Le post de ZachXBT enflamme RAVE qui approche de zéro, quelle est la vérité derrière le contrôle des initiés ?

Auteur : Zhou, ChainCatcher

Ce mois-ci, un autre incident présumé de manipulation des prix sur le marché des cryptomonnaies est venu à la lumière. Le jeton RAVE a commencé à environ 0,25 $ le 8 avril et a grimpé en flèche à environ 26 à 28 $ en seulement dix jours, son capitalisation boursière dépassant brièvement les 6 milliards de dollars, se faufilant dans le top 20 mondial.

Par la suite, le détective en chaîne ZachXBT a publié des allégations de manipulation d'initiés, appelant trois bourses importantes à intervenir dans l'enquête.

Au moment de la rédaction de cet article, RAVE est tombé à environ 0,5 $, soit une baisse de plus de 98 % par rapport à son pic, avec une capitalisation boursière qui est passée de plus de 6 milliards de dollars à environ 130 millions de dollars.

Qu'est-ce qui s'est exactement passé derrière cette montée en flèche et cet effondrement ?

Chronologie : De la montée en flèche à l'effondrement en cascade de 95 %

RAVE est le jeton natif du projet RaveDAO. Le projet est positionné dans le secteur du divertissement hors ligne Web3, visant à intégrer les événements de musique électronique dans le monde on-chain grâce à la technologie blockchain. Les utilisateurs peuvent utiliser les jetons RAVE pour acheter des billets et participer à la gouvernance, et l'équipe du projet organise régulièrement des événements hors ligne dans des lieux tels que Singapour, Dubaï et Hong Kong.

Les données on-chain montrent que les portefeuilles associés au déployeur du projet ont transféré une grande quantité de jetons RAVE vers Bitget environ 10 heures avant la flambée des prix, alors que le prix du jeton était encore inférieur à 0,5 $, sans annonces officielles ni divulgations d'informations.

Parallèlement, environ 74 % des traders sur Binance détenaient des positions courtes, et le marché avait généralement une vision pessimiste de ce jeton peu liquide.

Par la suite, les initiés ont retiré un grand nombre de jetons déposés sur Bitget, éliminant instantanément la pression de vente de la bourse. Les vendeurs à découvert, manquant de contreparties, ont commencé à être liquidés de force ; pour chaque centime que le prix augmentait, plus de vendeurs à découvert étaient éliminés, créant un effet de cascade d'achat mécanique.

Du 8 avril au 18 avril, RAVE a achevé sa hausse de 0,25 $ à environ 26 $, soit une augmentation de plus de 10 000 %, le marché des dérivés ayant enregistré une échelle de liquidation d'un jour de 44 millions de dollars, deuxième seulement à Bitcoin et Ethereum.

Selon le calendrier de ZachXBT, il a envoyé un message privé au cofondateur de RaveDAO le 13 avril, et le destinataire avait lu le message 8 heures plus tard mais n'a pas répondu.

Le 18 avril à 7 h 26 (UTC), ZachXBT a publié publiquement sur X, accusant RAVE de manipulation d'initiés et nommant les bourses Bitget, Binance et Gate, appelant chaque plateforme à initier des enquêtes internes.

Dans son post, il a énuméré 9 adresses de portefeuille liées à la distribution initiale du jeton, affirmant que ces adresses contrôlaient collectivement environ 95 % de l'offre de RAVE, et a restauré la chaîne de transfert complète avant la flambée des prix, indiquant qu'il s'agissait d'une opération typique de « appât et d'échange ».

De plus, ZachXBT a mis de côté 10 000 $ de sa propre poche pour encourager les initiés à fournir des preuves, puis a augmenté cette somme à 25 000 $, tout en déclarant qu'il ne détenait pas de parts dans RAVE.

Le jour même où le message a été publié, diverses parties ont répondu de manière intensive.

• À 11 h 18, la PDG de Bitget, Gracy Chen, a été la première à confirmer le lancement d'une enquête interne, en répondant : « Merci pour l'astuce, nous avons commencé à enquêter sur RAVE. »
• À 14 h 08, le PDG de Binance, Richard Teng, a exprimé son intention de donner suite, déclarant : « Nous enquêtons et continuerons à examiner toute mauvaise conduite sur le marché. »
• À 15 h 06, le représentant officiel de RaveDAO a publié une déclaration de démenti.
• À 16h19, Kevin Lee de Gate a également annoncé une enquête, soulignant que « la protection des utilisateurs est primordiale ».

