Jim Chanos vendant à découvert MicroStrategy tout en soutenant le bitcoin soulève des drapeaux rouges sur les actions cryptographiques

MicroStrategy détient plus de 568 840 BTC, d’une valeur de plus de 58 milliards de dollars.Chanos prévient que la spéculation a gonflé le cours de l’action MicroStrategy.D’autres entreprises peuvent suivre le modèle d’achat de bitcoins de MicroStrategy.Le légendaire vendeur à découvert Jim Chanos, connu pour avoir révélé le scandale Enron au début des années 2000, a une fois de plus secoué le monde de l’investissement, cette fois avec une position audacieuse sur le marché des cryptomonnaies.S’exprimant lors de la conférence Sohn Investment 2025, Chanos a révélé qu’il vendait à découvert MicroStrategy tout en prenant une position longue sur le bitcoin.Cette décision témoigne de l’inquiétude suscitée par la spéculation croissante sur les actions liées aux cryptomonnaies, en particulier lorsque les valorisations des entreprises sont devenues déconnectées des actifs sous-jacents qu’elles détiennent.Chanos vise l’écart de valorisation entre MicroStrategy et BTCChanos, fondateur de Kynikos Associates et l’un des sceptiques les plus respectés de Wall Street, a expliqué sa stratégie en comparant le cours de l’action MicroStrategy avec ses réserves de bitcoins.Selon lui, alors que le bitcoin reste sous-évalué sur la base de ses fondamentaux à long terme, l’action de MicroStrategy s’est redressée bien au-delà de la juste valeur marchande de ses avoirs.MicroStrategy détient actuellement plus de 568 840 BTC, avec une valeur marchande estimée à plus de 58 milliards de dollars. Cela représente près de 2,7 % de l’offre totale de Bitcoin.La société, sous la direction du PDG Michael Saylor, a ajouté 122 000 BTC rien qu’en 2025 et s’est positionnée comme un leader parmi les entreprises publiques adoptant les actifs numériques.Cependant, Chanos a averti que cette stratégie d’accumulation agressive a créé un décalage de valorisation.La spéculation sur le marché stimule l’action MicroStrategyChanos affirme que MicroStrategy n’est pas un pur proxy Bitcoin, malgré ses importantes réserves de cryptomonnaies.Au lieu de cela, c’est une entreprise qui s’est fortement penchée sur le bitcoin sans générer une croissance commerciale comparable à partir de ses opérations principales.Il a averti que les investisseurs particuliers comprennent souvent mal cette distinction, enchérissant sur les actions de la société comme s’il s’agissait d’un substitut direct à la possession de bitcoins.Selon M. Chanos, cela crée une situation de bulle où les actions MicroStrategy deviennent des véhicules spéculatifs plutôt que des reflets de la performance opérationnelle.Il a souligné que si le bitcoin reste un actif prometteur à long terme, investir dans une entreprise dont le cours de l’action est gonflé par le battage médiatique plutôt que par les fondamentaux pourrait entraîner de lourdes pertes lorsque le sentiment du marché change.La tendance à l’accumulation de bitcoins pourrait se retourner contre luiL’inquiétude va au-delà de MicroStrategy. Chanos a averti que d’autres entreprises pourraient commencer à imiter sa stratégie, accumulant de grandes quantités de bitcoins dans le but de capter l’attention des investisseurs.Certaines entreprises peuvent considérer la thésaurisation du bitcoin comme un raccourci vers des valorisations plus élevées, surtout si elles ne disposent pas de sources de revenus solides ailleurs.Cela pourrait créer un dangereux précédent. Selon Chanos, une fois que la nouveauté s’estompera ou que le prix du bitcoin stagnera, ces entreprises pourraient faire face à la pression des actionnaires, à une réduction des liquidités ou même à des dépréciations si leurs avoirs en BTC perdent de la valeur.Il a exhorté les investisseurs à faire la différence entre la détention de l’actif lui-même et l’investissement dans une action qui possède simplement l’actif, en particulier lorsque cette dernière commande une prime.Implications pour les investisseurs en cryptomonnaies et les entreprises publiquesLa décision de Chanos souligne le risque plus large dans l’espace des crypto-actions.Bien que le bitcoin soit devenu un actif essentiel pour de nombreux investisseurs particuliers et institutionnels, son influence sur les valorisations des sociétés publiques est toujours soumise à la volatilité, au sentiment et aux cycles de battage médiatique.Pour les investisseurs, il s’agit d’une mise en garde : ce n’est pas parce qu’une entreprise possède un actif de valeur que le cours de son action reflète fidèlement cette valeur.La stratégie de Chanos – long Bitcoin, short MicroStrategy – pourrait représenter un changement vers un investissement crypto plus discipliné, où les fondamentaux sous-jacents comptent plus que le momentum.À mesure que l’adoption du bitcoin continue de croître, l’examen de la façon dont les entreprises publiques déploient l’actif s’intensifiera probablement.Avec des personnalités comme Chanos qui entrent dans le débat, le marché pourrait bientôt tracer des lignes plus nettes entre les jeux spéculatifs et les véritables paris à long terme sur les actifs numériques.The post Jim Chanos vendant à découvert MicroStrategy tout en soutenant le bitcoin soulève des drapeaux rouges sur les actions cryptographiques appeared first on CoinJournal.