Bitcoin et or, évoqués lors des discussions sur l'élargissement du FIMA

Bitcoin (BTC) et l'or attirent de nouveau l'attention en lien avec la réduction de l'écart des taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon, l'intervention sur le yen et les discussions sur l'élargissement des installations de repo du FIMA. La question est de savoir si le Japon peut se procurer des dollars sans vendre directement des obligations américaines et quel impact cela aurait sur la liquidité mondiale. Les analystes interprètent le repo du FIMA comme un canal d'approvisionnement en dollars pour le Japon, et ils estiment que la liquidation des carry trades en yen pourrait créer un environnement favorable pour le BTC et l'or. La Réserve fédérale (Fed) décrit le repo du FIMA comme un dispositif permettant aux banques centrales étrangères de se procurer temporairement des dollars en utilisant des obligations américaines comme garantie, avec des maturités allant d'une nuit à sept jours. Les transactions se font uniquement en dollars et sont entièrement garanties par des obligations américaines. Le ministère des Finances japonais a confirmé le 3 août l'intervention pour l'achat de yens face au dollar, indiquant qu'une faiblesse accrue du yen pourrait nécessiter la vente d'obligations américaines pour sécuriser des dollars. Scott Basset, le secrétaire au Trésor américain, a mentionné dans une interview à CNBC que l'objectif du FIMA et des lignes de swap est de protéger l'économie américaine. La Fed maintient la fourchette cible des taux d'intérêt des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %, tandis que la Banque du Japon vise environ 1,0 %. L'écart entre ces deux taux est d'environ 250 à 275 points de base, et si cet écart se réduit, la structure de profit et de perte des carry trades pourrait être affectée. La raison pour laquelle le BTC et l'or sont souvent mentionnés ensemble est leur point commun en tant qu'actifs rares. Si l'élargissement du FIMA est interprété comme une augmentation de la liquidité en dollars, le BTC et l'or pourraient être perçus comme des actifs sensibles à la liquidité.

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