Les cartes cryptographiques dépassent le milliard, Visa est le premier à en profiter

Les stablecoins passent des transferts sur la chaîne à la consommation quotidienne, avec une croissance rapide des transactions par carte de paiement cryptographique. Les stablecoins en dollars dominent, les chaînes de règlement deviennent diversifiées, et des réseaux de paiement traditionnels comme Visa prennent le relais. Cela ne remplace pas les cartes bancaires, mais étend les comptes en dollars aux portefeuilles sur la chaîne, ouvrant un marché de croissance en dehors des banques.

Rédigé par : Conflux

Au cours des dernières années, les stablecoins ont principalement résolu la question de « comment l'argent circule sur la chaîne ».

Maintenant, ils commencent à résoudre un problème encore plus grand : comment dépenser les dollars sur la chaîne comme de l'argent dans un compte bancaire.

Les données de Paymentscan montrent qu'en juillet, le volume des transactions mondiales par carte de paiement cryptographique a atteint 1,038 milliard de dollars, contre seulement 339,4 millions de dollars un an auparavant, soit une augmentation de plus de 3 fois ; le nombre de transactions a également dépassé 10 millions. Bien que ces chiffres restent bien inférieurs aux réseaux de paiement traditionnels comme Visa et Mastercard, le changement est déjà suffisamment évident : les stablecoins passent d'outils de transaction et de transfert à une véritable consommation quotidienne. Et cette fois, ce ne sont pas les banques qui les ont d'abord adoptés, mais des réseaux de paiement traditionnels comme Visa et Mastercard.

Les stablecoins n'ont jamais manqué d'argent

Les stablecoins ne manquent pas d'utilisateurs. Au cours des dernières années, des stablecoins en dollars comme USDT et USDC ont continuellement été utilisés pour des transactions, des transferts transfrontaliers, des règlements d'entreprise et des finances sur la chaîne. Ce qui manque vraiment, c'est la dernière étape : comment dépenser l'argent sur la chaîne.

Si un utilisateur détient 1000 USDC, auparavant, pour dépenser hors ligne, il devait généralement d'abord les échanger contre de la monnaie fiduciaire, puis les transférer sur son compte bancaire, et enfin effectuer le paiement par carte bancaire, ce qui implique au moins une étape de retrait. La carte stablecoin a compressé ce parcours : l'utilisateur peut payer directement à partir du solde de stablecoins dans son portefeuille, et au moment du paiement, le système en arrière-plan effectue l'échange entre le stablecoin et la monnaie locale, le commerçant voyant toujours une transaction ordinaire Visa ou Mastercard. Pour le commerçant, il n'y a presque aucun changement.

Mais pour l'utilisateur, le changement est considérable : le compte bancaire n'est plus le seul point d'entrée pour détenir des dollars numériques et effectuer des dépenses quotidiennes. C'est là que réside la véritable signification de la carte stablecoin.

L'euro se retire, le stablecoin en dollars prend le relais

Les données montrent également un changement : début 2024, selon Paymentscan, la consommation des cartes cryptographiques était fortement concentrée sur le stablecoin en euros EURe, qui représentait environ 88 % du volume des transactions. D'ici juillet 2026, la situation s'est complètement inversée : USDC représente environ 51 %, USDT environ 20 %, tandis que la part de l'EURe a chuté à environ 2 %.

Le passage au stablecoin en dollars correspond en réalité à deux types d'utilisateurs : l'un utilise les stablecoins comme outils de transaction, l'autre les considère comme un compte en dollars. Ce dernier groupe a un potentiel peut-être plus grand, surtout dans les marchés où la monnaie locale est volatile, où il est difficile d'obtenir des dollars ou où les coûts de paiement transfrontaliers sont élevés. Les stablecoins ont déjà assumé une partie des fonctions de stockage de valeur et de transfert. Maintenant, la carte de paiement complète la fonction de consommation, formant un compte numérique en dollars complet : déposer, recevoir, transférer et dépenser directement. Il ne ressemble peut-être pas à un compte bancaire traditionnel, mais ses fonctions s'en rapprochent de plus en plus.

