بزرگترین آزادسازی ذخایر نفتی در تاریخ: چرا قیمت نفت هنوز بالای 100 دلار است؟

400 میلیون بشکه. این بزرگترین آزادسازی ذخایر استراتژیک نفتی است که به‌طور همزمان توسط 32 کشور عضو آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) در تاریخ 50 ساله‌اش انجام شده است. زمانی که IEA این تصمیم را در 11 مارس اعلام کرد، قیمت نفت برنت در آن روز به 90.42 دلار بسته شد. امروز، 12 روز بعد، قیمت نفت بالای 107 دلار است.

ماجرا از 28 فوریه آغاز شد. پس از اینکه ایالات متحده و اسرائیل یک حمله مشترک علیه ایران انجام دادند، ایران تهدید کرد که به نفت‌کش‌هایی که از تنگه هرمز عبور می‌کنند، حمله خواهد کرد، که این تنگه مهم‌ترین نقطه تنگه‌ای حمل و نقل نفت در جهان است و تقریباً باعث توقف کامل شد. بر اساس داده‌های IEA، تردد فعلی از طریق تنگه کمتر از 10% سطح قبل از جنگ است. قیمت نفت برنت از حدود 65 دلار قبل از جنگ به 119.5 دلار در روز 9 مارس افزایش یافته است که نشان‌دهنده افزایش نزدیک به 80% در دو هفته است.

در این زمینه، IEA از قوی‌ترین سلاح خود استفاده کرد. سوال این است که چرا این سلاح کار نکرد؟

سراب ریاضی 400 میلیون بشکه

400 میلیون بشکه ممکن است عدد بزرگی به نظر برسد، اما وقتی در زمینه شکاف تنگه هرمز قرار می‌گیرد، مقیاس کاملاً متفاوت است.

IEA در 50 سال تاریخ خود پنج بار از ذخایر استراتژیک خود استفاده کرده است که این ششمین مورد است. مجموع آزادسازی‌ها از چهار مورد قبلی به حدود 352.7 میلیون بشکه می‌رسد (تقریباً 50 میلیون بشکه در طول جنگ خلیج فارس در 1991، 60 میلیون بشکه برای طوفان کاترینا در 2005، 60 میلیون بشکه در طول جنگ داخلی لیبی در 2011 و 182.7 میلیون بشکه برای جنگ روسیه-اوکراین در 2022). این بار، 400 میلیون بشکه آزاد شده از مجموع چهار مورد قبلی بیشتر است.

با این حال، کمیت معادل کفایت نیست.

قبل از درگیری، میانگین روزانه جریان از تنگه هرمز حدود ۲۰ میلیون بشکه نفت خام و محصولات نفتی بود که ۲۵٪ از تجارت جهانی نفت دریایی را تشکیل می‌دهد. طبق اعلام یک مقام آمریکایی، ۱۷۲ میلیون بشکه نفت ایالات متحده در مدت ۱۲۰ روز آزاد خواهد شد. با محاسبه بر این اساس، آزادسازی روزانه کل ۴۰۰ میلیون بشکه توسط آژانس بین‌المللی انرژی تقریباً ۳.۳ میلیون بشکه خواهد بود که تنها ۱۷٪ از کمبود را پوشش می‌دهد. بر اساس برآوردی از JPMorgan که توسط الجزیره نقل شده، حداکثر ظرفیت تولید کشورهای عضو آژانس بین‌المللی انرژی تنها ۱.۲ میلیون بشکه در روز است که به‌طور قابل توجهی کمتر از آن است که بتواند کسری را جبران کند.

با استفاده از یک محاسبه شهودی‌تر: طبق گزارش مارس آژانس بین‌المللی انرژی، مصرف روزانه نفت جهانی حدود ۱۰۳ میلیون بشکه است. اگر تمام ۴۰۰ میلیون بشکه به‌طور همزمان به بازار ریخته شود، تنها برای کمتر از ۴ روز کافی خواهد بود.

چه زمانی مداخلات قبلی در آزادسازی نفت واقعاً مؤثر بوده‌اند؟

نتایج آزادسازی‌های ۵۰ ساله و پنج‌باره آژانس بین‌المللی انرژی به‌وضوح به دو دسته تقسیم می‌شود.

در سال ۱۹۹۱ در طول جنگ خلیج فارس، اعلام آزادسازی آژانس بین‌المللی انرژی منجر به کاهش فوری قیمت نفت به میزان حدود ۲۰٪ شد و کاهش یک‌سوم در هفته بعدی را به همراه داشت. پس از طوفان کاترینا در سال ۲۰۰۵، بازار نیز به سرعت تثبیت شد. این دو مورد یک عامل مشترک داشتند: منبع اختلال در عرضه در حال تعمیر بود. آغاز حملات هوایی در جنگ خلیج فارس نشانه‌ای از احتمال بهبود میادین نفتی کویت بود، در حالی که طوفان کاترینا گذشته بود و پالایشگاه‌ها به تدریج در حال راه‌اندازی مجدد بودند.

