چگونه شرط 70 میلیون دلاری یک شرکت عمومی بر روی آلت‌کوین 77 درصد سقوط کرد و آن را با خطر حذف از فهرست نزدک مواجه کرد

شرکت Greenlane Holdings یک شرکت فهرست شده در نزدک است که حدود 81.3 میلیون واحد BERA و واحدهای معادل BERA را در اختیار دارد. خزانه توکن آن در پایان سه‌ماهه دوم با ارزشی حدود 77 درصد کمتر از هزینه به پایان رسید. یک قاعده موقتی نزدک ممکن است در نهایت شرکت را در معرض آزمایش فهرست‌گذاری 5 میلیون دلاری قرار دهد که هیچ دوره درمان عادی ندارد.

تا 30 ژوئن، هزینه پایه خزانه 70.2 میلیون دلار در مقایسه با 16.4 میلیون دلار ارزش منصفانه بود، طبق گزارش سه‌ماهه Greenlane. فاصله 76.6 درصدی یک کمبود بر اساس قیمت بازار بود، نه یک ضرر واقعی از فروش توکن‌ها.

داده‌های بازار Berachain CryptoSlate قیمت را حدود 0.142 دلار قرار می‌دهد. با این قیمت، همان 81.3 میلیون واحد حدود 11.6 میلیون دلار ارزش خواهد داشت. این برآورد توصیفی است و ارزش فعلی گزارش شده توسط شرکت نیست. این فرض می‌کند که نگهداری پس از پایان سه‌ماهه تغییر نکرده و تمام موقعیت‌های معادل BERA به صورت یک به یک ارزش‌گذاری می‌شوند.

نقدینگی و ضررهای Greenlane

Greenlane در تاریخ 30 ژوئن 6.1 میلیون دلار نقدینگی گزارش کرد که نسبت به 32.5 میلیون دلار در پایان سال 2025 کاهش یافته است. علاوه بر این، 8.1 میلیون دلار از ابزارهای پروتکل aUSDC و sUSDe را در اختیار داشت که به صورت جداگانه از نقدینگی ارائه شده است، در برابر 6.5 میلیون دلار از بدهی‌های جاری. این گزارش خطرات نقدینگی، بازخرید، طرف مقابل، پروتکل و ارزیابی را در مورد این ابزارها علامت‌گذاری می‌کند.

ضرر خالص 24.8 میلیون دلاری شرکت در سه‌ماهه دوم شامل تغییر غیرنقدی 19.1 میلیون دلاری در ارزش منصفانه دارایی‌های دیجیتال بود. همچنین شامل کاهش 1.8 میلیون دلاری جداگانه در سرمایه‌گذاری Airgraft آن بود. در همین حال، ضرر عملیاتی Greenlane 3.3 میلیون دلار بود، در حالی که نقدینگی مصرف شده در عملیات در نیمه اول حدود 7.1 میلیون دلار بود. این ارقام ضربه حسابداری را از نقدینگی مصرف شده توسط کسب‌وکار جدا می‌کند.

کاهش خزانه به طور مکانیکی باعث شکست فهرست‌گذاری نمی‌شود. معیار ارزش بازار اوراق بهادار فهرست شده نزدک از قیمت پیشنهادی بسته شده تجمیع شده ضربدر اوراق بهادار فهرست شده استفاده می‌کند. این معیار از ارزش BERA، نقدینگی یا دارایی‌های پروتکل Greenlane استفاده نمی‌کند. با این حال، این موجودی‌ها به طور غیرمستقیم مهم هستند زیرا می‌توانند بر ارزیابی سرمایه‌گذاران و گزینه‌های تأمین مالی شرکت تأثیر بگذارند.

قاعده موقتی بدون درمان عادی

SEC الزامات جدید MVLS 5 میلیون دلاری نزدک را در تاریخ 22 ژوئیه تأیید کرد. کمیسیون در تاریخ 29 ژوئیه آن تأیید را متوقف کرد در حالی که تصمیم را بررسی می‌کند. دفتری رسمی SEC تا تاریخ 15 اوت هیچ دستور یا زمان‌بندی بعدی را نشان نداد.

بنابراین، این قاعده هیچ محرکی فعلی برای Greenlane ایجاد نمی‌کند. با این حال، اگر عملیاتی شود، 30 روز کاری متوالی زیر 5 میلیون دلار در MVLS منجر به تعیین حذف کارکنان خواهد شد. این فرآیند شامل دوره انطباق عادی استفاده شده برای بسیاری از نقص‌های فهرست‌گذاری نخواهد بود. درخواست جلسه نمی‌تواند تعلیق تجارت را متوقف کند. یک پنل می‌تواند یک خطا را معکوس کند یا تا 180 روز برای برآورده کردن تمام استانداردهای فهرست‌گذاری اولیه قابل اجرا اجازه دهد. این یک دوره درمان استاندارد نیست.

Greenlane گفت که تا 14 اوت، بدون توقف، زیر آستانه خواهد بود. آن هیچ اطلاعیه نقص یا تعیین حذف کارکنان دریافت نکرده و در حال ارزیابی گزینه‌های نامشخص برای افزایش MVLS بود.

استفاده از 694,544 سهم افشا شده Greenlane و بسته شدن آن در 1.93 دلار در 13 اوت یک نمای یک روزه حدود 1.34 میلیون دلار را ارائه می‌دهد. با آن تعداد سهم ثابت، 5 میلیون دلار نیاز به حدود 7.20 دلار به ازای هر سهم دارد که حدود 273 درصد بالاتر از 1.93 دلار است.

به طور جداگانه، یک افزایش رقیق‌کننده به طور ریاضی الزامی نیست. یک بهبود کافی در قیمت سهم می‌تواند MVLS را بدون صدور سهام افزایش دهد. به همین دلیل، با تعداد سهم افشا شده، عبور از آستانه نیاز به افزایش قیمت شدید دارد. Greenlane هیچ مسیر خاصی را افشا نکرد و قیمت یک روز نمی‌تواند یک نتیجه انطباق 30 روزه کاری را تعیین کند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.