Réduction de 41,5 % des jetons BTC d'ici 2025, pression d'offre sur le marché allégée
L'analyste on-chain Murphy a déclaré qu'actuellement, tous les jetons BTC achetés en 2025 sont essentiellement en perte, ce qui signifie que les détenteurs pourraient être en train de vendre à perte. Les données montrent qu'à ce jour, il reste environ 4,77 millions de jetons BTC achetés en 2025, soit une baisse de 41,5 % par rapport au pic de décembre dernier. Ce groupe a traversé deux phases : une réduction rapide des jetons avant février de cette année, suivie d'une diminution du rythme après février, bien que la pente reste encore légèrement descendante. Murphy estime que les jetons de 2025 représentent le plus grand potentiel d'offre sur le marché actuel. En revanche, les jetons BTC formés en 2024, 2023 et 2022, qui ont encore des gains latents, ont essentiellement terminé la libération des positions de blocage à des niveaux élevés, et la pente de la courbe de réduction tend à se stabiliser, ce qui signifie que la pression de vente des détenteurs à long terme s'affaiblit. Les données historiques montrent qu'au cours des deux derniers cycles baissiers, les jetons à des niveaux élevés ont connu une baisse significative : au fond du marché baissier de 2022, les jetons achetés à des niveaux élevés en 2021 ont diminué d'environ 51 % ; au fond du marché baissier de 2018, les jetons achetés à des niveaux élevés en 2017 ont diminué d'environ 62 %. Si l'on se réfère aux cycles historiques, Murphy estime que lors de la phase de fond du marché baissier actuel, la réduction des jetons à des niveaux élevés de 2025 pourrait se situer entre 50 % et 60 %. La baisse actuelle de 41,5 % signifie qu'il reste encore une certaine marge de libération. Cependant, cette évaluation n'a pas encore pris en compte les BTC achetés par des institutions comme les ETF spot et MicroStrategy, qui sont majoritairement en état de verrouillage à long terme, ce qui pourrait réduire la pression d'offre réelle sur le marché.
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