Bursa Logam London menjajaki tokenisasi logam di Hong Kong

Bursa Logam London (LME) telah mulai menjajaki rencana untuk men-tokenisasi logam yang disimpan di gudang Hong Kong-nya, yang memungkinkan bisnis untuk menggunakan representasi digital dari inventaris fisik sebagai jaminan untuk pembiayaan.

Ringkasan

• Bursa Logam London sedang menjajaki tokenisasi logam off-warrant yang disimpan di gudang Hong Kong.
• Representasi digital yang diusulkan dapat memungkinkan bisnis untuk mengamankan pinjaman menggunakan inventaris logam fisik.
• HKEX menargetkan pilot untuk pembiayaan penerimaan gudang yang ditokenisasi pada tahun 2027 dengan bank-bank tertentu.
• Strategi komoditas Hong Kong mencakup kapasitas pergudangan baru, insentif pajak, dan manajemen jaminan berbasis blockchain.
• HKEX sedang mengembangkan platform tokenisasi multi-aset yang menggabungkan kredit karbon dan penerimaan gudang komoditas.

Dalam laporan 28 Oktober, Reuters mengutip tiga orang yang akrab dengan diskusi yang mengaitkan inisiatif ini dengan rencana Hong Kong untuk menjadi pusat perdagangan komoditas internasional. Proposal ini akan mencakup logam yang disimpan di luar sistem jaminan bursa, memberikan pedagang rute lain untuk mendapatkan pendanaan terhadap inventaris mereka.

Pejabat LME mengonfirmasi bahwa diskusi sedang berlangsung tetapi menggambarkan proyek ini sebagai eksploratif. Bursa telah menjadwalkan meja bundar industri pribadi untuk awal November, di mana para pemangku kepentingan diharapkan untuk memeriksa pengaturan pembiayaan yang diusulkan.

LME menargetkan logam off-warrant untuk tokenisasi

Bagian utama dari proposal ini berkaitan dengan logam off-warrant, yang mengacu pada inventaris yang disimpan di gudang yang disetujui tanpa jaminan LME yang aktif. Berbeda dengan logam yang dijamin, logam ini tidak memiliki pengaturan pembiayaan standar melalui sistem yang ada di bursa.

Jaminan berfungsi sebagai dokumen kepemilikan yang mencakup jumlah logam tertentu dan sudah dapat mendukung perdagangan atau pinjaman yang dijamin. Di bawah pengaturan yang diusulkan, token digital akan mewakili inventaris off-warrant yang memenuhi syarat, memungkinkan bisnis untuk mengagunkan aset tersebut saat mencari pinjaman.

Menanggapi pertanyaan tentang inisiatif ini, LME mengakui bahwa mereka sedang memeriksa tokenisasi untuk mendukung pembiayaan dan akan berkonsultasi dengan peserta industri sebelum menetapkan pendekatan.

CEO Matt Chamberlain sebelumnya telah membahas teknologi ini selama LME Week Asia pada bulan Mei. Meskipun bursa kini telah menguraikan jenis inventaris yang ingin mereka tangani, kerangka kerja yang diusulkan masih dalam pengembangan.

LME telah mengharuskan gudang untuk melaporkan inventaris off-warrant sejak tahun 2020, sebuah langkah yang diperkenalkan untuk memberikan informasi tambahan tentang pasokan logam industri yang tersedia. Tembaga dan aluminium termasuk di antara komoditas yang dicakup oleh sistem pelaporan gudangnya.

Hong Kong merencanakan pembiayaan gudang yang ditokenisasi untuk 2027

Alamat kebijakan Hong Kong pada bulan September memberikan jadwal yang lebih rinci untuk pembiayaan yang didukung komoditas.

Pemerintah mengatakan Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), yang mengakuisisi LME pada tahun 2012, sedang bekerja menuju pilot untuk pembiayaan penerimaan gudang yang ditokenisasi dengan bank-bank tertentu pada tahun 2027.

Menurut dokumen kebijakan resmi, pilot ini akan menggunakan teknologi pelacakan fisik untuk mendukung pinjaman yang dijamin terhadap inventaris komoditas. HKEX secara terpisah sedang mengembangkan platform berbasis blockchain yang dirancang untuk menangani beberapa jenis aset yang ditokenisasi.