Les chaînes se multiplient, mais les points d'entrée se concentrent

Parallèlement, le réseau de règlement sous-jacent des paiements en stablecoins évolue rapidement. Selon les données de Paymentscan, début 2024, Gnosis était presque la seule chaîne de règlement pour les cartes cryptographiques ; en juillet de cette année, sa part avait chuté à environ 2 %, remplacée par Base (environ 30 %), Optimism (environ 17 %) et Solana (environ 13 %).

Ce changement et celui des parts de marché des stablecoins sont en réalité deux facettes de la même réalité. L'un des plus grands projets de cartes cryptographiques début 2024, Gnosis Pay, était par défaut réglé en EURe. La chute de l'EURe de 88 % à 2 % correspond à la chute de Gnosis d'un quasi-monopole à 2 %, illustrant le retrait d'un même groupe d'utilisateurs et de projets précoces.

Au-delà de cette histoire liée, la dispersion actuelle des chaînes indique également que les nouveaux projets de cartes cryptographiques ne sont pas unifiés dans leur choix de chaînes de règlement, ce qui est une décision relativement indépendante de celle de la monnaie stable utilisée pour la tarification.

Mais il y a un aspect apparemment contradictoire : alors que les chaînes se dispersent, les points d'entrée pour les consommateurs se concentrent. Les utilisateurs n'ont pas besoin de savoir quelle chaîne leur argent emprunte, ils n'ont qu'à sortir une carte. Les chaînes deviennent de plus en plus dispersées, mais les points d'entrée à la consommation restent hautement concentrés, ce qui est également le véritable point d'intérêt pour Visa et Mastercard : elles n'ont pas besoin d'émettre toutes les stablecoins elles-mêmes, ni de devenir la plus grande chaîne, elles doivent simplement devenir le réseau par lequel les stablecoins doivent passer pour entrer dans la consommation réelle.

Visa élargit déjà activement cette position. En 2025, le volume des transactions traitées par les cartes associées aux stablecoins de Visa devrait atteindre environ 5,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 319 %. En mars 2026, Visa avait déjà plus de 130 projets de cartes associées aux stablecoins, couvrant plus de 50 pays ; en juin, Visa a également déclaré qu'il y avait plus de 160 projets dans le monde en phase de lancement ou de développement.

Visa a même commencé à s'attaquer à des niveaux plus fondamentaux. En avril de cette année, son projet pilote de règlement en stablecoins a atteint un volume annualisé de 7 milliards de dollars et s'est étendu à 9 chaînes de blocs ; la plateforme Visa Stablecoin lancée en juillet a encore élargi les capacités de création, de rachat, de portefeuille et de gestion des stablecoins. Ce n'est plus seulement « soutenir les paiements par carte en cryptomonnaie », mais construire une infrastructure permettant aux stablecoins d'entrer dans le système financier traditionnel.

Pas un remplacement, mais une connexion mutuelle

Ce qui est le plus intéressant dans cette affaire, c'est que les stablecoins n'ont pas d'abord choisi de remplacer Visa, et Visa n'a pas choisi d'exclure les stablecoins ; au contraire, les deux parties se connectent mutuellement.

En mars de cette année, Visa a élargi sa collaboration avec Bridge, une entreprise d'infrastructure de stablecoins, pour étendre les cartes associées aux stablecoins des 18 pays déjà en ligne à plus de 100 pays, avec des portefeuilles comme MetaMask et Phantom utilisant l'infrastructure associée. Mastercard suit également une voie similaire, ayant déjà permis aux utilisateurs de dépenser via des cartes associées aux stablecoins dans plus de 150 millions de points de vente, tout en offrant des capacités d'échange de stablecoins, de portefeuille et de règlement des commerçants.