Les réponses rapides des trois bourses ont quelque peu accéléré l'effondrement de la confiance du marché, et RAVE est désormais tombé à environ 0,5 $, soit une baisse de plus de 98 % par rapport à son pic.

Source de l'image : RootData

Réponse du projet et doutes de la communauté

Ce qui a encore plus enragé la communauté, c'est le contenu de la déclaration publiée par l'équipe du projet lors de l'effondrement.

RaveDAO a publié plusieurs tweets de démenti, affirmant clairement que l'équipe n'avait pas participé à la manipulation des prix, en soulignant que la mission à long terme du projet est de promouvoir l'adoption sur chaîne dans les secteurs du streaming en direct et de la musique, et qu'elle prévoit d'explorer un mécanisme de blocage des jetons déclenché par le prix ou la performance, en utilisant une partie des bénéfices de l'événement pour les opérations, le marketing et les dons de charité.

La déclaration n'a pas directement abordé les allégations spécifiques sur chaîne soulevées par ZachXBT, ce qui a entraîné un flot de commentaires moqueurs dans la section des commentaires de la communauté.

Dans les mises à jour ultérieures, ZachXBT a souligné que, après l'effondrement, l'adresse à signatures multiples de l'équipe a continué à déposer de grandes quantités de RAVE sur Bitget, ce qui a fait chuter à nouveau le prix d'environ 40 %, et que le comportement de retrait d'argent ne s'était pas arrêté.

De plus, ZachXBT a énuméré plusieurs projets avec des comportements de prix suspects similaires, tels que SIREN, MYX, COAI et PIPPIN, laissant entendre que cela pourrait être un modèle de manipulation reproductible.

Source: <p>The <b></b> is a type of <b></b> that is used to <b></b>. It is a <b></b> that is <b></b> and <b></b>.</p> French: <p>Le <b></b> est un type de <b></b> qui est utilisé pour <b></b>. C'est un <b></b> qui est <b></b> et <b></b>.</p> Contenu du tweet de ZachXBT

Pendant l'incident, une rumeur a circulé dans la communauté. Selon l'utilisateur X @qg7777, l'équipe de RAVE a été emmenée par la police lors d'une fête de célébration, à l'exception de Felix Xu, et a laissé entendre que le projet pourrait être impliqué dans une fraude télécom. Cependant, à ce jour, cette affirmation n'a pas été confirmée par les annonces de la police ou les médias grand public.

Les antécédents de l'équipe viennent à la lumière

Alors que l'incident s'aggravait, la communauté s'est penchée en profondeur sur les antécédents de l'équipe du projet.

Selon un KOL bien connu dans le domaine des cryptomonnaies @FabianoSolana, les principales figures derrière RaveDAO incluent trois personnes.

• Xu Maotong Felix Xu (@felixmxu) : Co-fondateur de RaveDAO, diplômé de la NYU Stern School of Business, précédemment sélectionné pour la liste Forbes Asia des 30 moins de 30 ans, fondateur précédent d'ARPA Chain et de Bella Protocol, et co-fondateur du fonds spéculatif quantitatif ZX Squared Capital, avec des projets initiaux soutenus par Binance Labs (maintenant renommé YZi Labs).

Source de l'image : RootData

• Yemu Xu (@wildwoodmoo) : Contributeur principal, partenaire à long terme de Felix (cofondateur de plusieurs projets). Il est resté délibérément anonyme pour le projet RAVE et est presque disparu de X depuis février.
• Ronald Elliot Yung (@elliot_yung) : Porte-parole, responsable des interviews dans les médias.

Source de l'image : X utilisateur @FabianoSolana

La communauté considère RAVE comme le troisième projet de cette équipe, avec des doutes se concentrant sur un point : avec une offre si fortement concentrée, comment le prix pourrait-il connaître une hausse « organique » pour atteindre une capitalisation boursière de plus de 6 milliards de dollars ?

