HyENA ferme après avoir traité 4 milliards de dollars en transactions

HyENA a annoncé son intention de fermer tous les marchés entre le 31 août et le 2 septembre après avoir traité plus de 4 milliards de dollars en transactions pour plus de 12 000 utilisateurs.

Résumé

• HyENA supprimera un marché chaque heure du 31 août au 2 septembre.
• Les positions ouvertes seront réglées automatiquement, tandis que la marge sera retournée aux soldes spot des utilisateurs.
• Les déposants HLPe peuvent échanger leurs avoirs et récompenses gagnées via Upshift à un taux de 1:1.
• HyENA a généré près de 2,5 millions de USDe en récompenses mais n'émettra pas de jeton.

HyENA supprimera des marchés sur trois jours

HyENA a déclaré dans une annonce de fermeture du 28 août qu'elle cesserait ses activités après que des changements dans la configuration de la stablecoin de Hyperliquid aient réduit l'opportunité pour les produits de marge adossés à USDe.

La plateforme commencera à retirer des marchés le 31 août et terminera le processus le 2 septembre. Plutôt que de fermer chaque contrat en même temps, HyENA supprimera un marché par heure tout au long de la période prévue.

Les utilisateurs n'ont pas besoin de fermer leurs positions manuellement avant chaque retrait, selon l'annonce. Une fois qu'un marché est retiré, son prix de référence se rapprochera de la moyenne pondérée sur une heure du prix oracle pertinent avant que les positions restantes ne se règlent automatiquement.
La marge libérée par ce processus sera retournée au solde spot de chaque trader. HyENA a déclaré que les fonds des utilisateurs ne sont pas en danger pendant la fermeture, bien que les traders puissent toujours choisir de sortir de leurs positions avant que leurs marchés respectifs n'atteignent l'étape de règlement.

"Les fonds des utilisateurs sont en sécurité", a déclaré l'équipe, ajoutant que le processus prévu est conçu pour permettre aux clients de retirer leurs actifs sans nécessiter de règlement manuel.

HyENA a géré plus de 4 milliards de dollars en volume de transactions cumulatif depuis son lancement, selon l'équipe. Plus de 12 000 traders ont utilisé la plateforme, tandis que les détenteurs de marge USDe ont reçu presque 2,5 millions de USDe en récompenses.

Construit par l'équipe de Based, HyENA a utilisé le système HIP-3 de Hyperliquid pour offrir des contrats perpétuels avec USDe d'Ethena servant de marge. Le design a permis aux traders de conserver la marge en USDe et de recevoir des récompenses tout en utilisant le même capital pour soutenir des positions dérivées ouvertes.

L'alignement de USDC de Hyperliquid a réduit la place pour USDe

Au lancement, HyENA a opéré pendant une période où plusieurs actifs liés au dollar cherchaient à jouer un rôle plus important au sein de Hyperliquid. L'équipe a identifié USDT, USDe et USDH parmi les actifs cherchant à être utilisés à travers le réseau de trading.

La relation plus étroite de Hyperliquid avec USDC a ensuite changé les conditions soutenant le modèle de HyENA, a déclaré l'annonce. Bien que l'équipe ait décrit une intégration plus forte de USDC comme un cours raisonnable pour Hyperliquid, elle a également déclaré que l'arrangement laissait moins de place pour développer la marge basée sur USDe.

En mai, Coinbase est devenu le déployeur officiel de la trésorerie USDC de Hyperliquid dans le cadre d'un accord qui a également fait de USDC un actif de cotation aligné dans l'écosystème. Comme l'a rapporté crypto.news précédemment, Hyperliquid détenait environ 5 milliards de dollars en USDC circulant à l'époque, soit environ deux fois le montant enregistré un an plus tôt.

USDC a gagné un autre rôle défini dans le cadre de l'accord, Circle fournissant une infrastructure inter-chaînes via son Protocole de Transfert Inter-chaînes et Coinbase gérant le déploiement de la trésorerie. L'arrangement a également donné à Coinbase des droits d'achat pour des actifs de marque USDH via les Marchés Natifs.

