Investisseurs particuliers sud-coréens : 14 millions de personnes dans une « armée de fourmis » se lancent dans la cryptomonnaie avec effet de levier

Titre original : Wipeouts Threaten Korea Retail Army Chasing Riskiest Investments

Auteurs originaux : Sangmi Cha, Haram Lim, Bloomberg

Traducteur original : Luffy, Foresight News

Dans une entreprise textile de Séoul, Tony Kim, un manager, mise tout sur une action dès qu'il en voit le potentiel.

À 34 ans, Tony Kim n'a jamais détenu deux actions simultanément dans son portefeuille d'investissement de 140 millions de KRW (environ 98 500 USD). Ce père de deux enfants déclare : « Les Coréens, moi y compris, sont obsédés par cette poussée de dopamine, comme si elle était gravée dans nos gènes. »

Tony Kim

Pour de nombreux investisseurs particuliers, cette stratégie de trading peut sembler imprudente ou inhabituellement résistante à la pression. Mais parmi les quelque 14 millions d'investisseurs particuliers en Corée, connus sous le nom d'« armée de fourmis », ce n'est qu'un aperçu de leur soif extrême de rendements et de leur appétit pour le risque en constante augmentation.

Cette avidité a poussé les fonds à affluer vers les comptes d'investissement à un rythme quasi record. Au cours des cinq dernières années, les investisseurs particuliers coréens ont utilisé l'effet de levier, entraînant un doublement des soldes des prêts sur marge. Ils se sont massivement tournés vers des ETF (fonds négociés en bourse) à effet de levier et inversés hautement spéculatifs, représentant 40 % des actifs totaux de certains ETF à effet de levier enregistrés aux États-Unis. Parallèlement, les volumes de trading de cryptomonnaies à haut risque ont atteint des niveaux historiques.

Le trading frénétique de ces investisseurs particuliers a non seulement remodelé le marché, mais en a également fait une force politique importante. Leur pouvoir et leur anxiété ont été si intenses qu'ils ont même forcé le gouvernement sud-coréen à faire marche arrière sur certaines politiques pour la première fois.

Actuellement, alors que le marché mondial atteint des sommets historiques grâce au boom des infrastructures d'intelligence artificielle, les investisseurs particuliers coréens fortement endettés se trouvent dans une position extrêmement vulnérable. Si le sentiment du marché change soudainement, les positions spéculatives pourraient s'effondrer instantanément et les pertes pourraient être encore amplifiées.

Un tel revirement s'est produit il y a un peu plus d'une semaine. L'escalade du différend commercial entre les États-Unis et la Chine a déclenché un krach des cryptomonnaies, provoquant la chute immédiate de nombreux altcoins à zéro. Les investisseurs particuliers coréens sont réputés pour parier sur des tokens à faible capitalisation. Les prix de ces tokens sont très volatils, les altcoins représentant plus de 80 % du volume total de trading sur les plateformes crypto coréennes, tandis que Bitcoin et Ethereum représentent généralement plus de 50 % du volume de trading des plateformes mondiales, formant un contraste saisissant.

Pour de nombreux investisseurs particuliers sud-coréens, toutes les opérations à haut risque visent un seul objectif : accumuler suffisamment de richesse sur un marché extrêmement concurrentiel pour acheter leur propre maison. Les Sud-Coréens utilisent le terme « âme empruntée » pour décrire cette lutte, une expression qui reflète avec précision l'émotion et la pression économique derrière le rêve d'accession à la propriété.

Les politiques récentes du gouvernement sud-coréen ont encore intensifié le comportement risqué des investisseurs particuliers. Des mesures telles que le plafond des prêts hypothécaires mis en œuvre par le nouveau président Lee Jae-myung et la hausse des loyers causée par la réforme du marché locatif ont rendu l'achat d'une maison encore plus inaccessible. La semaine dernière, le gouvernement a introduit de multiples mesures pour refroidir le marché immobilier en surchauffe, notamment en resserrant les limites de prêt dans la grande région de Séoul et en réduisant le ratio prêt-valeur des propriétés hypothéquées.

« La génération de nos parents a accumulé de la richesse grâce au boom immobilier du miracle du fleuve Han, mais notre génération n'est pas aussi chanceuse », a déclaré Kim Su-jin, 36 ans. Elle était consultante en entreprise et a commencé à investir dans les cryptomonnaies avec toutes ses indemnités de départ après avoir démissionné. « Dans mon entourage, environ 30 personnes ont déjà « obtenu leur diplôme », ce qui signifie qu'elles ont gagné assez d'argent et ont quitté les investissements à haut risque », a-t-elle déclaré. « J'espère aussi « obtenir mon diplôme » un jour. »

Le fleuve Han à Séoul

Avertissement aux acheteurs

La dynamique des investisseurs particuliers sud-coréens à la recherche de gains est évidente sur divers marchés. Depuis que Donald Trump a remporté l'élection présidentielle américaine l'année dernière et a entamé son second mandat, le volume de trading des plateformes crypto nationales en Corée du Sud a explosé, atteignant à un moment donné 80 % du volume de trading de l'indice boursier de référence coréen, le Kospi ; les stablecoins indexés sur des monnaies fiduciaires ont également attiré une grande quantité de fonds de détail.

