ETF sur les altcoins : quels fonds attirent des capitaux et qui devance Bitcoin

Les ETF sur les altcoins deviennent progressivement une partie notable du marché des cryptomonnaies aux États-Unis : alors que les fonds sur Bitcoin et Ethereum n'affichent pas de direction stable des flux ces derniers mois, certains produits sur XRP, Solana, Hyperliquid et Chainlink semblent beaucoup plus forts en termes d'attraction de capitaux. En termes de flux cumulés parmi les produits altcoins mentionnés, l'ETF XRP se distingue avec environ 1,5 milliard de dollars.

Depuis le lancement des fonds négociés en bourse de cryptomonnaies aux États-Unis en 2024, les ETF sont devenus l'un des repères importants pour le marché. Les traders et les analystes regardent de plus en plus non seulement le prix des pièces, mais aussi la liquidité au sein des fonds : l'afflux de capitaux aide souvent à comprendre où se forme l'intérêt des grands acteurs.

Pendant longtemps, l'attention principale a été portée sur les fonds Bitcoin et Ethereum. Actuellement, parmi ces produits, on mentionne les ETF sur XRP, Solana, Hyperliquid (HYPE), Chainlink (LINK), Hedera, Avalanche, Dogecoin, Polkadot, Litecoin et BNB Chain, et leur dynamique ne coïncide pas toujours avec le sentiment général concernant les plus grands actifs. Pour un investisseur, cet instrument ressemble à un fonds indiciel en termes d'accès via la bourse, bien que l'actif sous-jacent soit une cryptomonnaie spécifique ou un instrument qui lui est lié.

Qu'est-ce qu'un ETF sur les altcoins et comment fonctionnent-ils

Les ETF sur les altcoins sont des fonds négociés en bourse liés non pas à Bitcoin, mais à une autre cryptomonnaie : par exemple, XRP, Solana, HYPE ou LINK. L'investisseur achète une part du fonds sur la bourse via un compte de courtage, et la société de gestion maintient le lien entre le fonds et l'actif sous-jacent.

En général, le fonds suit le prix de la pièce en stockant l'actif chez un dépositaire ou via un instrument de marché lié. La bourse facilite les échanges de parts, les teneurs de marché aident à maintenir le prix près de la valeur de la cryptomonnaie sous-jacente, et le dépositaire est responsable de la conservation des actifs.

Comment acheter un ETF de cryptomonnaie et où est-il négocié

Le chemin de base est simple : ouvrir un compte de courtage, accéder à la bourse, choisir le ticker du fonds souhaité, évaluer les frais et la liquidité, puis acheter des parts comme un titre boursier ordinaire.

Aux États-Unis, les ETF de cryptomonnaies sont négociés sur des plateformes réglementées, y compris NASDAQ et NYSE. L'accès dépend du pays de l'investisseur, des règles de son courtier et des restrictions locales : certains clients ont besoin d'un compte de courtage standard, d'autres nécessitent un courtier ayant accès au marché américain.

Bitcoin et Ethereum ont perdu leur élan clair

Au 28 juillet, les fonds sur Bitcoin ont attiré environ 222 millions de dollars depuis le début du mois, tandis que les ETF sur Ethereum ont reçu environ 346 millions de dollars. À première vue, cela semble positif, mais le tableau devient moins clair si l'on compare ces données avec celles de juin.

En juin, les fonds Bitcoin ont collecté 4,5 milliards de dollars, tandis que les fonds sur Ethereum ont, au contraire, subi un retrait d'environ 500 millions de dollars. Depuis novembre de l'année dernière, lorsque Bitcoin a atteint un maximum de 126,2 milliers de dollars, et que l'ensemble du marché des cryptomonnaies est entré dans une correction prolongée, ces fonds n'ont affiché que deux et trois mois de dynamique positive respectivement, si les résultats de juillet se maintiennent.

Pour un segment où les finances dépendent directement des sentiments des investisseurs, une telle instabilité est importante. Même un actif majeur dans la comptabilité d'un investisseur reste un actif de marché, ce qui signifie que sa valeur peut changer rapidement avec les flux de capitaux.

Les fonds altcoins montrent un tableau différent

Parmi les plus grands flux parmi les fonds altcoins, quatre directions se distinguent :

• L'ETF XRP lié à Ripple a connu seulement un mois de sorties depuis son lancement en novembre 2025 : en mars, les investisseurs ont retiré 31 millions de dollars. Le flux total a atteint près de 1,5 milliard de dollars.
• L'ETF Solana n'a eu qu'un seul mois négatif depuis octobre : en juin, les sorties ont été de moins d'un million de dollars. Le flux total a dépassé 1,1 milliard de dollars.
• L'ETF Hyperliquid, lancé en mai 2026, a attiré plus de 190 millions de dollars en peu de temps, malgré des sorties d'environ 3 millions de dollars à la fin juillet.
• L'ETF Chainlink, lancé en décembre 2025, n'a connu aucun mois avec une dynamique négative, et le flux total a dépassé 125 millions de dollars.