Au 11 juin, USDC était devenu la stablecoin préférée de Hyperliquid, selon une note de recherche de JPMorgan de juillet. La banque a estimé que Hyperliquid détenait environ 6 milliards de dollars en USDC, soit environ 8 % de l'offre circulante de la stablecoin.

JPMorgan a également déclaré que Coinbase retournerait 90 % des revenus de réserve gagnés à partir de USDC détenus sur Hyperliquid au protocole. La banque a réduit ses estimations de bénéfices pour Coinbase et Circle après avoir évalué comment les termes de partage des revenus pourraient affecter les revenus des stablecoins des deux entreprises.

L'accord fournit une connexion directe avec les États-Unis car Coinbase et Circle sont des entreprises américaines cotées en bourse. L'évaluation de JPMorgan a lié la configuration de la stablecoin de Hyperliquid aux perspectives de bénéfices des deux entreprises, bien que la banque s'attende toujours à ce que les revenus liés à l'USDC augmentent jusqu'en 2027 en fonction de ses prévisions de taux d'intérêt.

HIP-3 laisse les responsabilités de règlement aux déployeurs de marché

La fermeture de HyENA montre également comment les opérateurs de marché HIP-3 peuvent gérer des contrats construits sur Hyperliquid sans que le protocole central ne gère directement chaque produit.

Sous HIP-3, des équipes indépendantes peuvent introduire des marchés perpétuels tout en utilisant les carnets de commandes, les outils de marge et le système de liquidation de Hyperliquid. Les déployeurs choisissent le contrat, l'oracle, les limites de levier et les conditions de règlement, conférant à chaque opérateur la responsabilité de la gestion de ses marchés.

Un rapport de mai sur HIP-3 a noté que le cadre est entré en vigueur en octobre 2025 et exige que les équipes mettent en jeu des HYPE avant de créer des contrats perpétuels. Les produits lancés sous ce cadre incluent des marchés synthétiques liés aux matières premières, aux actions cotées et aux entreprises privées.

Une couverture plus récente d'un mouvement brusque dans un perpétuel lié à SK Hynix a expliqué qu'un déployeur HIP-3 fournit des prix d'oracle, des prix perpétuels externes et jusqu'à deux entrées de prix de marque supplémentaires. Hyperliquid combine ensuite les chiffres soumis avec les données de trading locales pour calculer le prix de marque du contrat.

Les mêmes contrôles de marché HIP-3 permettent aux déployeurs d'arrêter le trading, d'ajuster les limites d'intérêt ouvert ou de régler des contrats. HyENA utilise cette autorité de règlement pour fermer ses marchés restants selon le calendrier publié.

Pour sa fermeture, HyENA a déclaré que chaque prix de marque final convergerait avec la moyenne pondérée sur une heure du prix oracle avant le règlement. La méthode est importante pour les traders détenant des positions à effet de levier car le prix de marque final déterminera la valeur à laquelle les contrats en cours se clôturent.

Les retraits HLPe continueront à travers Upshift

En parallèle des fermetures de marché, HyENA a déclaré que les utilisateurs ayant des dépôts HLPe peuvent réclamer leur principal et les récompenses accumulées via Upshift. Les dépôts seront échangeables à un taux de 1:1, sans frais de retrait de la part de HyENA et avec une période de rachat d'un jour.

La dernière distribution régulière de récompenses a eu lieu le 27 août, un jour avant l'annonce de la fermeture. Les récompenses d'affiliation sont programmées pour leur dernier paiement le 9 septembre, après que le processus de retrait du marché soit terminé.

Ethena a mis fin à son programme de récompenses d'échange en juin 2026, selon HyENA. Avec cette campagne déjà fermée, la plateforme laissera les points HyENA dans leur état final enregistré au lieu de prendre un autre instantané.

Aucune conversion ou distribution de points n'aura lieu, et les points n'ont aucune valeur monétaire, a déclaré l'annonce. En réponse aux attentes possibles d'un éventuel airdrop, l'équipe a également déclaré que HyENA n'a pas de jeton et n'a pas l'intention d'en émettre un.