L'ancien président de Polychain lance une entreprise pour transformer les prix de l'immobilier américain en un indice négociable

Index Industries a levé 50 millions de dollars lors d'un tour de financement de démarrage pour transformer les prix de l'immobilier américain en un indice négociable.

Rédigé par : Nicky, Foresight News

Selon les données de Zillow, une plateforme d'information immobilière de premier plan aux États-Unis, la valeur totale de l'immobilier résidentiel américain est d'environ 55 billions de dollars, ce qui en fait l'une des plus grandes catégories d'actifs au monde.

Cependant, pour les particuliers souhaitant y investir, les options sont limitées : acheter directement une maison nécessite un investissement élevé, des coûts de transaction importants et une faible liquidité ; acheter des REITs (Real Estate Investment Trusts) donne accès à l'exposition à la gestion d'entreprise plutôt qu'aux prix de l'immobilier eux-mêmes ; les indices de prix comme le Case-Shiller (S&P CoreLogic Case-Shiller) ne peuvent être utilisés que pour évaluer les cycles de prix de l'immobilier américain et ne peuvent pas être négociés directement.

Une catégorie d'actifs d'une valeur de 55 billions de dollars n'a toujours pas d'outil d'investissement indexé simple et liquide.

Source de l'image : Lightspeed

Le 11 novembre, selon un communiqué de GlobeNewswire, la société de tokenisation immobilière Index Industries a annoncé avoir levé 50 millions de dollars lors d'un tour de financement de démarrage, dirigé par Lightspeed Venture Partners, avec la participation de Polychain Capital, Galaxy Ventures, Wintermute Ventures, entre autres. La société a été cofondée par Josh Rosenthal, ancien président et associé général de Polychain Capital, et Brian Hardecker, PDG de la plateforme immobilière résidentielle Longmark.

Présentation du projet

Index Industries a été fondée en 2026 et est basée à New York.

Josh Rosenthal est cofondateur et PDG. Il a précédemment été président et associé général de Polychain Capital pendant environ cinq ans, responsable des fonds phares et des investissements en capital-risque, se concentrant sur le Web3, DeFi et les infrastructures. Auparavant, il a également travaillé chez FalconX, JPMorgan et Goldman Sachs. Il est familier avec la conception et la distribution d'actifs en chaîne, ainsi qu'avec les lacunes des équipes cryptographiques en matière de conformité et d'infrastructures institutionnelles.

Brian Hardecker est également cofondateur et président. Il est le fondateur et PDG de Longmark, une plateforme immobilière résidentielle qui gère environ 2 milliards de dollars d'actifs résidentiels américains, intégrant verticalement les activités d'acquisition hors marché et d'exploitation. Auparavant, il a occupé un poste de directeur au sein du département immobilier et de capital-investissement de Blackstone, participant à la gestion de portefeuilles immobiliers de plusieurs milliards de dollars. Il est familier avec l'acquisition, l'exploitation et la gestion de capitaux d'actifs physiques.

La collaboration entre les deux combine l'expérience de Rosenthal dans le domaine de la cryptographie avec l'expérience opérationnelle immobilière institutionnelle de Hardecker. Justin Overdorff, partenaire chez Lightspeed, a cité ce point comme une raison d'investissement dans l'annonce de financement : le projet fusionne le système de gestion des risques rigoureux des institutions traditionnelles avec des technologies de conformité évolutives, et la collaboration avec Longmark en est un élément clé.

Index Industries est un fournisseur d'infrastructures technologiques et de services pour l'immobilier et les marchés de capitaux.

Son premier produit est l'indice de référence des prix de l'immobilier américain, l'USHP Index, géré par Index Industries, mis à jour quotidiennement, intégrant les données des principaux indices de logement pour former une norme nationale, qui sera bientôt lancée.

Au-dessus de cet indice, le produit tokenisé USHP est émis par USHP Limited, enregistré dans les îles Vierges britanniques, et USHP Foundation est une filiale de la société de fondation des îles Caïmans. L'USHP se réfère à l'USHP Index, offrant une exposition liquide aux prix de l'immobilier américain, soutenue par des actifs de réserve liés au logement. Il existe également une variante de revenu, l'USHPi, qui peut être convertie pour obtenir une partie des revenus de réserve, avec un objectif de rendement annuel d'environ 6 %.

Cette structure « entité américaine fournissant la technologie et les services, entité offshore émettant » vise à assurer une séparation conforme.

