Les ETF Bitcoin enregistrent cinq jours consécutifs d'afflux net, pourquoi près de 80 % vont à IBIT ?
Rapport de CoinWorld :
Au cours de cinq jours de négociation consécutifs, un total de 853,5 millions de dollars a été réinvesti dans les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Une semaine auparavant, ces produits avaient enregistré un flux sortant net de 61,5 millions de dollars. L'argent est revenu, mais il ne s'est pas réparti uniformément entre chaque ETF.
Vendredi dernier, cette disparité est devenue évidente : l'IBIT de BlackRock a enregistré un afflux net de 86,7 millions de dollars, tandis que le FBTC de Fidelity a vu un afflux net de 41 millions de dollars ; en revanche, le BTCO d'Invesco a enregistré un flux sortant net de 19,4 millions de dollars, et le HODL de VanEck a vu un flux sortant net de 10,6 millions de dollars. Le marché a à la fois reconstitué ses positions en Bitcoin et a choisi de réaffecter ses fonds.
Decrypt cite des données de SoSoValue indiquant qu'IBIT a enregistré un afflux net d'environ 690 millions de dollars la semaine dernière, représentant environ 80 % de l'afflux net hebdomadaire total des ETF Bitcoin au comptant. Les fonds sont donc hautement concentrés, et ce n'est pas une hausse généralisée du secteur.
Cette proportion modifie également la lecture du "retour des fonds dans les ETF". Si l'augmentation provient principalement d'un seul produit, alors que le flux total du secteur augmente, cela peut également s'accompagner d'une pression sur les parts d'autres produits. Pour les émetteurs, le défi n'est pas seulement d'attirer des achats de Bitcoin, mais aussi de conserver les fonds déjà entrés sur le marché des ETF.
Les produits leaders ont généralement une plus grande taille, des transactions plus actives et une meilleure liquidité, ce qui les rend plus susceptibles d'être choisis par les institutions lors de l'ajustement de leurs positions. Certains produits ayant enregistré des sorties peuvent également être liés à des mouvements de fonds entre différents ETF, plutôt qu'à un retrait global des investisseurs du Bitcoin.
Lors du choix d'un ETF, les institutions comparent également les écarts de prix, la profondeur des transactions, les frais et les coûts de conformité interne. Les produits de plus grande taille ont souvent plus de facilité à attirer de nouvelles transactions, et ces nouvelles transactions renforcent à leur tour la liquidité. Ce cycle positif peut expliquer pourquoi les fonds sont concentrés, mais les données actuelles ne permettent pas de confirmer si chaque sortie a été réinvestie dans IBIT.
Les données quotidiennes n'ont pas non plus montré d'accélération continue. Jeudi dernier, l'afflux net était de 128,7 millions de dollars, tombant à 98,9 millions de dollars vendredi. Cinq jours consécutifs d'afflux positifs montrent qu'il y a effectivement des achats, mais la vitesse d'afflux et la répartition des produits changent.
La disparité de vendredi était particulièrement marquée. IBIT et FBTC ont enregistré un afflux combiné de 127,7 millions de dollars, tandis que BTCO et HODL ont enregistré un flux sortant combiné de 30 millions de dollars. Bien que le total quotidien soit toujours positif, il inclut à la fois des augmentations et des diminutions de positions. En ne regardant que la valeur nette du secteur, on risque de manquer le réajustement qui se produit entre les produits.
Decrypt relie le retour des fonds aux changements des attentes en matière de taux d'intérêt. Les données de CME FedWatch montrent que le marché a réduit ses paris sur une hausse des taux en septembre, passant de 55 % vendredi à 40 %, puis remontant à 46 % lundi. Une autre série de données fournies par Cointelegraph indique qu'à lundi, le marché estime à 56 % la probabilité d'une pause dans les hausses de taux en septembre.
Ces chiffres proviennent des prix des contrats à terme, reflétant les paris des traders à ce moment-là, et non l'engagement de la Réserve fédérale. Les probabilités fluctuent à court terme, ce qui indique également que le marché n'a pas encore formé d'attentes unidirectionnelles stables.
Les attentes en matière de taux d'intérêt peuvent influencer la liquidité du dollar et l'évaluation des actifs risqués. Lorsque la probabilité d'une hausse des taux diminue, les investisseurs sont généralement plus enclins à augmenter leur exposition aux actifs à forte volatilité ; lorsque la probabilité augmente, les positions peuvent se réduire. Cependant, le flux des ETF et les taux d'intérêt ne sont pas nécessairement corrélés, et peuvent également être influencés par le prix du Bitcoin, l'espace d'arbitrage et les ajustements trimestriels.
Les données sur l'emploi ont exacerbé cette volatilité. Les données publiées vendredi indiquent que les employeurs ont réduit 23 000 postes en juillet, alors que le marché s'attendait à une augmentation de 95 000 postes. Des données plus faibles que prévu pourraient réduire la nécessité de nouvelles hausses de taux, mais une seule donnée ne suffit pas à expliquer l'ensemble des flux entrants dans les ETF.
Tim Sun, chercheur senior chez HashKey, estime qu'après un léger recul de l'engouement pour l'IA, les fonds institutionnels réinvestissent dans le Bitcoin ; cet afflux pourrait également inclure un rééquilibrage de portefeuille et des transactions d'arbitrage. Les achats comprennent à la fois des besoins de réallocation et des transactions de valeur relative, et tous les fonds ne parient pas sur une hausse unidirectionnelle du Bitcoin.
Les transactions d'arbitrage doivent être distinguées des achats directionnels. Les traders peuvent acheter des ETF tout en établissant des positions inverses sur le marché des contrats à terme, profitant de l'écart de prix entre le marché au comptant et le marché à terme. Ces fonds peuvent augmenter les flux entrants dans les ETF, mais ne représentent pas nécessairement une vision optimiste du marché. Se fier uniquement aux chiffres d'afflux net pour juger du sentiment peut conduire à une surestimation de la direction des achats.
Les données de cette série donnent deux signaux clairs : les ETF Bitcoin au comptant ont mis fin à la sortie nette de la semaine précédente, et les fonds sont de nouveau revenus sur le marché ; les fonds supplémentaires semblent clairement se diriger vers des produits leaders comme IBIT.
Des afflux nets consécutifs méritent d'être surveillés, mais ne prouvent pas à eux seuls qu'une tendance s'est inversée. À l'avenir, en plus de surveiller le flux total, il faudra observer si les fonds continuent de se concentrer sur un petit nombre de produits, et si les flux quotidiens peuvent se maintenir.
Les performances des prix doivent également être observées en synchronisation avec les flux. Si les ETF continuent d'attirer des fonds tout en ayant une réaction limitée du prix du Bitcoin, cela pourrait indiquer que les ventes continuent de soutenir la demande supplémentaire ; si les prix et les flux augmentent simultanément, l'impact du réapprovisionnement des fonds sera plus direct. En combinant les données des ETF avec les positions des contrats à terme, les écarts et les transactions au comptant, on peut plus précisément distinguer les réallocations des transactions d'arbitrage.
Si les flux se poursuivent et se répandent à davantage de produits, la base du redressement du marché sera plus solide ; si le total retombe rapidement, tandis qu'IBIT continue d'absorber la majeure partie des fonds, cela pourrait indiquer une augmentation de la concentration des produits. Les données structurelles des prochains jours seront plus précieuses pour le jugement que le simple titre "cinq jours consécutifs d'afflux net".
Prix de --
Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement, juridique ou fiscal. Les événements, récompenses, promotions en ligne ou informations mentionnées ici ne doivent pas être considérés comme une recommandation, une sollicitation ou une invitation à acheter, vendre, trader ou effectuer toute autre opération sur des actifs crypto. Les actifs crypto sont très volatils et peuvent entraîner des pertes. La disponibilité des services, produits et événements liés à WEEX peut varier selon les régions. Veuillez vous assurer que votre participation respecte les lois et réglementations locales applicables.
Vous pourriez aussi aimer

