Bitcoin: Para Pemegang Kecil Pergi, Para Besar Membeli

Kehilangan 30.000 dompet Bitcoin memperkuat ide tentang kapitulasi individu, saat Galaxy merekomendasikan untuk mengakumulasi BTC. Jika dibandingkan dengan sekitar 60 juta alamat yang masih aktif, penurunan ini hanya mewakili sekitar 0,05% dari total dan tidak cukup untuk mengonfirmasi pembalikan pasar.

Singkatnya

• Bitcoin telah kehilangan 30.000 dompet sejak 16 Oktober, hanya 0,05% dari total.
• Penurunan ini bisa mencerminkan kejenuhan di antara pemegang kecil, tanpa mengonfirmasi kapitulasi umum.
• Galaxy memperkirakan bahwa pasar bearish telah berakhir pada bulan Juni dan Bitcoin sedang mengalami fase akumulasi.
• ETF Bitcoin telah menyerap sekitar 87.000 BTC sejak bulan Juni, meskipun aliran baru-baru ini tidak teratur.
• Pengurangan posisi spekulatif dapat membatasi risiko likuidasi berantai.

Penurunan jumlah dompet tetap marginal

Sejak 16 Oktober, jumlah alamat Bitcoin yang memiliki saldo positif telah menurun sebanyak 30.000, kembali menjadi hampir 59,95 juta, menurut data dari Santiment. Perkembangan ini terjadi saat BTC kesulitan untuk menjauh secara permanen dari zona 80.000 dolar.

Santiment menginterpretasikan penurunan ini sebagai kemungkinan manifestasi kejenuhan di kalangan pemegang kecil. Kepergian mereka bisa menjadi sinyal sebaliknya: ketika investor yang kurang sabar menjual, tekanan bearish dapat secara bertahap mereda.

Namun, angka-angka ini harus ditempatkan dalam konteks:

• 3.000 alamat yang hilang mewakili sekitar 0,05% dari total;
• Sebuah alamat Bitcoin tidak selalu mewakili satu orang;
• Seorang investor dapat mengontrol beberapa dompet;
• Sebuah platform dapat mengumpulkan bitcoin dari ribuan klien;
• Perpindahan dana tidak membuktikan bahwa mereka telah dijual.

Oleh karena itu, variasi yang diamati tetap terlalu kecil untuk menunjukkan kapitulasi umum. Ini bisa berasal dari pemegang kecil yang melikuidasi posisi mereka, tetapi juga dari konsolidasi teknis aset dalam sejumlah kecil alamat.

Indikator ini juga tidak menjelaskan jumlah bitcoin yang terlibat. Penutupan 30.000 dompet yang berisi beberapa ribu satoshi akan memiliki pengaruh yang lebih kecil di pasar dibandingkan dengan penjualan satu alamat yang memiliki beberapa ribu BTC.

Galaxy melihat pasar yang lebih sehat setelah kepergian spekulan

Analisis Galaxy tidak bergantung pada penurunan jumlah dompet. Perusahaan ini percaya bahwa pasar bearish kemungkinan telah berakhir pada bulan Juni, ketika bitcoin turun di bawah 58.000 dolar. Sejak titik terendah ini, harganya telah rebound sekitar 38%.

Alex Thorn, kepala penelitian di Galaxy, menyatakan bahwa Bitcoin kini berada dalam fase akumulasi yang mirip dengan fase sebelum kenaikan sebelumnya. Ia menjelaskan:

Kami percaya bahwa pasar bearish telah berakhir pada bulan Juni dan bahwa bitcoin berada dalam fase akumulasi yang telah mendahului setiap kenaikan sebelumnya.

Pemulihan di atas rata-rata bergerak 50 minggu merupakan argumen teknis utamanya. Bitcoin telah mencatat lima penutupan mingguan berturut-turut di atas garis ini setelah menghabiskan 44 minggu di bawahnya. Galaxy melihat ini sebagai tanda perubahan tren yang lebih berkelanjutan.

Posisi spekulatif juga telah berkurang. Eksposur beli bersih para manajer pada kontrak berjangka Bitcoin di CME telah turun 57% sejak minggu rekor historis. Beberapa perusahaan perdagangan juga telah mengurangi posisi mereka di ETF.

<< Uang cepat telah pergi, tetapi dasarnya tetap >> , ringkas Alex Thorn. Penurunan leverage ini dapat membuat pasar kurang rentan terhadap likuidasi berantai, meskipun tidak menjamin kenaikan baru.

Harga dan ETF Harus Mengonfirmasi Akomulasi

Pembelian yang dilakukan sejak Juni memberikan bobot lebih pada tesis akumulasi. Menurut Galaxy, ETF Bitcoin spot telah menyerap sekitar 87.000 BTC sejak titik terendah pasar. Permintaan ini hampir tiga kali lipat jumlah dompet yang hilang, meskipun perbandingan ini tetap tidak sempurna karena membandingkan bitcoin dengan alamat.

Aliran jangka pendek tetap tidak teratur. ETF Amerika menerima 110,34 juta dolar pada hari Senin, tetapi neraca bulanan mereka tetap negatif lebih dari 200 juta dolar. Di sisi perusahaan, Strive telah membeli 6.182 BTC seharga 511,4 juta dolar, sementara Strategy menahan diri untuk menambah bitcoin baru.

Pasar belum menunjukkan akumulasi yang merata. Beberapa pelaku memperkuat posisi mereka, yang lain menarik diri, dan dompet kecil sedikit berkurang. Stabilitas bitcoin di sekitar 80.000 dolar mencerminkan keseimbangan sementara ini.

Dua level akan membedakan skenario. Kembali di atas 82.500 dolar akan mendukung hipotesis dasar lokal. Penutupan mingguan di bawah 76.540 dolar, diikuti oleh ketidakmampuan untuk memulihkan ambang ini selama sebulan, akan membatalkan analisis teknis Galaxy.

30.000 dompet yang hilang menceritakan perkembangan perilaku pemegang, tetapi tidak ada pembalikan yang terkonfirmasi. Aliran dari ETF, pengurangan leverage, dan ketahanan level support memberikan indikasi yang lebih relevan untuk menilai apakah Bitcoin benar-benar telah memasuki fase akumulasi.