La dernière proposition pour Solana vise à réduire le taux d'inflation, mais qu'en pensent les opposants ?
Titre original de l'article : "La dernière proposition de SOL vise à réduire le taux d'inflation, qu'en pensent les opposants ?"
Auteur de l'article original : CryptoLeo, Odaily Planet Daily
Les hodlers dévoués de SOL ont récemment trouvé un certain réconfort, car la communauté Solana a présenté une nouvelle proposition nommée SIMD-0411 (traduite par Suppression du double taux d'inflation, peut être comprise comme ne visant pas la déflation mais réduisant le taux d'inflation). La proposition a été initiée par les contributeurs de la communauté Solana, Lostin et helius Dev Ichigo, et est actuellement en phase de discussion de gouvernance, avec un vote prévu dans un avenir proche.
La proposition suggère de doubler le taux de décélération de l'inflation de SOL de -15 % directement à -30 %. Après l'ajustement des paramètres, ce changement réduirait le taux d'inflation de SOL de 4,18 % actuellement à 1,5 % en déplaçant la date cible de début 2032 à début 2029, ce qui signifie que l'objectif d'atteindre un taux d'inflation de 1,5 % serait atteint en seulement 3,1 ans.
Avec cet ajustement des paramètres, on estime que l'émission future de SOL au cours des 6 prochaines années diminuera de 22,3 millions de tokens (sur la base du mécanisme actuel, l'offre de SOL après 6 ans serait de 7,215 milliards de tokens, tandis qu'avec le mécanisme SIMD-0411, elle serait de 6,992 milliards de tokens), totalisant environ 31,2 milliards de dollars au prix actuel de SOL de 140 $.

La version de sécurité simplifiée de SOL SIMD-0228, ce qui distingue SIMD-0411
Passons d'abord en revue le plan d'inflation du token SOL, qui a été initialement conçu comme suit : un taux d'inflation initial de 8 %, un taux de décélération de l'inflation de 15 %, diminuant progressivement vers un taux d'inflation final de 1,5 %, actuellement à 4,18 %.
SIMD-0411 n'est pas la première proposition visant à améliorer le mécanisme d'inflation de SOL. Plus tôt cette année, des investisseurs précoces de SOL comme Multicoin Capital ont publié une proposition nommée SIMD-0228, qui visait également à modifier le modèle d'inflation de Solana. En ajustant le taux d'émission de SOL vers un mode dynamique et variable, la proposition fixait un objectif de taux de staking de 50 % pour améliorer la sécurité et la décentralisation du réseau. Si plus de 50 % de SOL sont stakés, le taux d'inflation diminue en réduisant les récompenses pour inciter davantage au staking ; si moins de 50 % de SOL sont stakés, le taux d'inflation augmente pour stimuler les récompenses et encourager le staking. Sur la base des conditions du réseau Solana à cette époque, le taux d'inflation final serait fixé à 0,87 %.
Cependant, parce que la proposition était trop complexe et a fait face à une forte opposition de la communauté, elle n'a finalement pas abouti. À l'époque, les principales raisons de l'opposition de la plupart des membres de la communauté reflétaient le conflit d'intérêts entre les grands validateurs et les petits validateurs :
Les grands validateurs soutenaient la proposition SIMD-0228, qui réduisait rapidement l'inflation, entraînant une hausse du prix du token, ce qui se traduisait par une récompense plus importante ;
Les petits validateurs, en revanche, craignaient que la réduction des récompenses de staking ne diminue considérablement leurs revenus, et certains projets DeFi s'inquiétaient des problèmes de liquidité. Si les petits validateurs devaient quitter le réseau, le pouvoir de Solana serait concentré entre les mains de quelques grands validateurs, affectant la décentralisation du réseau.
En attendant, SIMD-0411 peut être considéré comme une version simplifiée et sécurisée de SIMD-0228. Sur cette base, la solution proposée par SIMD-0411 est plus ciblée, doublant le taux de réduction de l'inflation et maintenant le taux d'inflation final de 1,5 % déjà convenu par consensus. Elle y parvient en ajustant un seul paramètre, plutôt que de redessiner tout le système d'inflation comme SIMD-0228. Elle offre un moyen minimal, prévisible et à faible risque de renforcer la conception de l'inflation du token SOL sans augmenter la complexité du protocole, le rendant plus simple et plus favorable à la gouvernance.
Que pense la communauté ?
Pour cette série de SIMD-0411, les avis sont partagés :
Vues positives : Soutien institutionnel, encouragement à l'innovation et à l'activité DeFi
La société de trésorerie SOL, DeFi Dev Corp (DFDV), a également exprimé son soutien à SIMD-0411. L'analyse de DFDV a déclaré :
1. En plus de la réduction d'émission de 22,3 millions de SOL, SIMD-0411 applique un ajustement de paramètre unique et facile à comprendre, évitant toute logique monétaire complexe ou dynamique, améliorant la prévisibilité. De plus, SIMD-0411 inclut également une période de grâce d'activation de 6 mois pour que les participants au réseau se préparent ;
2. Concernant les récompenses de staking, DFDV a déclaré que les récompenses de staking élevées sont raisonnables aux premiers stades du développement du réseau blockchain, aidant à attirer les développeurs, à accélérer la décentralisation et à stimuler la demande de tokens, mais Solana a dépassé ce stade. En comparaison de données :
"Les revenus du protocole Solana sont passés de 29 millions de dollars en 2023 à 1,42 milliard de dollars en 2024 et ont atteint environ 1,38 milliard de dollars depuis le début de 2025 : une croissance de près de 50x en un an. D'ici 2025, les revenus du protocole Solana sont plus de deux fois supérieurs à ceux d'Ethereum. Solana a atteint 1 milliard de dollars en environ 4 ans (Ethereum a pris 6 ans)."