Selon les informations officielles, à compter du 11 novembre, l'USHP n'a pas encore été officiellement lancé ou ouvert à l'achat, le site Web propose une liste d'attente, soulignant que toute émission ne se fera que par des documents officiels, destinée aux personnes non américaines qualifiées, sans accès à l'achat aux États-Unis ou pour les citoyens américains. Le lancement sur le réseau principal Ethereum est prévu pour le quatrième trimestre 2026, avec une expansion vers le réseau Solana en 2027.

Il convient de noter qu'Index Industries n'a pas de projet d'émission de jetons et n'a pas de projet d'introduction en bourse publique. L'USHP est un produit d'indice, et non une participation dans l'entreprise ou un jeton de gouvernance, les revenus de l'entreprise proviennent des services d'infrastructure et de marchés de capitaux.

Ce tour de financement de 50 millions de dollars a été dirigé par Lightspeed, avec la participation de Polychain Capital, Galaxy Ventures, Wintermute Ventures, entre autres. La participation de Polychain est particulièrement notable, Rosenthal ayant précédemment été président et associé général de cette institution.

En plus du financement par actions, l'USHP a déjà obtenu un engagement de pré-émission institutionnelle pouvant atteindre 100 millions de dollars. Selon GlobeNewswire, Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund et la société cotée au Nasdaq Forward Industries y participent. Forward Industries s'est engagé à investir jusqu'à 50 millions de dollars dans l'USHP et à obtenir une participation minoritaire dans Index Industries.

Concurrence

Actuellement, l'USHP n'a pas de produit « jeton de liquidité de l'indice national des prix de l'immobilier américain » complètement équivalent, mais des alternatives existent dans les secteurs financier traditionnel et Web3.

Dans la finance traditionnelle, les contrats à terme et options sur l'indice des prix de l'immobilier S&P/Case-Shiller de la CME (Chicago Mercantile Exchange) sont les outils les plus proches d'un indice de prix pur, mais leur liquidité est faible, le volume réel des transactions étant presque nul, et l'intérêt ouvert est resté faible pendant longtemps, rendant impossible le trading quotidien à grande échelle.

Les REITs et les ETF liés à l'immobilier résidentiel offrent une exposition à l'immobilier, mais suivent les performances opérationnelles des entreprises, l'effet de levier et les performances boursières, plutôt qu'un indice de prix pur. La capitalisation boursière des REITs cotés aux États-Unis est d'environ 1,5 à 1,6 billion de dollars, mais ce ne sont pas des produits de prix pur.

Dans le Web3, les biens immobiliers tokenisés existants sont principalement des propriétés uniques ou des fractions de petits portefeuilles, comme Lofty, Reental, Groma, représentant des droits de propriété sur des LLC spécifiques (sociétés à responsabilité limitée détenant des biens immobiliers), souvent accompagnés de distributions de loyer, mais pas d'un indice national. L'ensemble du marché immobilier tokenisé est très petit, avec une valeur distribuée en chaîne d'environ 200 à 230 millions de dollars. L'ancienne plateforme de premier plan RealT a atteint un pic d'environ 130 millions de dollars, mais a été liquidée en 2026 en raison de problèmes opérationnels.

La différenciation de l'USHP réside dans son exposition à un indice national, ses mises à jour quotidiennes, son endorsement institutionnel et son soutien par des actifs de réserve, visant à offrir une liquidité et une expérience d'indexation similaires à celles de SPY (le fonds négocié en bourse de l'indice S&P 500), tout en évitant les risques d'exploitation de propriétés uniques. Son inconvénient est que le produit n'est pas encore lancé, n'a pas d'historique de performances et dépend d'une structure d'émission offshore et de la transparence des réserves, la liquidité devant encore être validée par le marché.

Actuellement, le produit n'est pas encore lancé, et la liquidité doit être vérifiée. La transparence des actifs de réserve, leur évaluation et le mécanisme de rachat n'ont pas encore été pleinement divulgués. Bien que la structure d'émission offshore évite certaines contraintes de la loi sur les valeurs mobilières américaine, si le marketing atteint des citoyens américains ou si des problèmes surviennent dans l'exécution des réserves, cela pourrait toujours poser des défis en matière de classification des valeurs mobilières et de conformité transfrontalière. Les déclarations pertinentes de la SEC et de la CFTC en 2026 confirment que les droits liés à l'immobilier tokenisé sont toujours traités comme des valeurs mobilières, sans exemption.

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