Les investisseurs se sont également tournés vers les ETF à effet de levier et inversés, des produits qui amplifient les rendements (et les pertes) par 2 ou 3 fois grâce aux dérivés. En raison de réglementations strictes en Corée du Sud, telles que des exercices de trading simulés et des exigences de marge élevées pour ces produits, les investisseurs particuliers se sont tournés vers les marchés étrangers et sont désormais devenus des participants importants sur le marché mondial des ETF à effet de levier.

Comparaison du volume de trading des plateformes crypto sud-coréennes et du volume de trading de l'indice Kospi

Le comportement à haut risque des investisseurs particuliers sud-coréens met non seulement en péril l'épargne des ménages, mais exerce également une pression sur le système financier, menaçant la stabilité économique globale. Alors que les investisseurs affluent vers des actifs à haut rendement et à haut risque, les instruments financiers traditionnels sont progressivement tombés en disgrâce et les canaux de financement des banques ont été comprimés. Au cours des six semaines suivant juillet de cette année, les grandes banques de Corée du Sud ont perdu près de 40 000 milliards de wons coréens (environ 281 milliards de dollars) en dépôts.

« En Corée, l'investissement est souvent perçu comme un jeu de hasard plutôt que comme une planification à long terme - presque aussi brutal qu'un « Squid Game » », a déclaré Choi Jae-won, professeur d'économie à l'Université nationale de Séoul. « Une fois que la bulle éclate, les individus font face à un contrecoup de richesse, conduisant à une situation qui s'aggrave : crise des prêts personnels, diminution du pouvoir d'achat, affectant finalement l'ensemble de l'économie nationale. »

Les agences de régulation sont également profondément préoccupées. « Nous craignons que si le marché s'effondre, cela ait un impact sur les actifs des investisseurs particuliers et sur l'économie globale », a déclaré Lee Yoon-soo, commissaire permanent à la Commission des services financiers et des titres de Corée.

Les psychiatres soulignent que les investissements à haut risque pèsent de plus en plus sur la santé mentale des individus. « Sans héritage, un appartement à Gangnam (quartier aisé de Séoul) est un rêve éveillé », a déclaré Park Jong-sik. Ayant perdu environ 250 000 dollars à cause d'investissements, il dirige maintenant une clinique spécialisée dans le traitement des patients souffrant d'addiction à l'investissement. « Dans cette société anxieuse, même en connaissant les risques, les gens sont toujours attirés par les investissements à haut risque. C'est comme si tout le système les poussait vers l'avant, les menant dans un cycle d'addiction à l'investissement alimenté par l'anxiété. »

Park Jong-sik

« Réduit à zéro du jour au lendemain »

Pour certains, les cicatrices d'un effondrement des investissements sont difficiles à guérir. Han Jung-hoon, 35 ans, a connu l'euphorie d'« une multiplication par 30 du solde de son portefeuille de cryptomonnaies à 660 millions de wons coréens », mais l'effondrement de Luna en 2022 a tout réduit à néant.

TerraUSD était un projet de stablecoin lancé par le Sud-Coréen Do Kwon, qui s'est soldé par un échec. En août de cette année, Do Kwon a plaidé coupable de fraude, et l'effondrement du projet a anéanti environ 40 milliards de dollars de valeur marchande en quelques jours seulement.

« Mon profit de 660 millions de wons a disparu du jour au lendemain, et à la fin, je n'ai récupéré que moins de 6 millions de wons », a déclaré Han Jung-hoon.

Cet effondrement a complètement changé sa vie. Bien qu'il n'ait pas complètement abandonné les cryptomonnaies, il s'est éloigné des investissements à haut risque, se concentrant sur la méditation, et a même lancé une chaîne YouTube partageant ses techniques de respiration préférées. Aujourd'hui, il vit sur l'île isolée de Jeju et part occasionnellement en voyage de méditation à Bali.

Han Jung-hoon

Néanmoins, les plateformes de médias sociaux comme YouTube sont toujours remplies d'histoires de succès d'investissement audacieuses. Des couples qui mettent toutes leurs économies dans Bitcoin, des étudiants de 27 ans qui gagnent des dizaines de milliers de dollars par mois grâce au trading à haute fréquence... Ces histoires sont exactement ce qui attire les investisseurs comme Tony Kim.

Tony Kim est actuellement entièrement investi dans des actions d'entreprises telles que NVIDIA et Tesla. « J'ai gagné de l'argent grâce à l'effet de levier, et ce sentiment de profit facile m'a rendu accro », se souvient-il. Il se souvient du moment où il a « gagné 13 000 dollars en une nuit à partir de 900 dollars », mais a perdu tous ses gains en seulement trois jours. « Vous continuez à courir après cette sensation de devenir riche rapidement. »

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