Le retour des taureaux crypto : qui a le plus rebondi ?

Auteur : Joe Zhou, Foresight News

Le marché des cryptomonnaies, qui était resté silencieux presque toute l'année, a soudainement explosé la semaine dernière.

Le Bitcoin a connu une forte hausse, passant d'environ 62 800 dollars au début de la semaine à un pic de 79 500 dollars le 21 août, avec un gain hebdomadaire de plus de 26 %, établissant le plus grand bond hebdomadaire depuis mars 2023. Les voix affirmant que « les taureaux sont de retour » se multiplient sur le marché.

Les signaux ne se manifestent pas qu'une seule fois, mais le véritable défi est de savoir si nous pouvons en identifier correctement la nature. Une question plus pertinente est : quels actifs ont réellement augmenté de manière justifiée lors de ce rebond, et lesquels ont simplement suivi le mouvement ? Les réponses contiennent les clés de la prochaine phase.

Quelles lois du marché ce retour des taureaux a-t-il de nouveau validées ?

Chaque fois qu'un marché connaît une extrême volatilité, ce n'est pas un bruit aléatoire, mais un test de pression de la structure du marché. Ce rebond a de nouveau confirmé plusieurs lois claires.

Loi 1 : Les retournements directionnels à court terme sur le marché des cryptomonnaies dépendent fortement des fluctuations des cycles politiques américains.

En regardant les quatre dernières années, les principaux tournants du marché des cryptomonnaies - qu'il s'agisse de l'approbation des ETF Bitcoin, du changement de cycle de hausse et de baisse des taux de la Réserve fédérale, ou des opérations de rachat de la dette publique américaine - ont presque tous résonné en phase avec le rythme des politiques fiscales et réglementaires américaines. Le pouvoir de tarification du marché est en train de passer d'un cycle de levier natif des cryptomonnaies à une dépendance croissante à la liquidité macroéconomique et aux attentes réglementaires.

Cette fois-ci ne fait pas exception. En termes d'attribution des nouvelles, les deux moteurs principaux du rebond peuvent être résumés comme suit :

Premièrement, la politique de rachat des obligations à long terme a déclenché un retournement des attentes de liquidité macroéconomique. Le 19 août, le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a annoncé que le montant des rachats d'obligations à long terme de 10 à 30 ans serait porté de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars pour faire face à la forte hausse des rendements à long terme et à la vente massive d'obligations à long terme. Le marché a rapidement interprété cela comme un signe que le gouvernement américain cherchait à atténuer la pression sur ses coûts d'emprunt par des opérations d'assouplissement → le dollar s'est affaibli → les fonds se sont tournés vers des actifs de valeur refuge alternatifs comme l'or et le Bitcoin. Étant donné que le Bitcoin possède des caractéristiques d'actif à risque très élastiques, son augmentation a été la plus marquée parmi les actifs similaires.

Deuxièmement, Trump fait avancer la législation sur les cryptomonnaies, stimulant le regain d'appétit pour le risque. À peu près au même moment, Trump a rencontré à la Maison Blanche des dirigeants de l'industrie des cryptomonnaies tels que Coinbase, Kraken et Ripple, les incitant publiquement à faire adopter rapidement le « Digital Asset Market Clarity Act » par le Congrès, afin de clarifier les frontières de compétence de la SEC et de la CFTC sur les actifs numériques. Ce geste a été perçu par le marché comme un signal de diminution de l'incertitude réglementaire, renforçant encore la reprise de l'appétit pour le risque des fonds.

Il convient de noter que la SEC a également proposé le 18 août un projet de nouvelles règles pour la vente de jetons cryptographiques, que le marché considère comme un signal positif vers des règles claires pour l'émission de jetons. Le marché l'a qualifié de « version légale de l'ICO 2.0 ». Cela signifie que le modèle d'ICO sauvage du passé est en train d'évoluer, et que les ICO d'aujourd'hui seront régis par un cadre réglementaire entièrement nouveau, avec des limites de montant, des exigences de divulgation d'informations et des mécanismes de sortie.

Loi 2 : Les ETF Bitcoin au comptant sont devenus un indicateur de marché et continuent de mener l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

Les ETF Bitcoin au comptant ont été lancés avant le marché et ont dirigé la tendance, devenant l'une des caractéristiques structurelles les plus marquantes du marché des cryptomonnaies au cours des deux dernières années, cette loi ayant été vérifiée à plusieurs reprises au cours de plusieurs cycles de marché.

Prenons l'exemple de ce rebond - l'explosion complète du marché des cryptomonnaies a commencé le 19 août, tandis que les ETF Bitcoin au comptant avaient déjà montré quelques jours auparavant une tendance de « net achat » continue et déterminée, marquant précisément le point de départ de cette tendance.

