Action Strategy (MSTR) : le point bas est-il désormais derrière nous ? L'analyse de Vincent Ganne

Le bitcoin pourrait avoir achevé son marché baissier cyclique le 1er juillet dernier, avec un point bas établi à 57 750 dollars. Dans ce contexte, une interrogation similaire se pose désormais pour l'action Strategy, devenue au fil des années le principal proxy du bitcoin sur les marchés actions et le plus important détenteur de BTC au monde.

L'historique des marchés montre que l'action Strategy a souvent tendance à anticiper les mouvements majeurs du bitcoin. Dès lors, l'apparition d'un signal technique de retournement durable sur le titre constituerait un élément particulièrement intéressant pour confirmer l'hypothèse d'un point bas majeur sur le BTC.

Avant d'analyser la configuration graphique actuelle, il faut rappeler à quel point la trajectoire de Strategy est désormais étroitement liée à celle du bitcoin. L'entreprise a accumulé une quantité considérable de BTC au sein de son bilan, faisant de son action une forme de proxy boursier de la première cryptomonnaie mondiale. Sa structure financière et sa stratégie d'acquisition de bitcoins ont par ailleurs tendance à amplifier les variations du titre, aussi bien lors des phases haussières que pendant les périodes de correction.

Cette sensibilité particulière explique l'intérêt de l'analyse technique de Strategy à l'heure actuelle. Une reprise haussière suffisamment puissante pour permettre au titre de franchir ses principales résistances renforcerait l'idée selon laquelle un point bas majeur a déjà été enregistré à la fois sur le BTC et l'action Strategy.

Mais il faut rester prudent et mettre sous haute surveillance la date du vendredi 16 octobre.

À cette problématique technique s'ajoute en effet un risque fondamental et externe au marché du bitcoin : la prochaine décision de MSCI concernant Strategy. Le 16 octobre prochain, MSCI devra déterminer si l'entreprise reste éligible à ses indices. Une éventuelle exclusion pourrait entraîner des ventes mécaniques de la part de certains fonds indiciels et créer une pression supplémentaire sur le cours de l'action.

L'analyse doit donc être menée sur deux fronts. D'un côté, il convient de déterminer si Strategy a effectivement construit un plancher technique majeur. De l'autre, il faut mesurer le risque que représente la décision de MSCI. La combinaison de ces deux facteurs pourrait fournir des indications importantes sur la prochaine tendance de fond du bitcoin.

Bitcoin : un point bas à confirmer

Du côté du bitcoin, plusieurs éléments techniques plaident déjà en faveur d'un point bas majeur formé le 1er juillet dernier à 57 750 dollars. La configuration actuelle reste toutefois incomplète : le cours doit encore parvenir à franchir à la hausse le Kumo weekly du système Ichimoku.

Strategy : des divergences haussières encourageantes mais attention au 16 octobre

La configuration de l'action Strategy est, elle aussi, particulièrement intéressante. Après avoir abandonné environ 85 % de sa valeur depuis son sommet historique, le titre présente désormais de puissantes divergences haussières entre le prix et les indicateurs de momentum.

Ces divergences constituent un premier argument en faveur de l'hypothèse d'un point bas formé à la fin du mois de juin dernier.

Pour autant, le retournement n'est pas encore techniquement validé. Plusieurs obstacles majeurs se dressent encore au-dessus du cours. Strategy doit notamment reconquérir ses moyennes mobiles à 200 jours et à 200 semaines, mais également la Kijun et le Kumo weekly du système Ichimoku.

La capacité du titre à franchir progressivement ces différents niveaux de résistance sera donc déterminante. Une telle séquence renforcerait considérablement le scénario d'un plancher durable et, par ricochet, apporterait un argument supplémentaire en faveur d'un point bas déjà enregistré sur le bitcoin.

En définitive, Strategy se trouve aujourd'hui à un moment technique particulièrement important. Les divergences haussières suggèrent que le pire pourrait être passé, mais la validation définitive du scénario nécessitera encore le franchissement de plusieurs résistances majeures. À cela s'ajoute l'échéance du 16 octobre avec MSCI, qui pourrait devenir un catalyseur de volatilité significatif.

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