Analyse des causes de la dépeg des stablecoins

La dépeg des stablecoins est un phénomène où la promesse d'un dollar est rompue, et les causes varient selon chaque token. L'USD Coin (USDC) est affecté par des problèmes de dépôts bancaires, le Tether (USDT) par la confiance et l'accessibilité au rachat, le TerraUSD (UST) par la conception algorithmique, et le xUSD par une structure DeFi génératrice de revenus. La Réserve fédérale a expliqué que la stabilité des prix des stablecoins dépend de la capacité de rachat des émetteurs et de l'arbitrage. L'USD Coin a chuté à 0,87 dollar après que 3,3 milliards de dollars ont été bloqués en mars 2023 en raison de la fermeture de la Silicon Valley Bank (SVB). Le Tether a baissé entre 0,85 et 0,88 dollar en octobre 2018 à cause de rumeurs de défaut de paiement. Le TerraUSD a perdu son peg au dollar en mai 2022 après avoir été vendu comme un stablecoin algorithmique par la SEC, tombant pratiquement à zéro. Le xUSD a chuté à 0,51 dollar après qu'un gestionnaire de fonds externe a annoncé une perte de 93 millions de dollars en 2025. La capitalisation boursière totale des stablecoins s'élève à 300,79 milliards de dollars, avec le Tether et l'USD Coin représentant respectivement 182,98 milliards de dollars et 72,15 milliards de dollars. Le phénomène de dépeg nécessite d'abord de vérifier la confiance dans le rachat et la structure de garantie avant de considérer la réduction de l'offre.

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