Cela montre que les réseaux de paiement traditionnels voient une opportunité non pas dans le fait que « les cryptomonnaies remplacent les cartes bancaires », mais que le réseau de cartes bancaires peut devenir la dernière couche d'infrastructure permettant aux stablecoins d'entrer dans l'économie réelle : les stablecoins fournissent une nouvelle forme de fonds, les portefeuilles supportent les utilisateurs, les blockchains assurent le transfert et le règlement, et Visa et Mastercard s'occupent de connecter ces soldes au réseau de consommation existant. Celui qui contrôle cette couche contrôle l'un des points d'entrée les plus importants pour les stablecoins lorsqu'ils se dirigent vers la consommation de masse.

Un véritable accroissement en dehors des comptes bancaires

C'est pourquoi, bien que les cartes stablecoins soient encore très petites, elles méritent d'être surveillées. Un volume de transactions mensuel de 759 millions de dollars, par rapport aux milliers de milliards de dollars de transactions traditionnelles par carte de Visa et Mastercard chaque mois, reste une très petite partie. Visa lui-même a également souligné qu'en 2025, le volume de transactions de 5,2 milliards de dollars des cartes associées aux stablecoins ne représente que 0,04 % de son volume total de transactions d'environ 142 trillions de dollars pour l'année. Donc, il est clairement trop tôt pour parler de « stablecoins remplaçant les cartes bancaires ».

Le changement plus réaliste est que les stablecoins créent un groupe d'utilisateurs qui n'avaient pas de cartes bancaires traditionnelles en dollars auparavant. Cela est particulièrement évident sur les marchés émergents : Visa a déjà observé que la croissance des cartes associées aux stablecoins est davantage concentrée dans des marchés à forte inflation et à friction élevée dans les paiements transfrontaliers. En juin de cette année, le portefeuille stablecoin MiniPay, appartenant à la société technologique Opera, a également lancé une carte Visa, permettant aux utilisateurs de stablecoins en Europe, en Afrique, en Amérique latine et en Asie du Sud-Est de se connecter directement au réseau de commerçants de Visa. MiniPay possède déjà plus de 16 millions de portefeuilles activés.

Ces utilisateurs n'ont pas nécessairement besoin de posséder d'abord une carte bancaire traditionnelle en dollars ; ils peuvent d'abord avoir un portefeuille, puis détenir des USDT ou USDC à l'intérieur, et enfin utiliser une carte pour transformer ce solde en dollars numériques en pouvoir d'achat dans le monde réel. Cela représente une logique de marché complètement différente de celle des utilisateurs américains qui échangent une carte bancaire contre une autre.

La prochaine compétition ne se limite pas à émettre des stablecoins

Les États-Unis ont déjà établi un cadre de réglementation des stablecoins de paiement au niveau fédéral grâce à la loi GENIUS (GENIUS Act) de 2025, exigeant que les stablecoins de paiement conformes soient entièrement réservés par des actifs hautement liquides. Une fois la réglementation progressivement clarifiée, la véritable concurrence dans l'industrie des stablecoins changera également : auparavant, tout le monde se battait pour voir qui émettrait le plus de stablecoins, mais à l'avenir, il pourrait également s'agir de savoir qui pourra faire en sorte que ces stablecoins soient détenus, transférés et dépensés par le plus grand nombre de personnes, car un stablecoin n'a de valeur dans le réseau de paiement que s'il entre dans le cycle économique réel. C'est aussi pourquoi Visa, Mastercard, les portefeuilles, les institutions de paiement et même les banques commencent à entrer dans ce domaine.

Les stablecoins ne chasseront finalement pas les cartes bancaires du marché. Ce qui est plus probable, c'est que le réseau de cartes bancaires absorbe les stablecoins dans son propre système, tandis que les stablecoins amènent les « comptes en dollars » des banques directement dans les portefeuilles. Si cette tendance se poursuit, le plus grand changement à l'avenir pourrait ne pas être que nous avons un moyen de paiement supplémentaire, mais que le « compte en dollars » lui-même est en train de passer d'un compte bancaire à un solde numérique pouvant exister directement dans un portefeuille sur la chaîne. La carte bancaire n'est qu'une des sorties permettant à ce solde d'entrer dans le monde réel.