Les marchés baissiers du bitcoin se raccourcissent-ils ? Voici ce que disent les données historiques

• En 2011, le bitcoin a subi une chute de plus de 90 % lors de son pire marché baissier.
• Les entreprises continuent d'accumuler du bitcoin pendant les corrections du marché.

Pour de nombreux lecteurs de CriptoNoticias, parler d'un marché baissier du bitcoin (BTC) peut sembler évident. Cependant, examiner comment ces cycles ont évolué au fil des ans permet de répondre à une question qui redevient pertinente aujourd'hui : les baisses du bitcoin sont-elles de moins en moins profondes ?

Avant de continuer, il est important de préciser qu'un marché baissier est une période prolongée durant laquelle le prix chute par rapport à un maximum précédent. Pour le bitcoin, ces épisodes sont généralement mesurés par le drawdown, un indicateur qui reflète la chute en pourcentage entre un maximum historique (ATH) et le minimum suivant.

Depuis 2010, le bitcoin a traversé plusieurs marchés baissiers. Bien que les déclencheurs aient été très différents, les données montrent une tendance : les baisses ont perdu en intensité et les récupérations se sont raccourcies avec le temps. Cela peut être observé dans le graphique suivant élaboré par Bitbo :
Évolution du prix du bitcoin (ligne blanche) avec son drawdown (zone bleue). Source : Bitbo.

Alors que la ligne blanche reflète la cotation de l'actif au fil du temps, les zones bleues indiquent quel pourcentage le prix a chuté par rapport au maximum historique atteint jusqu'à ce moment-là. Plus la zone bleue est profonde, plus l'ampleur du marché baissier est grande.

Par exemple, au moment de la publication de cet article, le bitcoin se négocie à 64 100 dollars, soit 49,1 % en dessous de son maximum historique de 126 000 dollars, atteint en octobre 2025.

Que disent les données historiques ? {#h-que-disent-les-donnees-historiques}

La première grande chute a eu lieu en 2011. Après avoir atteint 31,9 dollars, le bitcoin a perdu 93,8 % de sa valeur en 163 jours. La baisse s'est produite dans un marché encore naissant, avec peu de liquidité, une forte concentration des opérations sur quelques plateformes et des niveaux de spéculation élevés. En juin de cette année-là, de plus, Mt. Gox, le plus grand échange de l'époque, a subi une violation de sécurité qui a affecté la confiance des utilisateurs. La récupération jusqu'à un nouveau maximum historique a pris 518 jours.

Le marché baissier suivant a été plus prolongé. Entre fin 2013 et début 2015, le prix a reculé de 85,9 %, dans un cycle de près de trois ans. La faillite définitive de Mt. Gox, après avoir reconnu la perte d'environ 850 000 BTC, a coïncidé avec les premières restrictions imposées par la Chine aux institutions financières pour opérer avec le bitcoin et avec un écosystème qui manquait encore d'infrastructure suffisante pour absorber un événement de cette ampleur.

En 2018, un autre grand hiver du bitcoin est arrivé. Après l'éclatement de la bulle des offres initiales de pièces (ICO), le prix a chuté de 84,2 % par rapport au maximum historique de l'année précédente. Les piratages d'échanges, la pression réglementaire et l'effondrement de milliers de projets ont approfondi la correction, tandis que le marché a de nouveau eu besoin d'environ trois ans pour récupérer le terrain perdu.

La situation était différente durant le cycle 2021-2022. Le Bitcoin a reculé de 77,6 %, une chute encore importante, bien que moins sévère que celles des marchés baissiers précédents. De plus, le prix a récupéré son maximum historique en environ deux ans, malgré avoir fait face à certains des plus grands événements de stress de son histoire : l'effondrement de l'écosystème Terra-Luna, la faillite du fonds Three Arrows Capital, l'insolvabilité de Celsius et la fraude qui a provoqué l'effondrement de FTX, l'échange populaire fondé par Sam Bankman-Fried.
Source : Données historiques de chaque cycle baissier de bitcoin. Source : CriptoNoticias.

Le comportement du cycle actuel reflète également un changement. Depuis le minimum enregistré en 2022, aucune correction depuis un maximum historique n'a dépassé 50 %, un comportement très différent de celui observé dans les cycles précédents, où des baisses supérieures à 70 % étaient courantes.

Qu'est-ce qui a changé pour le bitcoin ? {#h-que-cambio-para-bitcoin}

Bien que le cycle actuel ne soit pas encore terminé, il existe des différences importantes par rapport aux marchés baissiers précédents. L'une des principales est l'apparition d'une demande institutionnelle qui n'existait pas il y a quelques années : l'approbation des fonds négociés en bourse (ETF) de bitcoin au comptant aux États-Unis (janvier 2024), la croissance des trésoreries d'entreprise et l'adoption de l'actif par certains États ont renforcé la demande.

Pour ARK Invest, cette évolution reflète la transition du bitcoin << vers une allocation stratégique au sein des portefeuilles et aide à expliquer pourquoi les baisses et la volatilité sont moindres que dans les cycles précédents >>.

Ce changement se reflète également dans la composition de la demande. Les ETF et les trésoreries d'entreprise se sont consolidés comme des acheteurs structurels de l'actif, réduisant la quantité de bitcoin disponible à la négociation et amortissant une partie de la pression vendeuse durant les corrections.

L'un des principaux représentants de cette tendance est Strategy, l'entreprise fondée par Michael Saylor, qui contrôle plus de 4,2 % de l'offre totale de bitcoin (843.775 BTC). Pour sa part, les entreprises publiques dans leur ensemble accumulent déjà plus de 1,26 million de BTC, équivalents à environ 6,3 % de toute l'offre existante.

Et cette accumulation se poursuit aujourd'hui. La preuve en est que, durant le deuxième trimestre de 2026, les entreprises ont incorporé environ 115.000 BTC et les fonds d'investissement 11.000 BTC supplémentaires, comme l'a rapporté CriptoNoticias.

Cela reflète que la redistribution du bitcoin vers des acteurs ayant des horizons d'investissement plus longs pourrait contribuer à amortir les ventes durant les corrections du marché.
Malgré la chute des prix, les institutions ont acheté du bitcoin durant le deuxième trimestre de 2026. Source : River.

Cela dit, cela ne signifie pas que le bitcoin ait laissé derrière lui les marchés baissiers. Le cycle actuel reste ouvert et pourrait encore enregistrer de nouvelles baisses. Cependant, la comparaison historique montre une tendance cohérente : chaque marché baissier a été moins profond que le précédent et le temps nécessaire pour récupérer un nouveau maximum historique a également diminué.

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