L'attività dei futures sul Bitcoin della CME è scesa a un minimo di 14 mesi, probabilmente a causa del fallimento del trading di base che ha innescato il ritiro del capitale istituzionale

Il mercato dei futures sul btc-42">Bitcoin della Chicago Mercantile Exchange (CME) continua a indebolirsi. I dati mostrano che l'interesse medio giornaliero aperto (OI) a marzo 2026 è sceso al di sotto degli 8 miliardi di dollari, scendendo ulteriormente a circa 7,2 miliardi di dollari all'inizio di aprile, segnando un nuovo minimo da febbraio 2024, e si è ridotto per il quinto mese consecutivo. Nel frattempo, il volume di negoziazione mensile a marzo è sceso a 163 miliardi di dollari, quasi dimezzandosi rispetto al picco di gennaio 2025.

L'analisi di mercato indica che questo ciclo di calo è principalmente dovuto a liquidazioni su larga scala di "operazioni di base". In precedenza, le istituzioni traevavano profitto dalle differenze di prezzo acquistando ETF spot e vendendo allo scoperto i futures CME, il che era la forza trainante principale della crescita delle posizioni CME. Tuttavia, poiché i prezzi del Bitcoin sono scesi da un massimo di 120.000 dollari a meno di 70.000 dollari, il rendimento di base annualizzato si è significativamente ridotto. Attualmente, il rendimento di base di circa il 5% è vicino al livello del tasso di interesse privo di rischio di circa il 4,5%. Tenendo conto dei costi di finanziamento e dei rischi di controparte, lo spazio di arbitraggio è praticamente scomparso, spingendo i fondi con leva a ritirarsi.