Observation d'un afflux de 3,161 milliards de dollars dans les ETF de BlackRock

Au cours de huit jours de négociation, un afflux de fonds de 3,161 milliards de dollars (environ 4,3622 billions de wons) a été observé dans les portefeuilles et produits liés aux ETF de Bitcoin (BTC) et d'Ethereum (ETH) de BlackRock. Cela est interprété comme un signe de reprise de la demande institutionnelle, alors que des fonds sont également réinjectés dans le marché des ETF au comptant aux États-Unis pendant la même période.

Selon la société d'analyse on-chain Lookonchain, au 27 du mois, un afflux continu de Bitcoin et d'Ethereum a été observé dans les portefeuilles et produits liés aux ETF de BlackRock pendant huit jours consécutifs, avec un total de 27,722 BTC et 385,633 ETH. En termes de dollars, cela représente 2,2 milliards de dollars pour Bitcoin (environ 3,036 billions de wons) et 961 millions de dollars pour Ethereum (environ 1,326 billions de wons), soit un total de 3,161 milliards de dollars.

Cependant, les quantités de Bitcoin varient selon les sources. Pinbold a rapporté le même afflux sur huit jours, indiquant un montant total de 3,161 milliards de dollars, mais a présenté une quantité de Bitcoin de 22,722 BTC. CryptoBriefing a rapporté les mêmes chiffres que Lookonchain, soit 27,722 BTC et 385,633 ETH.

Bien que le montant total soit généralement le même, les différences dans les quantités de Bitcoin suggèrent qu'il est plus précis de considérer cet afflux comme une absorption de fonds via les portefeuilles et produits liés aux ETF de BlackRock plutôt que comme une seule quantité d'achat. Dans le processus de gestion des ETF, des mouvements de souscription, de règlement et de portefeuilles de garde peuvent se produire simultanément, rendant difficile de conclure que les mouvements on-chain correspondent directement à des achats effectués par la société de gestion.

Les documents officiels de BlackRock révèlent également la taille des actifs nets de chaque ETF à la date de référence. Au 27 du mois, l'actif net de l'ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) était de 62,014,445,533 dollars (environ 85,580 billions de wons). L'ETF iShares Ethereum Trust (ETHA) avait un actif net de 8,013,329,817 dollars (environ 11,580 billions de wons) au 24 du mois, tandis que l'ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) avait un actif net de 851,334,491 dollars (environ 1,175 billions de wons) au 27 du mois.

Les ETF au comptant sont des produits conçus pour permettre aux investisseurs d'être exposés au prix des actifs sous-jacents sans avoir à conserver directement les pièces. L'actif net du fonds représente la taille totale des actifs à une date de référence spécifique, et l'afflux net est le flux de fonds entrant moins les fonds sortants sur une période donnée. Les mouvements de portefeuilles on-chain peuvent inclure des mouvements d'actifs dans le cadre des processus de garde et de règlement, donc mélanger ces trois indicateurs sous le même sens peut conduire à des chiffres erronés.

Le flux général des ETF au comptant aux États-Unis a également montré la même tendance. CoinDesk a rapporté, sur la base des données de SoSoValue, que l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a enregistré un afflux net pendant huit jours consécutifs, attirant environ 2,8 milliards de dollars (environ 3,864 billions de wons), et que l'ETF Ethereum a également dépassé 1 milliard de dollars (environ 1,380 billions de wons) pendant la même période.

Ces chiffres diffèrent des données de suivi on-chain de BlackRock. L'afflux net total des ETF Bitcoin cotés aux États-Unis, l'afflux des produits d'un gestionnaire spécifique et les mouvements on-chain des portefeuilles de garde sont chacun des indicateurs qui offrent une perspective différente sur le marché. C'est pourquoi les chiffres peuvent varier même sur la même période de huit jours.

Arkham a précédemment rapporté qu'au 25 du mois, l'IBIT avait absorbé plus de 1,5 milliard de dollars (environ 2,7 billions de wons) grâce à six jours consécutifs d'afflux, avec 766,000 BTC en possession et une valeur estimée à 60,55 milliards de dollars (environ 83,559 billions de wons). Arkham a présenté des enregistrements montrant que des Bitcoin avaient été transférés de manière répétée depuis le portefeuille Coinbase Prime vers le portefeuille de garde de l'IBIT.

Ces mouvements sont également liés à des cas précédents où le flux d'approvisionnement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis et les mouvements d'actifs on-chain ont été observés ensemble. À l'époque, l'expression "portefeuille lié aux ETF de BlackRock" était une classification basée sur l'étiquette on-chain, et il a été souligné que la distinction entre un achat direct de fonds de la société mère et une configuration ou un règlement d'ETF ne peut pas être faite uniquement à partir des documents publics.

Au sein de BlackRock, une perspective a également émergé, ne considérant pas Bitcoin simplement comme un actif à risque. Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a déclaré dans une interview avec CNBC que "le récit de l'évitement du risque est revenu au premier plan ces dernières semaines", selon The Block. Il a estimé que les préoccupations concernant la dette, le déficit budgétaire et la dévaluation monétaire pourraient conduire à un intérêt accru pour des actifs comme Bitcoin et l'or.

Cependant, il existe également des indicateurs opposés. CoinDesk a noté que bien que l'afflux ait été fort en août, le flux cumulé des ETF Bitcoin reste toujours en état de sortie nette pour 2026. Cela signifie que l'afflux des huit derniers jours n'a pas inversé l'ensemble du flux de l'année.

Pour les investisseurs nationaux, ce flux peut également être interprété comme un indicateur d'approvisionnement en cryptomonnaies via des ETF au comptant cotés à l'étranger. Dans le pays, les prix des pièces au comptant, les afflux nets des ETF étrangers et les mouvements des portefeuilles de garde on-chain sont souvent rapportés ensemble, mais les critères utilisés pour les décisions d'investissement sont différents. En particulier, l'afflux net des ETF représente le flux de fonds des produits du marché boursier, tandis que les mouvements on-chain représentent les enregistrements de transfert entre adresses sur la blockchain, ce qui doit être distingué.

L'afflux de fonds lié aux ETF de BlackRock est interprété comme un indicateur soutenant l'idée que les investisseurs institutionnels utilisent les ETF au comptant comme un moyen d'accéder à Bitcoin et Ethereum. Cependant, le chiffre de 3,161 milliards de dollars est une estimation cumulée des flux des portefeuilles et produits liés à BlackRock, et les quantités de Bitcoin varient entre 22,722 BTC et 27,722 BTC selon les sources. L'impact sur le marché sera à nouveau vérifié dans les flux nets des ETF et les changements d'actifs nets des fonds par la suite.

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