Platform ini sudah menggabungkan kredit karbon yang terdaftar di Core Climate, sementara penerimaan gudang dari fasilitas yang disetujui LME dijadwalkan untuk dimasukkan dalam pilot tahun depan. Pemerintah mengharapkan sistem ini dapat mendukung manajemen jaminan di berbagai kategori aset.

Hong Kong melaporkan lebih dari 60.000 meter persegi ruang gudang dan inventaris yang melebihi 20.000 metrik ton setelah bergabung dengan jaringan pengiriman yang disetujui LME pada tahun 2025.

Pejabat berencana untuk mendorong tambahan gudang yang disetujui di Metropolis Utara, bersamaan dengan usulan konsesi pajak untuk perdagangan komoditas fisik. Program pengembangan mencakup pembiayaan, penyimpanan, manajemen risiko, dan pengaturan bea cukai.

Hong Kong Memperluas Bisnis Komoditas Ter-tokenisasi

Inisiatif komoditas Hong Kong mengikuti rencana lima tahun ke-15 China, yang diterbitkan pada bulan Maret, yang secara eksplisit mendukung pengembangan kota sebagai pusat perdagangan utama untuk komoditas fisik.

Alamat kebijakan bulan September menyerukan penggunaan posisi Hong Kong dalam jaringan pergudangan LME untuk mengembangkan layanan perdagangan dan pembiayaan terkait. Bursa sedang memeriksa apakah akan mengizinkan penyimpanan aluminium di luar ruangan di wilayah tersebut, meskipun ada kekhawatiran tentang paparan cuaca dan keamanan.

Bisnis komoditas lainnya telah memperkenalkan produk yang terhubung dengan blockchain di Hong Kong. Pada 27 Oktober, crypto.news melaporkan bahwa Bursa Emas Hong Kong sedang mengintegrasikan teknologi Chainlink untuk mendukung transfer lintas rantai dari token emas XGZ-nya.

Setiap XGZ mewakili satu gram emas fisik, dengan pemegang yang memenuhi syarat dapat meminta penukaran fisik sesuai dengan persyaratan penerbit. Inisiatif tersebut berkaitan dengan token digital yang didukung emas, terpisah dari sistem pembiayaan logam industri yang diusulkan oleh LME.

Jaminan Logam Ter-tokenisasi Menarik Penyedia Pembiayaan

Minat untuk menggunakan komoditas fisik sebagai jaminan berbasis blockchain telah menyebar ke pasar pinjaman dan modal.

Pada bulan Agustus, Bitfinex Securities menyelesaikan penggalangan modal ter-tokenisasi sebesar $50 juta untuk Alkemya, menggunakan sekuritas yang terkait dengan kemitraan yang memiliki aset nikel yang dinilai secara independen sekitar $1,64 miliar.

Transaksi tersebut melibatkan kepentingan investasi yang terkait dengan aset logam yang ada, sementara proposal LME berfokus pada pembiayaan inventaris melalui representasi digital yang didukung gudang.

Di tempat lain, emas ter-tokenisasi telah memasuki pinjaman yang dijamin. Arch Lending memperkenalkan pinjaman yang didukung oleh PAXG dan XAUT, menerima token tersebut sebagai jaminan dengan rasio pinjaman terhadap nilai hingga 75%.

CEO Arch, Himanshu Sahay, menggambarkan permintaan yang meningkat untuk menggunakan emas ter-tokenisasi sebagai jaminan pinjaman. Pengaturannya menempatkan aset yang dijaminkan dengan Anchorage Digital dan menggunakan prosedur likuidasi ketika nilai jaminan jatuh di bawah tingkat yang diperlukan.

Di Hong Kong, rencana pemerintah untuk percobaan tanda terima gudang pada tahun 2027 akan melibatkan bank-bank tertentu, sementara platform blockchain HKEX diharapkan dapat menggabungkan tanda terima komoditas dari gudang yang disetujui bersama dengan aset kredit karbon yang ada.