D'après les données, la semaine dernière (jusqu'au 21 août), les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant aux États-Unis ont enregistré un afflux net de 2,6 milliards de dollars, établissant le plus grand record hebdomadaire depuis octobre 2025. Parmi eux, l'ETF Bitcoin au comptant a enregistré un afflux net d'environ 1,9 milliard de dollars, avec un volume de transactions hebdomadaire passant de 6,9 milliards de dollars la semaine précédente à 22,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 219 %, et l'actif net total passant de 76,6 milliards de dollars à 96,1 milliards de dollars.

L'ETF Ethereum au comptant a également affiché de solides performances, avec un afflux net de 697,2 millions de dollars la semaine dernière, le plus élevé depuis la semaine du 3 octobre 2025 ; le volume de transactions hebdomadaire est passé de 1,9 milliard de dollars à 6,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 259,4 %.

Les deux ETF ont enregistré le plus grand afflux net hebdomadaire depuis 2026. En revanche, la semaine précédente, les deux ETF avaient enregistré un afflux net de 392 millions de dollars.

L'augmentation simultanée des deux ETF a non seulement validé le retour massif des fonds institutionnels, mais a également renforcé la position de l'ETF au comptant en tant qu'indicateur précurseur de ce marché haussier.

Loi 3 : La forte hausse du Bitcoin entraîne presque inévitablement une augmentation généralisée de tout le secteur des cryptomonnaies - des principales monnaies aux altcoins, en passant par les jetons Meme, formant une chaîne de transmission claire des flux de capitaux.

Ce cycle de marché a de nouveau validé cette règle d'or : le Bitcoin a d'abord franchi un seuil, puis les fonds ont progressivement débordé, avec l'Ethereum, les altcoins de qualité et les jetons Meme en relais, les augmentations étant amplifiées de manière échelonnée.

Les données sont la preuve la plus convaincante - l'Ethereum a enregistré une augmentation hebdomadaire de près de 30 %, l'ENA a explosé de près de 100 %, et le nouveau jeton Meme « Bull Run » de l'écosystème BNB Chain a atteint une augmentation de 30,3 % le 21 août, avec une capitalisation boursière atteignant un pic de 70 millions de dollars. Des grandes capitalisations aux petites capitalisations élastiques, aucun actif n'a été absent de cette fête de rebond.

Le Bitcoin est le point d'explosion, mais ce qui fait vraiment bouillonner le marché, ce sont toujours ces altcoins et actifs Meme qui affichent des multiplications encore plus folles. La distribution des augmentations en gradient dessine précisément le chemin complet du retour des capitaux.

Le retour des taureaux crypto : qui a le plus rebondi ?

Lors de ce rebond, le Bitcoin a d'abord mis le feu aux poudres, mais la véritable explosion d'élasticité s'est concentrée sur le relais des principales monnaies et des altcoins.

La semaine dernière, l'Ethereum a démarré autour de 1 900 dollars, atteignant un maximum de 2 546 dollars, avec une augmentation hebdomadaire de 29,8 %, surpassant nettement le Bitcoin qui a augmenté de 22,9 %. Le taux de change ETH/BTC est remonté à environ 0,031, et la capitalisation boursière est revenue au-dessus de 280 milliards de dollars.

Derrière la plus grande élasticité de l'Ethereum, en plus des moteurs communs de liquidité macroéconomique et de la pression à la hausse, trois facteurs uniques résonnent :

D'une part, l'afflux massif de fonds dans l'ETF Ethereum au comptant. La semaine dernière, l'afflux net dans l'ETF Ethereum au comptant a été d'environ 697 millions de dollars, la semaine la plus forte depuis octobre 2025.

D'autre part, l'offre sur les échanges continue de se resserrer. Les données montrent que les Ethereum détenus par les échanges sont passés d'environ 7,7 millions au début juin à environ 6,5 millions à la mi-août, soit une baisse d'environ 15 %. Pendant ce temps, plus de 42 millions d'ETH ont été stakés, réduisant l'offre circulante disponible pour le trading, ce qui amplifie considérablement l'effet de la demande d'achat sur la hausse des prix.

Troisièmement, le cadre réglementaire est devenu favorable. La SEC a proposé le 18 août un projet de nouvelles règles pour la vente de jetons cryptographiques, que le marché considère comme un signal positif vers des règles claires pour l'émission de jetons, renforçant encore l'appétit pour le risque du marché envers l'écosystème Ethereum.

Le Bitcoin a augmenté de 22 %, l'Ethereum de près de 30 % - c'est déjà assez impressionnant. Mais dans le monde des altcoins, il y a encore des acteurs plus fous.

Selon plusieurs plateformes de données, la semaine dernière (jusqu'au 23 août), parmi les 50 altcoins les plus capitalisés, les cinq ayant enregistré les plus fortes augmentations : ENA, PUMP, Stacks, Trump, Zcash.

1 : ENA (Ethena). Augmentation hebdomadaire de 100,75 %, champion du marché

ENA a dominé le classement des augmentations des cryptomonnaies la semaine dernière avec une hausse de 100,75 %. Cela confirme à nouveau la perception générale du marché - ENA est historiquement l'un des actifs les plus élastiques lors des rebonds de marché, chaque fois que le marché se redresse, il parvient toujours à afficher des augmentations bien supérieures à la moyenne.