L'intérêt pour ces ETF augmente non seulement en raison de la dynamique à court terme. Pour les investisseurs, c'est un moyen de diversifier leur exposition aux cryptomonnaies au-delà de Bitcoin et Ethereum, et pour les participants institutionnels, c'est un format boursier compréhensible dans un environnement réglementé. La capitalisation croissante de certaines altcoins et l'apparition de nouvelles autorisations sur le marché réglementé créent un contexte supplémentaire.

Il ne faut pas confondre le mécanisme de mouvement d'argent dans les ETF avec un transfert de fonds ordinaire : une transaction bancaire reflète le déplacement d'argent entre des comptes, tandis que le flux vers un fonds montre la demande pour les parts et l'intérêt pour la cryptomonnaie sous-jacente.

La part des fonds dans la capitalisation des altcoins est déjà visible

En termes de montants absolus, les ETF d'altcoins sont encore largement inférieurs aux fonds sur Bitcoin et Ethereum. Mais si l'on considère la part des actifs des fonds par rapport à la capitalisation des cryptomonnaies elles-mêmes, le tableau devient plus intéressant.

Si l'on décompose ces parts par actifs, cela donne le tableau suivant :

• ETF XRP : plus de 1,5 % de la capitalisation de XRP.
• ETF Solana : presque 2,1 % de la capitalisation de Solana.
• ETF HYPE : plus de 2,3 % de la capitalisation de HYPE.
• ETF Chainlink : presque 1,9 % de la capitalisation de LINK.
• Fonds Bitcoin : environ 6,2 % de la capitalisation de Bitcoin.
• ETF Ethereum : environ 4,7 % de la capitalisation d'Ethereum.

Cela signifie que l'écart persiste, mais en termes de rythme d'accumulation, certaines altcoins semblent plus fortes que prévu.

Selon Grayscale, si l'on considère le flux de capitaux par rapport à la capitalisation boursière de la cryptomonnaie choisie depuis le premier jour de négociation, les fonds sur Solana, XRP et HYPE ont surpassé Bitcoin.

Les HYPE-ETF se sont particulièrement distingués : ils ont mis moins de trois mois pour atteindre le niveau que les fonds SOL ont atteint environ 250 jours après leur lancement. Bitcoin a nécessité environ 600 jours pour obtenir un tel résultat.

Où l'activité a presque disparu

Tous les fonds de cryptomonnaies n'attirent pas l'attention des investisseurs. En raison d'une faible activité, le tableau est le suivant :

• ETF sur Hedera : actif sous-jacent Hedera, presque aucun flux de capitaux significatif.
• ETF sur Avalanche : actif sous-jacent Avalanche, presque aucun flux de capitaux significatif.
• ETF sur Dogecoin : actif sous-jacent Dogecoin, presque aucun flux de capitaux significatif.
• ETF sur Polkadot : actif sous-jacent Polkadot, presque aucun flux de capitaux significatif.
• ETF sur Litecoin : actif sous-jacent Litecoin, presque aucun flux de capitaux significatif.
• ETF sur BNB Chain : actif sous-jacent BNB Chain, presque aucun flux de capitaux significatif.

Pour le marché réglementé américain, l'intérêt des investisseurs et les plateformes de niveau NASDAQ sont importants, mais aussi la position des autorités de régulation. La SEC est responsable de l'admission de tels fonds sur le marché des valeurs mobilières, des exigences de divulgation et des règles de cotation, tandis que la CFTC est importante là où les produits cryptographiques sont liés aux dérivés et aux contrats à terme. Par conséquent, l'apparition de nouveaux ETF est perçue par le marché comme un signal important, même si un fonds particulier n'est pas encore devenu important en volume.

Quels sont les risques des ETF sur les altcoins

Les principaux risques sont liés à la forte volatilité des altcoins, aux éventuels changements réglementaires, à la liquidité insuffisante de certains fonds, aux pannes technologiques des réseaux sous-jacents et aux erreurs de stockage chez les dépositaires. Un autre facteur est l'écart entre le prix de la part et la dynamique de la monnaie elle-même pendant les périodes de mouvements brusques du marché.

Les ETF de cryptomonnaies sont proposés par différentes sociétés de gestion et émetteurs. Parmi les acteurs notables de ce segment, on trouve Grayscale, BlackRock, Fidelity et Bitwise.

La conclusion principale reste simple : Bitcoin et Ethereum dominent toujours en termes de taille des fonds, mais les ETF sur les altcoins commencent à former leur propre dynamique. Dans certains cas, ils gagnent plus rapidement des parts par rapport à la capitalisation des monnaies de base et deviennent de grands détenteurs de ces actifs.