Plus de 40 % des revenus d'Anthropic proviennent des canaux indirects des fournisseurs de cloud

La Chine transforme les données en arme stratégique pour dominer l'IA, alerte un comité américain.

Nigel Farage relance l'enquête sur un don en cryptomonnaie

Le Taureau est là, accompagné du créateur de jetons qui n'a pas gagné d'argent

Kwon Chil-seung nommé président de la commission des politiques du Parti démocrate

Comment les élections de mi-mandat aux États-Unis vont-elles perturber le marché ? Citigroup présente une feuille de route pour les 50 et 30 jours précédant les élections

Quatre utilitaires d'il y a 20 ans que Windows 11 ne peut toujours pas remplacer
![[Chronique] L'ère où le code remplace les sociétés de gestion d'actifs... Où en sont les réglementations en Corée ?](/public-static/36_237ac06ba0.png?format=avif)
[Chronique] L'ère où le code remplace les sociétés de gestion d'actifs... Où en sont les réglementations en Corée ?

Marge de raffinage à 63 dollars, prévisions de poursuite de la prospérité du secteur pétrolier

Les résultats des primaires du Connecticut pourraient influencer le débat sur la sécurité sociale aux États-Unis

Le business de la blockchain ouverte : qui reçoit les commissions et pourquoi un fonds est nécessaire

Galaxy abaisse la probabilité d'adoption du CLARITY Act à 10 % cette année

Nvidia envisage d'investir 3 milliards USD dans SB Energy pour le mégaprojet de centres de données d'OpenAI

Trump rencontrera des représentants de l'industrie des cryptomonnaies le 19 août

La meilleure stratégie sous la bulle de l'IA est d'acheter des leaders technologiques et des actifs sous-évalués tout en vendant des obligations liées à l'IA

Nigel Farage fait face à une nouvelle enquête sur un don lié aux cryptomonnaies de 6,7 millions de dollars

Les 5 habitudes les plus importantes pour l'avenir à l'ère de l'IA

Un législateur sud-coréen avertit qu'une taxe de 22 % sur les cryptomonnaies pourrait faire fuir les capitaux à l'étranger

Park Soo-young exige le retrait de la fiscalité sur les actifs virtuels

Renan Santos s'engage en faveur du Bitcoin lors de Blockchain Rio 2026 : "nous pouvons être la plus grande nation amie des cryptomonnaies"

Microsoft se retire de Chine : une stratégie de "réduction" plutôt que de retrait - Reuters

Goldman Sachs : La décision de la Fed de ne pas augmenter les taux en juillet est correcte, recommande de garder une attitude ouverte avant septembre

Ethereum : Le réveil de quatre anciennes baleines ravive les craintes de vente

Ethereum se réveille alors que le prix de l'ETH attend son moment

Trump annonce que la porte-parole de la Maison Blanche, Caroline Levitt, quittera ses fonctions fin août

Le Conseil d'État souligne l'importance de surmonter les défis des technologies clés telles que le cloud computing et l'intelligence artificielle

La demande de stations de recharge a augmenté de 100 %, tandis que les smartphones et les ordinateurs portables pourraient augmenter de 50 % — "Kibernetiki"

Keel lance le développement de centres de données AI après la fin de l'exploitation minière de Bitcoin aux États-Unis

Voici ce que font les traders de bitcoin et d'ether avant l'annonce binaire de l'IPC américain





