Stack, mientras que el segundo L2 más grande ha estancado su crecimiento.

Reducir los costos de entrada no equivale a crear las condiciones para que las cosas tomen forma. La industria resolvió el problema de "entrada" pero asumió ingenuamente que "un sentido de pertenencia" seguiría. No aparece automáticamente porque un sentido de pertenencia no es una característica que se pueda lanzar.

Farcaster es el producto más cercano en el mundo cripto a construir un basho. Porque un grupo específico de personas estableció una cultura específica en él: los desarrolladores comparten su trabajo, discuten sobre Ethereum y forman opiniones sobre los demás durante meses. Esto toma tiempo, y los competidores no pueden replicarlo con mayores recompensas. Friend.tech intentó hacer lo mismo con un mecanismo de incentivos, alcanzando la cima en una semana y desapareciendo en un mes. El mismo mecanismo no formó una cultura. La diferencia no radica en el producto, sino en si las personas permanecen el tiempo suficiente para que algo realmente tome forma.

¿Qué puede retener a las personas?

Las cadenas que retienen usuarios durante el invierno no dependen de mejores incentivos.

Las direcciones activas diarias de Arbitrum alcanzaron un pico de 740,000 en junio de 2024 y ahora se sitúan en 157,000, también cayendo un 79%. Ambas cadenas están en declive, pero la lógica subyacente es completamente diferente.

Los usuarios de Base se conectan para comerciar, y cuando el volumen de comercio disminuye, se van. En contraste, los usuarios de Arbitrum no se ven afectados por los niveles de tarifas; la correlación entre el número de usuarios y los ingresos por tarifas es casi cero. Base atrae turistas, mientras que Arbitrum de alguna manera retiene a los usuarios.

Hyperliquid puede mantenerse firme porque su experiencia de comercio es única, y la comunidad ha formado una identidad que no existe en otros lugares. Los incentivos en tokens son casi irrelevantes; ser parte de ello se ha convertido en parte de su comportamiento e identidad. Las cosas moldean a los usuarios, y los usuarios, a su vez, moldean las cosas.

La industria cripto aún está optimizando "cómo atraer personas", mientras que la pregunta de "cómo crear situaciones" solo se recuerda después de que los datos colapsan y nunca se ha considerado al inicio del diseño de la cadena.

Creo que Base tiene la capacidad de distribución más fuerte en la historia y podría haber resuelto este problema mejor que cualquier otra cadena.

Ahora es una aplicación de comercio. Esta es una dirección de producto razonable, pero también es algo que más de 40 productos ya han estado haciendo. Una aplicación de comercio no puede crear un basho; solo puede generar conversaciones: los usuarios entran cuando tienen necesidades de comercio y se van después de completarlas.

Para convertirse verdaderamente en una aplicación exitosa, es necesario establecer una conexión continua. Los usuarios necesitan construir una relación entre cada visita, haciendo que la próxima visita se sienta como un regreso en lugar de solo una llegada.

La transformación de Armstrong se basa en gran medida en las lecciones aprendidas de los datos de Base. La capa social, la economía de creadores y la identidad en cadena—esto debería haber transformado a Base de "ser utilizada" a "ser habitada"—todo requiere paciencia, y el sistema no recompensa la paciencia.

El ecosistema de Ethereum necesita que Base sea más que solo un lugar de comercio. La base de toda la narrativa de L2 radica en que la cadena se convierta en la infraestructura alrededor de la cual las personas construyen sus vidas. Si el L2 con la capacidad de distribución más fuerte en la historia de las criptomonedas finalmente se conforma con ser un Coinbase más rápido, entonces esta narrativa en sí misma es insostenible.

Nishida Kitarō creía que el basho más profundo es donde los límites entre el yo y el lugar comienzan a disolverse. No se puede separar completamente "quién eres" de "dónde te formas." Esto suena abstracto, pero aplicado a una cadena pública significa: un usuario no puede imaginar su vida financiera después de dejar una cierta cadena; el conjunto de herramientas de un desarrollador se basa en un ecosistema específico; su identidad difícilmente puede existir en otro lugar.

Hasta donde sé, tales cosas nunca se han construido en ningún L2. Puede que ni siquiera sea posible construir bajo un programa de incentivos.

Incluso si tienes 100 millones de usuarios potenciales, sin algo por lo que valga la pena quedarse, al final, seguirá estando vacío. Base entiende esto ahora.