Il convient de mentionner que la communauté a révélé qu'à la date du krach, l'équipe du projet a organisé un événement hors ligne à la centenaire Lin Heung Tea House à Hong Kong, qui pendant la journée était un restaurant traditionnel de dim sum et se transformait en lieu de fête DJ la nuit. Il est rapporté que la plupart des participants étaient des utilisateurs non issus de l'industrie de la cryptographie, et que les billets étaient difficiles à obtenir. Beaucoup ont plaisanté en disant que c'était un « banquet de célébration après le déchargement ».

Réflexions sur le rôle des bourses

La position d'investigation des trois bourses est louable, mais une question doit également être poursuivie.

L'équipe de Felix Xu dispose déjà de dossiers publics de deux projets précédents, et la distribution des jetons de RAVE est extrêmement concentrée, avec un ratio de circulation anormalement bas, toutes informations disponibles publiquement sur la chaîne. Une bourse conforme n'aurait-elle pas dû identifier ces problèmes lors de la phase de révision de l'inscription des jetons ?

Les principales sources de revenus des bourses de cryptomonnaies incluent les frais de transaction et les frais d'inscription. Un jeton très volatile et populaire peut apporter un volume de trading considérable à la plateforme. Cette logique commerciale constitue-t-elle une motivation inhérente à fermer les yeux sur les risques potentiels ?

Les réponses rapides de Gracy Chen, Richard Teng et d'autres dirigeants d'échanges sont certainement des signaux positifs, mais « nous enquêtons » n'est que le début, pas la réponse définitive. Les pertes déjà subies par les investisseurs particuliers ne seront pas automatiquement remboursées parce qu'une enquête a été ouverte.

Dans cette farce, c'est un individu, ZachXBT, qui joue un rôle de surveillance publique dans un vide réglementaire. Cela met également en lumière un autre aspect du marché : lorsqu’un post d’un détective anonyme peut être plus efficace que les protections institutionnelles, où se trouve exactement le mécanisme de protection des investisseurs sur le marché des cryptomonnaies ?

Cependant, ZachXBT lui-même est également controversé. Le célèbre KOL de la crypto @jason_chen998 a souligné sans détour que ZachXBT était autrefois salué comme la voix de la justice dans le cercle des cryptomonnaies, mais après avoir profité d’environ 5 millions de dollars de la liquidation de son jeton éponyme et de l’incident d’initié de Polymarket, sa prétendue personnalité de justice est devenue difficile à maintenir. S’appuyer entièrement sur une seule personne pour espérer une équité du marché n’est ni juste ni réaliste.

Le célèbre KOL de la crypto 土澳大狮兄 a déclaré que le soutien aux actions de ZachXBT cette fois est dû au fait que l’ampleur de la manipulation de RAVE a clairement dépassé les limites. Il a souligné qu'il y avait eu des projets de création de marché similaires dans le passé, tels que Myx, River et Siren, où les manipulateurs s'arrêtaient généralement lorsque les profits étaient à peu près les mêmes, en maintenant une sorte de compréhension tacite. Le problème avec RAVE, c'est que le niveau d'avidité dépasse de loin la norme, et si un tel comportement continue de se répandre sans contrôle, il pourrait engendrer des risques systémiques plus importants pour l'ensemble du marché.

Peut-être que ce dont le marché des cryptomonnaies a vraiment besoin, c'est de transformer ce que ZachXBT a fait en arrangements institutionnels : des normes de révision de cotation des jetons plus strictes, une divulgation d'informations sur la distribution des jetons plus transparente et des mécanismes de surveillance continue plus contraignants par les bourses. Ce n'est qu'ainsi que la volatilité extrême comme celle de RAVE peut être mieux contrôlée à sa source.

L'incident est toujours en cours d'élaboration, et les résultats de l'enquête méritent une attention continue. Pour les investisseurs ordinaires, de tels cas servent de rappel : lorsqu'ils participent à de nouveaux projets à forte volatilité, il est toujours essentiel de revoir attentivement les ratios de circulation, les antécédents de l'équipe et les arrangements de déblocage afin de protéger leurs actifs.

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