「Le volume trading DEX de Solana est passé de 120 milliards de dollars en 2022 à 550 milliards de dollars en 2023, et encore à 6 940 milliards de dollars en 2024, avec 14,5 billions de dollars attendus en 2025. Le volume de traitement actuel de Solana est environ 1,6 fois supérieur au volume trading DEX d'Ethereum cette année.」
「De 2023 à 2025, Solana a traité environ 686 milliards de transactions, tandis qu'Ethereum n'en a eu que 12,7 milliards, une différence stupéfiante de 50 fois. Le nombre annuel de transactions de Solana est passé de 123 milliards en 2023 à 259 milliards en 2024, atteignant 305 milliards jusqu'à présent cette année, tandis que le volume annuel de transactions d'Ethereum a toujours été inférieur à 5 milliards. Solana a atteint l'évolutivité (ce qu'Ethereum n'a pas fait).」
Solana a été supérieure à Ethereum dans presque toutes les mesures clés telles que les revenus du réseau, les données de transaction, le volume trading DEX, les nouveaux portefeuilles crypto, etc., pendant plusieurs années consécutives ;
3. L'inflation élevée actuelle a également pesé sur la performance du prix du token SOL, ce qui doit être traité de toute urgence ;
4. Les investisseurs institutionnels, les plateformes crypto et les émetteurs d'ETF sont plus enclins à émettre des actifs prévisibles, offrant des avantages économiques à long terme, fiables et ayant une inflation structurellement plus faible ;
5. Une diminution des récompenses de staking conduira également à ce que davantage de SOL circule vers des produits DeFi, tels que le prêt, le LP, les stablecoins, etc. ;
6. Réduire la dépendance à l'inflation des tokens pour encourager les validateurs du réseau à innover.
Préoccupations : Une série de problèmes découlant de la réduction des récompenses de staking
Selon Pine Analytics, après l'approbation de SIMD-0411, le taux nominal de récompense de staking de SOL correspondant diminuera régulièrement comme suit :
· Environ 5,04 % la première année ;
· Environ 3,48 % la deuxième année ;
· Environ 2,42 % la troisième année.
De plus, selon l'analyse de 0xSpade, après l'approbation de SIMD-0411, il y aura 10 validateurs passant de l'équilibre profit/perte à la non-rentabilité la première année, 27 la deuxième année et 47 la troisième année.
En réponse, DFDV a également déclaré :
1. Un taux d'inflation plus bas rendra l'avantage économique pour les nœuds validateurs plus difficile, diminuera la participation au staking, réduira la sécurité économique et provoquera une volatilité à court terme ;
2. À mesure que le rendement diminue, certains nœuds validateurs pourraient fonctionner à perte ou même fermer ;
3. L'incertitude des ajustements soudains du calendrier d'inflation de Solana peut entraîner des fluctuations du marché ;
5. Le rendement des ETF, des produits de staking et du DAT diminuera ;
6. Un mécanisme de token d'intervention peut créer un mauvais précédent, car tous les réseaux ne peuvent pas suivre ce mécanisme, et la plupart des dynamiques de réseau et des conceptions de tokens devraient rester inchangées.
DAT, ETF et réduction de l'inflation : SOL est-il prêt à monter en flèche ?
Bien que la performance du prix du token SOL n'ait pas été bonne cette année, il y a eu des développements tangibles significatifs : d'abord, la trésorerie DAT, bien que la trésorerie SOL ne soit peut-être pas aussi "bruyante" que BTC et ETH, elle a également effectué des achats continus ;
Le second est l'ETF SOL, selon les données de SOSOValue : l'ETF spot SOL a connu une entrée nette de 128 millions de dollars en une seule semaine (heure de l'Est du 17 au 21 novembre). Au moment de la rédaction, la valeur nette totale des actifs de l'ETF spot SOL est de 719 millions de dollars, avec un ratio d'actifs nets d'ETF (valeur marchande en pourcentage de la valeur marchande totale de Bitcoin) de 1,01 %, et l'entrée nette cumulée historique a atteint 510 millions de dollars.
Les données de la réserve stratégique SOL montrent que les sociétés de trésorerie SOL et les ETF détiennent collectivement 25,581 millions de SOL, évalués à environ 3,55 milliards de dollars. Dans une situation où d'autres cryptomonnaies sont abandonnées et connaissent des sorties continues, SOL a gagné un soutien plus solide, avec un soutien institutionnel important en place.
À mon avis en tant que Gardien SOL : "Mieux vaut une douleur à court terme qu'une douleur à long terme, car nous nous dirigeons tous vers un taux d'inflation de 1,5 % de toute façon. Je suis optimiste quant à SIMD-0411. Bien sûr, la diminution des récompenses de staking peut affecter les données des ETF, et les préoccupations sont valables. Cependant, à long terme, le 'Nouveau mécanisme d'inflation transparent et prévisible' attirera davantage d'investisseurs particuliers et institutionnels – une perspective qui dépasse largement les risques de 'réduction des récompenses de staking conduisant à certains départs', surtout si l'on considère que le résultat probable après la volatilité induite par la pression de vente potentielle à court terme est de futurs 'nouveaux sommets continus'."
J'espère que SIMD-0411 passera le processus de vote bientôt, et ne finira pas en échec comme SIMD-0228.
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