Réfléchir à DeFi comme à la "base de la finance". Mécanismes de staking et dessous des récompenses (Épisode 17 de "C'est ainsi que la blockchain fonctionne")

Épisode 17 de "C'est ainsi que la blockchain fonctionne"

Dans ce podcast, Yoshihiko Uchida, ancien superviseur bancaire à la Banque du Japon et à l'Agence des services financiers, enseignant actuellement la blockchain à l'Université publique de Shunan, Yuya Sakai, fondateur d'une application gastronomique ayant combiné des services Web2 avec la blockchain pour construire des affaires Web3, et Shinya Otsuga, rédacteur en chef adjoint du média spécialisé en crypto "Nouvelle Économie", présentent ce qu'il faut savoir sur la blockchain aujourd'hui.

Pour cet épisode 17, nous avons abordé, dans la deuxième partie "Finance traditionnelle × Blockchain", le sujet suivant après les stablecoins : "DeFi (finance décentralisée)".

Nous avons défini DeFi comme un "marché sans intermédiaires". Nous avons confirmé que le pool de liquidité d'Uniswap (X×Y=K) représente une idée innovante qui crée la valorisation de la liquidité par des règles plutôt que par des observations, intégrant cela dans les prix. De plus, nous avons réfléchi au fait que Curve se spécialise dans l'échange entre stablecoins et aux mécanismes tels que les tokens ve attribués en fonction de la période de verrouillage de CRV.

Nous avons ensuite interrogé l'existence d'un "taux d'intérêt sans risque", qui devrait constituer la base de la tarification, et avons approfondi d'où proviennent les 10 à 15 % d'APR proposés par DeFi. Nous avons mis en opposition le staking PoS, qui récompense la contribution au réseau, et le "mystère du staking", qui réduit la circulation des tokens uniques sans création de valeur, afin de contrôler la pression de vente. Nous avons noté qu'il est nécessaire d'être prudent avec les produits dont le retour est clair mais dont l'explication des risques reste floue.

La finance est fondamentalement un "prêt" à des parties susceptibles de créer de la valeur, et non un "jeu", ce qui soulève des questions sur les attentes envers DeFi et l'écart avec la réalité.

Le prochain épisode, le 18, est prévu pour le 22 septembre. Nous approfondirons des sujets tels que la tokenisation des actions et les marchés prédictifs, en partant des contrats à terme perpétuels.

Participants

Yoshihiko Uchida 1994-2023 Banque du Japon. Responsable de la recherche financière et de la planification, responsable de la planification au Bureau des institutions financières (chef de groupe), etc. Il a apporté des réflexions sous divers angles sur la gestion des risques et la gestion des entreprises dans les institutions financières. Pendant cette période, il a également travaillé à l'Agence des services financiers, à l'Université d'Osaka et à l'Université de Tokyo. De juin à novembre 2023, il a été directeur de Questory Co., Ltd., et de avril à décembre 2024, il sera directeur de Cachey. Actuellement, il est professeur à l'Université publique de Shunan (depuis juin 2023) et, à partir de mars 2024, il sera directeur extérieur de Cyberlinks, promouvant des affaires liées aux identités numériques et aux signatures électroniques, ainsi que consultant en blockchain en tant que PDG de Yuidzumu (à partir d'octobre 2025).

Compte X : https://x.com/uchida_tomato

Yuya Sakai A cofondé SARAH Co., Ltd. pendant ses études. En plus de l'application gastronomique spécialisée dans les menus "SARAH", il a développé un service de big data pour la restauration destiné aux grands fabricants alimentaires, "FoodDataBank". En tant que COO, il a dirigé la levée de fonds de 1 milliard de yens et les fusions-acquisitions. Depuis 2019, il dirige la transformation de SARAH vers le Web3. Il a développé une blockchain unique de couche 1 spécialisée dans la gestion des données alimentaires et de santé, "ONIGIRI Chain", et a construit une économie de tokens. Après avoir quitté son poste de PDG en 2025, il est devenu indépendant. Actuellement, il propose des services de conseil spécialisés dans l'implémentation sociale de l'utilisation de la blockchain et des affaires Web3.

Compte X : https://x.com/skyuya03

Interviewer : Shinya Otsuga, rédacteur en chef adjoint de Nouvelle Économie

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