La SEC propose de lever 75 millions de dollars pour les actifs cryptographiques

La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a proposé un projet de loi pour établir une exemption pour l'émission de certains actifs cryptographiques, permettant de lever jusqu'à 75 millions de dollars en 12 mois, tout en offrant un chemin plus petit permettant de lever jusqu'à 5 millions de dollars sur une période de quatre ans. Actuellement, ces deux options ne sont pas disponibles. Le texte discuté au Sénat établit une exemption légale pour les actifs auxiliaires vendus sous contrat d'investissement, avec un plafond annuel de 50 millions de dollars ou le plus élevé entre 10 % de la valeur des actifs en circulation, applicable sur une période de quatre ans. Dans le chemin plus large proposé par la SEC, les investisseurs achètent avec une limite de 10 % de leur capacité financière et doivent satisfaire aux exigences de divulgation d'informations, d'états financiers audités, ainsi que de rapports annuels, semestriels et continus. Les deux chemins diffèrent également dans le traitement de la revente, le chemin plus large de la SEC n'imposant pas de restrictions de durée de détention, tandis que le texte du Sénat impose des conditions pour la vente par des personnes liées. Le texte du Sénat conserve certaines clauses de responsabilité fédérale et maintient le droit d'action privé, indiquant que le non-respect de l'exemption ne détermine pas si un actif auxiliaire est considéré comme un titre. La proposition de la SEC sera soumise à une consultation publique jusqu'au 20 octobre 2026, le cadre législatif du Congrès n'étant pas encore finalisé, et la comparaison entre 75 millions de dollars et 50 millions de dollars ne peut pas résumer les différences entre les deux modèles.

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