Une étude de Citrini indique que l'accord entre le Trésor américain et la Réserve fédérale pourrait faire monter les obligations américaines à 30 ans

Citrini Research indique que la collaboration entre le Trésor américain et la Réserve fédérale pourrait inciter le gouvernement à se tourner davantage vers le financement de la dette à court terme, réduisant ainsi l'offre d'obligations américaines à long terme et créant des conditions favorables à la hausse des obligations à 30 ans. L'agence estime que les changements dans la réglementation bancaire américaine, la gestion de la dette par le Trésor et la politique du bilan de la Réserve fédérale convergent pour former un nouvel "accord Trésor-Réserve fédérale". Selon ce cadre, la Réserve fédérale réduira son bilan, tandis que les banques commerciales élargiront leur propre bilan. Alors que le gouvernement réduit l'émission d'obligations à long terme et émet davantage de bons du Trésor, les banques absorberont plus d'obligations à court terme. Citrini indique que la réduction de l'offre d'obligations à long terme pourrait contribuer à faire baisser les rendements à long terme et recommande à ses clients de parier sur une surperformance des obligations à 30 ans par rapport aux obligations à 5 ans, c'est-à-dire un rétrécissement de l'écart de rendement entre les deux.

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