Les deux catalyseurs principaux de cette flambée sont : d'une part, Coinbase a annoncé un partenariat stratégique avec Ethena, prévoyant de fournir des produits basés sur le stablecoin USDe à plus de 100 millions d'utilisateurs, et d'autre part, FalconX a lancé des installations de stockage garanties de 1 milliard de dollars, déployant les actifs sous-jacents de l'USDe dans des prêts institutionnels, élargissant considérablement les frontières commerciales du protocole.

Cependant, il convient de noter qu'ENA est actuellement encore inférieur d'environ 89,2 % par rapport à son prix le plus élevé historique - bien que l'augmentation soit spectaculaire, il reste encore un long chemin à parcourir pour récupérer ses pertes.

2 : PUMP (Pump.fun). Augmentation hebdomadaire de 88 à 99 %, victoire de la rampe de lancement Meme

PUMP a enregistré une augmentation hebdomadaire comprise entre 88 % et 99 %, avec une capitalisation boursière dépassant 2 milliards de dollars.

Pump.fun, en tant que plateforme de lancement de Meme la plus active de l'écosystème Solana, a directement bénéficié de cette vague de popularité des jetons Meme - de nouveaux jetons apparaissent en permanence sur la plateforme, et l'augmentation du volume des transactions a directement fait grimper le prix du jeton PUMP. Cependant, PUMP est également inférieur d'environ 39,7 % par rapport à son prix le plus élevé historique.

3 : STX (Stacks). Augmentation hebdomadaire de 82 à 94 %, renaissance du récit de l'écosystème Bitcoin

STX a enregistré une augmentation hebdomadaire d'environ 82 % à 94 %, se révélant être l'actif le plus performant de l'écosystème Bitcoin Layer 2.

La hausse de STX est étroitement liée à la renaissance du récit de l'écosystème Bitcoin. Avec le prix du Bitcoin dépassant 77 000 dollars, l'attention du marché pour les solutions d'expansion de l'écosystème Bitcoin a de nouveau augmenté, et Stacks, en tant que l'un des projets Layer 2 les plus matures, en a directement bénéficié. Cependant, le prix de STX est encore inférieur d'environ 94 % par rapport à son prix le plus élevé historique, ce qui en fait l'actif le plus éloigné de son sommet parmi les cinq premiers.

4 : TRUMP (Official Trump). Augmentation hebdomadaire de 79 à 91 %, rebond des Meme politiques

TRUMP a enregistré une augmentation hebdomadaire comprise entre 79 % et 91 %. En tant que jeton Meme politique sur le thème de Trump, son rebond résonne avec les nouvelles concernant l'avancement de la législation sur les cryptomonnaies par Trump.

Ce jeton Meme, basé sur l'ancien président américain Trump, a été sous pression en raison des critiques des législateurs américains et des données de Nansen révélant que près d'un million d'investisseurs avaient accumulé des pertes d'environ 3,8 milliards de dollars. Cependant, ce rebond est davantage une correction émotionnelle après une forte baisse qu'une amélioration fondamentale - le prix de TRUMP est encore inférieur d'environ 96,4 % par rapport à son prix le plus élevé historique.

5 : ZEC (Zcash). Augmentation hebdomadaire de 75 %, atteignant un nouveau sommet historique

Zcash a augmenté de 75,15 % la semaine dernière, atteignant un prix de 851 dollars et établissant un nouveau sommet historique au cours de la semaine.

ZEC est le seul actif parmi les cinq premiers à avoir atteint un nouveau sommet historique, et le seul à avoir complètement récupéré ses pertes historiques pendant la hausse. En tant que cryptomonnaie de confidentialité bien établie, la forte performance de Zcash reflète une caractéristique de ce rebond - les projets établis attirent également des fonds, et ce ne sont pas seulement les nouvelles idées qui peuvent mener la danse. Le secteur de la confidentialité peut souvent obtenir une prime de sécurité supplémentaire dans un environnement d'incertitude macroéconomique croissante.

Jetons Meme : le vent de l'émotion, l'élasticité maximale

En outre, le secteur des jetons Meme a de nouveau prouvé son statut de roi de l'élasticité dans un marché haussier. Le nouveau jeton Meme « Bull Run » de l'écosystème BNB Chain a enregistré une augmentation de 30,3 % le 21 août, avec une capitalisation boursière atteignant un pic de 70 millions de dollars ; le Book of Meme (BOME) sur Solana a enregistré une augmentation hebdomadaire de 95,57 %, devenant également l'un des actifs les plus performants parmi les jetons Meme.

Du leadership stable de l'Ethereum à la renaissance d'AAVE, en passant par les explosions multiples d'ENA et des jetons Meme - ce rebond dessine clairement un chemin de transmission des capitaux : le Bitcoin pose les bases, les principales monnaies prennent le relais, et les altcoins et les jetons Meme montent sur scène. La distribution des augmentations en gradient est le reflet complet de l'évolution de l'émotion du marché, passant de la prudence à l'enthousiasme.

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