یک مثال متضاد در سال ۲۰۲۲ مشاهده می‌شود. پس از درگیری روسیه و اوکراین، آژانس بین‌المللی انرژی ۱۸۲.۷ میلیون بشکه آزاد کرد، اما به جای کاهش، قیمت‌های نفت خام برنت پس از اعلام افزایش یافت و در ابتدا به ۱۱۳ دلار رسید و سپس به آرامی در ماه‌های بعدی کاهش یافت. دلیل این امر ساده بود: هیچ چشم‌انداز فوری برای حل اختلال در عرضه روسیه وجود نداشت.

وضعیت در سال ۲۰۲۶ بیشتر شبیه به سال ۲۰۲۲ است تا ۱۹۹۱. تنگه هرمز نیمه مسدود باقی مانده و هیچ آتش‌بس در ایران در دسترس نیست. بر اساس تحلیلی از محقق دانشگاه استنفورد، ماکسیم سونین که توسط الجزیره نقل شده، "این یک درمان معجزه‌آسا نیست؛ تجارت در بازار بر اساس انتظارات است و انتظارات کنونی به سمت نگرانی‌ها متمایل است." اقتصاددان دانشگاه ماساچوست امهرست، گرگور سمیانیوک، به طور مستقیم اشاره می‌کند: "این آزادسازی تنها می‌تواند موقتی باشد و پس از پایان آن، قدرت آتش از بین می‌رود."

آنچه که واکنش قیمت نفت را تعیین می‌کند، تعداد بشکه‌های آزاد شده نیست، بلکه این است که آیا منبع اختلال در عرضه برطرف شده است یا خیر. آزادسازی ذخایر اساساً درباره "سوخت‌گیری" نیست، بلکه درباره "خرید زمان" است، با استفاده از مهمات محدود برای تأمین فضای مذاکره و تخصیص انعطاف‌پذیری برای مسیرهای جایگزین. اگر زمان خریداری شود اما منبع اختلال حل نشده باقی بماند، قیمت افزایش خواهد یافت.

چقدر مهمات در زرادخانه باقی مانده است؟

این سوالی بلندمدت‌تر را مطرح می‌کند: پس از چندین بار "خرید زمان"، آیا خود انبار مهمات هنوز کافی است؟

ایالات متحده. ذخیره استراتژیک نفت (SPR) بزرگترین انبار اضطراری نفت دولتی در جهان است. بر اساس داده‌های ایالات متحده. اداره اطلاعات انرژی (EIA)، SPR در پایان سال 2010 به 727 میلیون بشکه رسید. در سال 2022، دولت بایدن در پاسخ به درگیری روسیه و اوکراین و افزایش قیمت‌های نفت، حدود 180 میلیون بشکه آزاد کرد و SPR را به 347 میلیون بشکه تا ژوئن 2023 کاهش داد، که پایین‌ترین سطح از سال 1983 است. پس از بیش از دو سال تجدید، تنها به حدود 415 میلیون بشکه تا مارس 2026 بازگشت.

اکنون، از این 415 میلیون بشکه، 172 میلیون بشکه دیگر در حال آزاد شدن است. پس از آزادسازی برنامه‌ریزی شده، SPR به حدود 242 میلیون بشکه کاهش خواهد یافت، به سطحی که در ابتدای دهه 1980 که ذخیره تأسیس شد، بود. ایالات متحده. وزارت انرژی متعهد به تجدید حدود 200 میلیون بشکه در یک سال پس از آزادسازی شده است، اما در دور آخر تجدید، بیش از دو سال طول کشید تا از 347 میلیون بشکه به 415 میلیون بشکه برسد، که نشان می‌دهد سرعت تجدید به طور قابل توجهی از سرعت کاهش عقب‌تر است.

این تنها ایالات متحده نیست. 32 کشور عضو آژانس بین‌المللی انرژی به طور جمعی حدود 1.2 میلیارد بشکه ذخایر اضطراری عمومی قبل از این آزادسازی داشتند و این 400 میلیون بشکه به طور مستقیم یک‌سوم از آن را قطع کرد.

اگر بحران تأمین بعدی قبل از تجدید SPR به وقوع بپیوندد، آیا "زرادخانه آخرین چاره" جهانی کافی خواهد بود؟ این سوال در حال حاضر پاسخی ندارد. و دقیقاً به همین دلیل است که بازار این مسئله را دیده و تمایلی به کاهش قیمت نفت ندارد.